À medida que mais empresas adotam Bitcoin [BTC] como um ativo de tesouraria, a Capital B não conseguiu ficar calma. A empresa recentemente adicionou 2 BTC, mas o significado desse movimento está em como a compra foi financiada.
A Capital B levantou capital através de uma oferta At-the-Market (ATM) com TOBAM, emitindo 200.000 novas ações a €0,60 cada, e usando os recursos para comprar Bitcoin.
Em termos simples, a empresa está convertendo o capital levantado no mercado em Bitcoin para expandir gradualmente sua tesouraria.
Os ativos de Bitcoin da Capital B
Com essa última adição, a Capital B agora possui 2.836 BTC a um preço médio de aquisição de €93.061, posicionando a empresa como um dos proxies institucionais emergentes da Europa.
Outro indicador importante na atualização é o “BTC Yield”, um conceito popularizado pela Strategy de Michael Saylor. Essa métrica mede quanto valor em Bitcoin uma empresa adiciona para seus acionistas em relação ao número de ações em circulação.
A Capital B relatou um rendimento de BTC de 0,21% no acumulado do ano, o que significa que os acionistas efetivamente ganharam cerca de 5,9 BTC (aproximadamente €0,35 milhões) em valor durante o primeiro trimestre.
Apesar de a empresa ter emitido novas ações com um desconto de 21,6% devido à recente volatilidade do mercado, ainda manteve um yield de BTC positivo.
Isso sugere que o Bitcoin adicional adquirido pela empresa ajudou a compensar a diluição causada pela emissão de novas ações.
Para os investidores, isso cria uma proposta única na qual, ao invés de simplesmente manter Bitcoin, a Capital B está estruturando suas finanças para aumentar o valor de Bitcoin representado por cada ação.
101ª compra de Bitcoin pela Strategy
Dito isso, a última compra de Bitcoin da Capital B ocorre num momento em que a Strategy completou sua 101ª compra de Bitcoin, elevando suas reservas totais para cerca de 720.737 BTC.
Entretanto, a reação do mercado a essas duas empresas mostra uma diferença no sentimento dos investidores.
MSTR caiu recentemente cerca de 4,49%, para US$133,53. Enquanto isso, as ações da Capital B (ALCPB) subiram 7,48%, para €0,83.
Ao mesmo tempo, a tendência geral de tesouraria de Bitcoin está enfrentando uma pressão crescente.
Empresas públicas agora juntas detêm cerca de 1.138 milhões de BTC, mas com Bitcoin sendo negociado por volta de US$67.713, muitas dessas reservas estão atualmente no vermelho.
Empresas com reservas de Bitcoin estão no prejuízo
O investidor Charles Edwards apontou recentemente que cerca de 77% das empresas com tesouraria em Bitcoin estão mantendo seus Bitcoins com prejuízo. Esse nível de estresse não era visto desde o colapso Terra-Luna em maio de 2022.
Os investidores estão, portanto, se tornando mais cautelosos. À medida que o Bitcoin luta para recuperar forte impulso, o mercado já não está focado apenas em quanto Bitcoin as empresas estão comprando.
Em vez disso, os investidores estão examinando de perto se essas empresas conseguem administrar seus balanços e suportar longos períodos de volatilidade de preços.
Em resumo, a corrida das tesourarias de Bitcoin não é mais apenas sobre comprar mais BTC — trata-se de saber quais empresas conseguem manter suas reservas por mais tempo sem serem forçadas a vender.
Resumo Final
- A iniciativa da Capital B mostra que mesmo pequenas compras de Bitcoin podem sinalizar mudanças estratégicas maiores na gestão corporativa de tesouraria.
- As condições de mercado permanecem desafiadoras, com 77% das empresas de tesouraria de Bitcoin atualmente mantendo seus BTC com prejuízo.
