Queda acentuada da Boeing! O objetivo de produção do 737 foi adiado para o próximo ano e a orientação do fluxo de caixa livre ficou muito abaixo das expectativas do mercado｜Relatório de ganhos

A mais recente divulgação financeira da Boeing decepcionou o mercado, levando a uma forte queda nas suas ações.

O CEO da Boeing, Kelly Ortberg, afirmou na terça-feira que o objetivo de atingir uma produção mensal de 47 unidades da família 737 será adiado para o início de 2027, um calendário muito mais tardio do que o esperado anteriormente.

Entretanto, a projeção de crescimento do fluxo de caixa livre apresentada pela empresa ficou muito aquém do consenso de Wall Street: estima-se cerca de 3 mil milhões de dólares no próximo ano e aproximadamente 6 mil milhões de dólares em 2028, enquanto dados da LSEG indicam que anteriormente os analistas previam 5,6 mil milhões e 9,6 mil milhões de dólares, respetivamente.

No momento da publicação, as ações da Boeing caíram 10%, atingindo o valor mais baixo desde abril de 2025.

Ortberg afirmou em entrevista à CNBC que a meta de 47 aviões 737 por mês estava prevista para ser alcançada neste verão, mas foi adiada para "o início do próximo ano", o que fará com que a meta anual de entrega de 500 aviões deste ano também não seja cumprida.

Em setembro, a Boeing já havia revelado que o ritmo insuficiente de produção de asas era o principal entrave para o aumento da capacidade. A família 737, de corredor único, é a principal fonte de caixa da Boeing; atrasos na produção afetam diretamente a recuperação financeira global da empresa.

A Boeing enfrenta ainda desafios contínuos nos projetos do 787 e na produção de cargueiros 777. Sobre isso, Ortberg afirmou: "Estamos a expandir a capacidade produtiva da forma correta." Destacou também que, apesar da pressão externa para acelerar a produção do 737, "iremos manter a racionalidade e a disciplina; há perspetivas positivas."

No terceiro trimestre, a Boeing registou um prejuízo ajustado de 34 cêntimos por ação, superior às expectativas de uma perda de 21 cêntimos, segundo dados da LSEG.

A receita do segmento de aviação comercial recuou ligeiramente para 10,7 mil milhões de dólares, com um prejuízo operacional de 697 milhões de dólares e uma margem operacional de -6,5%, embora significativamente melhor do que a contração de 48,3% no mesmo período do ano passado.

A empresa atribuiu este desempenho à menor rentabilidade dos modelos entregues e aos custos de produção elevados, incluindo os da cadeia de abastecimento.

É relevante notar que, no trimestre, a Boeing obteve a certificação regulatória dos EUA para o 737 MAX 7, enquanto em outubro conseguiu a certificação para o maior modelo MAX 10 e venceu o contrato da Marinha dos EUA para o caça de sexta geração F/A-XX.

Em comparação com as dificuldades do segmento de aviação comercial, os resultados dos segmentos de defesa e espaço da Boeing melhoraram notavelmente.

Graças ao aumento do volume de entregas, maior eficiência operacional e um ganho de 252 milhões de dólares com a venda de uma subsidiária, este segmento atingiu um lucro operacional trimestral próximo de 500 milhões de dólares, com a margem operacional a subir para 6,2%, significativamente acima dos 1,7% registados no mesmo período do ano passado.

O segmento global de serviços da Boeing obteve um lucro operacional trimestral de 1 mil milhões de dólares e uma margem operacional de 18,3%, continuando a ser uma fonte estável de rentabilidade para o grupo.

Os dados financeiros mostram que, no final do terceiro trimestre, a dívida líquida da Boeing era de cerca de 25,2 mil milhões de dólares, abaixo dos 25,9 mil milhões do trimestre anterior e dos 30,4 mil milhões registados no mesmo período de 2023, o que representa algum alívio na pressão da dívida.

Ortberg escreveu num memorando aos funcionários após a divulgação dos resultados: "As expectativas estão a aumentar e é natural que assim seja. Temos uma base mais sólida do que há um ano, mas ainda há muito trabalho pela frente para absorver o volume de encomendas em atraso, reforçar a cultura empresarial e melhorar as operações diárias."

Os preços elevados dos combustíveis continuam a impulsionar a procura das companhias aéreas por modelos mais eficientes em termos de consumo, mas Ortberg alertou que esta é "uma variável a monitorizar de forma contínua". Para uma Boeing ainda sob forte peso da dívida e com reputação por recuperar, o ritmo de aumento de produção e a velocidade de recuperação do fluxo de caixa serão as principais variáveis observadas pelos investidores nos próximos tempos.