A fusão de US$ 17 bilhões entra na contagem regressiva: DoorDash (DASH.US) planeja adquirir a Instacart para entrar na batalha das compras domésticas, anúncio oficial pode acontecer já nesta quinta-feira.

Segundo o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, veículos de mídia citaram fontes informadas dizendo que o plano da DoorDash (DASH.US) de adquirir a Instacart pode ser anunciado já na manhã de quinta-feira, horário do Leste dos EUA. As especulações sobre esta transação ganharam força desde a semana passada, quando The Information reportou que a Instacart estava explorando uma venda e já havia mantido contato com empresas como Uber e DoorDash. Na segunda-feira, vários meios de comunicação noticiaram que a DoorDash está em negociações avançadas para adquirir a Instacart, em uma transação que pode avaliar a Instacart em cerca de 17 bilhões de dólares.

Após o fechamento do mercado de ações dos EUA na quarta-feira, as ações da Instacart subiram cerca de 4%, enquanto as da DoorDash caíram menos de 1%. A Instacart recusou comentar. Representantes da DoorDash não responderam imediatamente aos pedidos da mídia para comentários.

A aquisição da Instacart ampliaria a escala dos negócios da DoorDash no mercado de entrega online de alimentos e mercearias. A DoorDash começou como uma plataforma de entrega de refeições e, posteriormente, passou a incluir varejistas como Sephora, Macy’s, Staples e Anthropologie em sua plataforma. Após anunciar uma parceria com a Kroger no ano passado, a DoorDash, nos últimos meses, trouxe cada vez mais varejistas regionais de alimentos e mercearias para sua plataforma.

A Instacart abriu seu capital em 2023 e foi uma das maiores beneficiadas pelo aumento da demanda por serviços de entrega de mercearia provocado pela pandemia, mas desde então tem tido dificuldades para manter esse ritmo de crescimento. Em dezembro, a Instacart concordou em pagar 60 milhões de dólares para chegar a um acordo com a Federal Trade Commission dos EUA, resolvendo acusações como indução enganosa de usuários por meio de propaganda falsa e práticas de “inscrição ilegal de assinaturas”.

O serviço também enfrenta concorrência crescente de empresas como Amazon e Walmart. Após desacelerar a expansão do negócio de varejo físico de mercearias, a Amazon aumentou o investimento em operações online no setor e, utilizando sua vasta rede de logística, acelerou a entrega de artigos essenciais para o lar, mantimentos do dia a dia e produtos perecíveis.

Amazon e Walmart expandem ainda mais seus serviços de entrega no mesmo dia e no dia seguinte, o que representa uma ameaça ao modelo de entrega on-demand da Instacart.

Analistas destacaram que, devido à sobreposição de operações das duas empresas, uma possível fusão entre Instacart e DoorDash pode ser submetida à análise antitruste.

Em um relatório publicado na segunda-feira, analistas da Wedbush escreveram que as plataformas terceirizadas de entrega “ainda representam uma fatia pequena do total de gastos com mercearia, mas se o mercado online for subdividido ainda mais, ou se a análise for feita do ponto de vista dos varejistas de mercearia como clientes corporativos, a aprovação pode ser ainda mais difícil”.

A fusão de 17 bilhões de dólares está prestes a ser concretizada: DoorDash disputa a entrada das compras domésticas

A intenção central da DoorDash ao adquirir a Instacart é expandir o canal de entrada criado pela entrega de refeições para o maior cenário de compras em supermercados para domicílio. As negociações começaram quando a Instacart explorou uma venda e iniciou contato com potenciais compradores como Uber e DoorDash; em 26 de outubro, múltiplos veículos de mídia relataram negociações avançadas entre as partes, com valor de transação potencial de cerca de 17 bilhões de dólares.

A lógica estratégica central da DoorDash ao buscar adquirir a Instacart é aprofundar a presença na cena de “compra online de supermercado, separação do pedido e entrega imediata com um clique”, aproveitando a base de usuários e rede de entrega construída com as refeições, além de ampliar o escopo de serviços tecnológicos e de monetização via publicidade para varejistas.

Pouco tempo depois, meios de comunicação citaram fontes dizendo que o anúncio da aquisição poderia acontecer já na manhã de quinta-feira, 29 de outubro, horário dos EUA, mas isso ainda seria apenas uma expectativa das fontes e não indica assinatura ou conclusão da transação.

No pós-mercado, Instacart subiu cerca de 4% e DoorDash caiu menos de 1%, refletindo que o mercado passou a precificar o prêmio da empresa alvo e o possível custo de aquisição e responsabilidades de integração do comprador. Ao mesmo tempo, o ambiente competitivo no foco do mercado é bastante claro: Amazon e Walmart continuam a fortalecer entregas no mesmo dia e no dia seguinte, disputando as demandas diárias dos consumidores por alimentos e utensílios domésticos, estimulando plataformas independentes de entrega a buscar maior escala e profundidade de serviços.

Uma conecta o consumo local, a outra aprofunda a operação de supermercados: o que está em jogo vai além dos pedidos de entrega

O principal negócio da DoorDash é a plataforma de comércio local e entregas instantâneas: consumidores compram refeições, itens de supermercado e outros produtos de varejo pela plataforma, enquanto a empresa conecta comerciantes e entregadores, e obtém receita por meio de comissões dos lojistas, taxas de serviço ao consumidor, o programa DashPass e publicidade, além de fornecer ferramentas próprias para pedidos, entregas e gestão aos comerciantes.

A Instacart, por sua vez, está mais inserida no sistema varejista de mercearias, incluindo uma plataforma de compras de supermercado para consumidores (Instacart Marketplace), uma plataforma corporativa (Instacart Enterprise) para ajudar varejistas a operar lojas online e gerenciar entregas, e uma divisão de publicidade focada em marcas de consumo e varejistas (Instacart Ads).

Pedidos de supermercado envolvem muitos produtos, substituições por falta de estoque, seleção de produtos frescos e combinações de diferentes especificações – exigências operacionais distintas da entrega de refeições. Portanto, a DoorDash tem interesse não só na base de clientes e nas relações com varejistas da Instacart, mas também em seus dados de produtos, experiência em separação de pedidos e expertise tecnológica de varejo. A publicidade merece atenção especial: a Instacart revelou que, em 2025, a receita de publicidade e outras fontes ultrapassará 1 bilhão de dólares, indicando que a potencial empresa adquirida já possui um importante canal de receita além dos serviços de entrega.

Caso a transação seja concluída, a DoorDash pode simultaneamente ampliar os cenários de consumo, aprofundar o serviço aos comerciantes e reforçar a capacidade de publicidade de varejo. Os usuários de refeições podem ser direcionados para compras em supermercados, enquanto os clientes domésticos da Instacart também podem aumentar outros consumos locais; se os benefícios de assinaturas, investimentos em aquisição de clientes e recursos de entrega forem coordenados de forma eficaz, a plataforma terá a chance de aumentar a participação no consumo dos usuários, reduzir custos de aquisição repetida e gerar mais receita adicional por meio de publicidade e ferramentas para comerciantes. No entanto, esses são potenciais ganhos posteriores à fusão, e não é possível simplesmente somar os pedidos e igualar ao aumento do lucro imediato.

A aprovação regulatória também influencia o valor da transação: conforme análise da Wedbush, mesmo que a entrega terceirizada represente uma pequena parcela do consumo total de mercearia, se os reguladores focarem em um mercado online mais restrito, ou considerarem a escolha de fornecedores de tecnologia e serviços de entrega do ponto de vista do varejista, ainda podem encontrar problemas de alta concentração; a principal motivação para o negócio deve ser se a DoorDash conseguirá transformar uma base de entrada de consumo mais ampla em lucratividade sustentável, e não simplesmente aumentar o tamanho de sua plataforma de entregas.