Prejuízo líquido reduzido em 90%, operações na América do Norte retornam ao lucro, mas a Stellantis (STLA.US) ainda enfrenta pressão sobre o fluxo de caixa

Segundo informações da Jinse Finance, a Stellantis (STLA.US) divulgou os resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro: a receita líquida foi de 37,611 mil milhões de euros, um aumento de 1% em relação ao ano anterior, superando a estimativa de mercado de cerca de 36,4 mil milhões de euros; o prejuízo líquido foi de 453 milhões de euros, uma redução de 90% face ao prejuízo de 4,532 mil milhões de euros registado no mesmo período do ano passado; o lucro operacional ajustado foi de 256 milhões de euros (285 milhões de dólares), ligeiramente acima da expectativa consensual do mercado, com um crescimento de 184% em termos homólogos, e uma margem de lucro de 0,7%. A empresa manteve a orientação anual inalterada e reiterou o objetivo de tornar o fluxo de caixa livre industrial positivo até 2027.

O construtor automóvel em dificuldades está a esforçar-se por reduzir custos, melhorar a qualidade e lançar novos modelos, para fazer frente à concorrência cada vez mais intensa, sobretudo na Europa. Anteriormente, as ações da empresa caíram mais de 60% no acumulado do ano, com ações e obrigações em mínimos históricos, sendo estes resultados um verdadeiro teste de confiança para o CEO Antonio Filosa. O CEO afirmou que os esforços de controlo de custos e a implementação do plano de renovação da gama de produtos estão a progredir de forma ordenada.

Por regiões, as receitas aumentaram 3% na Grande Europa e América do Sul; na América do Norte registou-se uma queda de 3% devido a paragens planeadas na produção; Médio Oriente e África, e Ásia-Pacífico caíram 19% e 7%, respetivamente.

Em termos operacionais, a quota de mercado na América do Norte subiu para 7,5%, com as vendas da marca Ram a crescer 30% face ao ano anterior. Impulsionadas pelo desempenho da Leapmotor, as vendas de veículos de passageiros elétricos puros EU30 aumentaram 93%, e as vendas da Leapmotor quase quadruplicaram em termos homólogos.

O negócio europeu continua a ser o maior desafio imediato para Filosa. Marcas de grande volume como Peugeot e Opel enfrentam forte concorrência de rivais como BYD, Volkswagen e Renault. Na região, registou-se um prejuízo operacional ajustado de 311 milhões de euros, principalmente devido à descida dos preços e à preferência dos compradores por veículos elétricos com margens inferiores.

Já as operações norte-americanas regressaram à rentabilidade, com lucros de 64 milhões de euros, impulsionados pela introdução de novos modelos como o Jeep Cherokee híbrido e o Ram 1500 Hemi. No entanto, o volume de entregas do trimestre continuou a ser afetado por paragens planeadas.

A empresa mantém a previsão de gerar fluxo de caixa positivo no próximo ano, e reitera a orientação de margem de lucro operacional ajustada em níveis baixos de um dígito para o ano. Contudo, o fluxo de caixa livre industrial do trimestre foi negativo em 4,009 mil milhões de euros — uma melhoria de cerca de 300 milhões de euros face ao ano anterior, mas inferior à previsão de mercado de -3,4 mil milhões, evidenciando o desfasamento entre a recuperação dos lucros e o regresso do caixa durante o processo de inversão dos prejuízos.

A empresa refere que o plano de criação de valor deverá alcançar pelo menos 40% da meta de 6 mil milhões de euros em eficiência operacional até ao final do ano, e que o impacto das poupanças no quarto trimestre deverá ser o dobro do registado no terceiro trimestre. Contudo, alertou para a pressão adicional resultante dos custos com memória e recalls de produtos. No final do trimestre, a liquidez industrial disponível era de 42,7 mil milhões de euros, mantendo-se dentro do intervalo-alvo.

Antes da divulgação dos resultados na quarta-feira, analistas do HSBC, incluindo Michael Tyndall, afirmaram que os elevados níveis de inventário não vendido nos concessionários norte-americanos continuam motivo de preocupação.

No início deste ano, a empresa anunciou um prejuízo recorde com imparidade de ativos e ajustou a estratégia para veículos elétricos, ao mesmo tempo que planeia resolver questões de qualidade persistentes. Filosa combinou estas medidas com o investimento de cerca de 60 mil milhões de euros em dezenas de novos modelos até 2030, dando prioridade às marcas Jeep, Ram, Peugeot e Fiat. A empresa também aposta nas parcerias com a Zhejiang Leapmotor Technology e a Dongfeng Motor, esperando assim ajudar a colmatar a subutilização de capacidades em algumas fábricas europeias.

Este plano estratégico de cinco anos tem tido dificuldade em conquistar a aprovação do mercado, com as ações da empresa a recuarem mais de 60% este ano, tornando-se a ação com pior desempenho no índice STOXX 600 europeu.

Este mês, a Stellantis suspendeu as operações em quatro das cinco fábricas de montagem em França, de modo a gerir o inventário dos concessionários e a enfrentar a escassez de baterias para veículos elétricos de grande autonomia. Outras fábricas na Europa também interromperam a produção este mês, uma vez que o grupo enfrenta faltas de componentes automóveis e a procura por modelos híbridos como o Fiat 500 inferior ao esperado.

A Stellantis afirmou que irá apresentar um novo plano para a Maserati, a sua marca de luxo, em Modena, Itália, no dia 10 de dezembro.