O “barril de pólvora” dos títulos do Tesouro dos EUA é aceso e a batalha decisiva do ouro em 5110 começa!

Huitong Notícias, 27 de janeiro—— Na terça-feira (27 de janeiro), o mercado financeiro global apresentou uma configuração complexa e entrelaçada. Impulsionados pela curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, pela incerteza geopolítica e pelas expectativas de políticas fiscais das principais economias, o elo lógico entre os três principais ativos – dólar, títulos americanos e ouro – está passando por uma profunda transformação.

Na terça-feira (27 de janeiro), o mercado financeiro global apresentou uma configuração complexa e entrelaçada. Impulsionados pela curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, pela incerteza geopolítica e pelas expectativas de políticas fiscais das principais economias, o elo lógico entre os três principais ativos – dólar, títulos americanos e ouro – está passando por uma profunda transformação.

“Inclinação” da curva de rendimento dos títulos dos EUA: o principal motor na volatilidade do dólar

As mudanças atuais no mercado de títulos dos EUA são uma janela fundamental para observar a tendência do dólar. Segundo o mais recente gráfico de velas de 240 minutos, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos tem apresentado uma tendência de alta volátil na faixa de 3,984% a 4,298%, com a última cotação em torno de 4,212%.



O mercado de renda fixa no exterior demonstrou na noite anterior uma clara característica de “deslizamento e inclinação”. Essa inclinação (Steepening) advém principalmente da preocupação do mercado com o déficit fiscal de médio e longo prazo e com a pressão dos próximos leilões de títulos. Instituições renomadas apontam que os produtos de renda fixa globais estão enfraquecidos como um todo, especialmente o volume de negociação dos títulos dos EUA durante a madrugada, sugerindo uma postura de cautela do mercado antes de pontos macroeconômicos importantes.



O índice do dólar (DXY) está atualmente cotado em 96,9370, num ponto técnico crucial. Apesar dos rendimentos dos títulos americanos permanecerem acima de 4,2%, o dólar não demonstrou força proporcional. O gráfico de 240 minutos mostra que o índice do dólar está próximo ao limite inferior das Bandas de Bollinger (96,3175) e ao suporte da média móvel MA(60).

Análise de momentum: Os indicadores MACD DIFF e DEA estão negativos, mas convergentes, e as barras verdes seguem diminuindo, indicando que o momentum de baixa está enfraquecendo.

Sinal de sobrevenda: As três linhas do RSI estão estáveis em torno de 21,3256, numa faixa claramente de sobrevenda.

Conclusão da análise: Os rendimentos robustos dos títulos americanos deveriam sustentar o dólar, mas devido ao recente ajuste de preço sobre a liquidez global e à recuperação de outras moedas (como iene e libra), o dólar apresentou uma queda divergente. Nos próximos 2-3 dias, se os rendimentos dos títulos americanos continuarem subindo devido a preocupações fiscais ou baixa demanda nos leilões, pode-se desencadear uma recuperação técnica do dólar na zona de sobrevenda.

Transmissão do efeito de aversão ao risco: como a volatilidade dos títulos impulsiona o prêmio do ouro

Diferentemente da lógica convencional, em que “altos rendimentos pressionam o preço do ouro” (correlação negativa), a tendência atual do ouro demonstra uma resiliência excepcional, principalmente porque o atributo de aversão ao risco transmitido pelo mercado de títulos superou o fator de “custo de posse”.



Não só o mercado de títulos dos EUA está sob pressão, mas os títulos globais também apresentam volatilidade. Tomando como exemplo os títulos do governo japonês (JGB), devido a preocupações fiscais e cautela com o próximo leilão de títulos de 40 anos, os rendimentos subiram em toda a curva, com o rendimento dos JGB de 10 anos atingindo o pico de 2,28%. Analistas de instituições renomadas afirmam que a forte volatilidade da curva de rendimento japonesa reflete preocupações do mercado com políticas excessivamente frouxas e o equilíbrio do risco fiscal.

Essa ansiedade global nos mercados de títulos é transmitida ao ouro à vista por meio do risco de crédito e da lógica de queda do poder de compra. Quando produtos de renda fixa se tornam menos atraentes (devido à erosão do valor real pela inflação ou déficit), investidores tendem a ver o ouro como a “última linha de defesa” de aversão ao risco.



O ouro à vista (XAU/USD) mostra um canal de alta claro no gráfico de 240 minutos, com o preço recente oscilando entre US$ 5.074,75 e US$ 5.089,80, muito próximo da máxima histórica de US$ 5.110,86 registrada na segunda-feira.

Ressonância de indicadores: A linha média das Bandas de Bollinger segue em alta, com o preço entre a média e o limite superior, mostrando forte posicionamento comprador.

Predominância dos compradores: Embora o histograma do MACD ainda esteja negativo, já houve forte redução, e o RSI está em 68,00, zona de força, sem entrar em sobrecompra extrema, indicando que ainda há espaço para alta.



Instituições renomadas (como Deutsche Bank, Société Générale) elevaram recentemente a expectativa do preço do ouro para US$ 6.000/oz, acreditando que os investidores estão elevando sistematicamente a alocação de ativos não dolarizados e físicos. Além disso, os comentários de Trump sobre tarifas e preocupações com Irã e o conflito Rússia-Ucrânia reforçaram ainda mais a demanda de ouro como ativo de aversão ao risco.

Previsão para os próximos 2-3 dias: intervalos-chave de suporte e resistência

Combinando fundamentos e análise técnica, o mercado deve entrar em período de alta volatilidade nos próximos 2-3 dias, com foco na reunião de política monetária prestes a começar do Federal Reserve (Fed). Embora o mercado espere manutenção das taxas de juros, o guidance prospectivo da política monetária decidirá diretamente a reprecificação do mercado de títulos.



Lógica de intervalo: Embora o dólar precise de uma recuperação devido à sobrevenda, a demanda de aversão ao risco constitui um piso sólido para o ouro. Caso supere a máxima anterior de US$ 5.110, o mercado entrará em novo “vácuo de preço”.

Previsão de suporte e resistência:
Resistência central superior: US$ 5.110,86 (máxima histórica anterior), US$ 5.125 (extensão de curto prazo).
Suporte central inferior: US$ 5.050,00 (nível psicológico), US$ 5.020,00 (suporte da linha média das Bandas de Bollinger).
Pontos de atenção intradiários: Verificar se o MACD de 240 minutos forma um cruzamento dourado de baixa e acompanhar possíveis acontecimentos geopolíticos que possam acionar rapidamente o sentimento de aversão ao risco.




Lógica de intervalo: Dado que o RSI está em torno de 21, nível extremamente baixo, o dólar tem forte demanda de correção, e a inclinação dos rendimentos dos títulos americanos oferece suporte de fundo.

Previsão de suporte e resistência:
Resistência central superior: 97,4500 (posição MA60), 97,8000.
Suporte central inferior: 96,3175 (limite inferior das Bandas de Bollinger), 96,0000 (nível redondo).
Pontos de atenção intradiários: Observar se o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA se mantém acima de 4,25%. Se os rendimentos continuarem subindo por preocupações fiscais, a queda do dólar será interrompida.




Previsão de suporte e resistência:
Resistência central superior: 4,298% (máxima recente), 4,35%.
Suporte central inferior: 4,10% (linha média das Bandas de Bollinger), 3,984%.


Nas próximas 48 a 72 horas, o tema principal do mercado será “precificação dos títulos liderando, sentimento de aversão ao risco sustentado”.

O índice do dólar buscará equilíbrio entre sobrevenda técnica e altos rendimentos dos títulos, e tende a apresentar uma recuperação corretiva após consolidação em patamar baixo. No entanto, a força desse movimento é limitada pela preocupação dos investidores globais com a situação fiscal dos EUA.

Para o ouro, a “aversão ao risco de crédito” decorrente da volatilidade do mercado de títulos tornou-se o motor interno de sua alta. Enquanto a inclinação da curva de rendimento dos títulos americanos for baseada na preocupação fiscal ou em temores inflacionários desencadeados por comentários sobre tarifas, a tendência de alta simultânea do ouro e dos rendimentos pode continuar. Os investidores devem ficar atentos aos resultados dos leilões de títulos na quarta e quinta-feira; se a demanda for fraca e os rendimentos voltarem a disparar, poderá haver uma onda mais intensa de aversão ao risco no mercado.