Relatório: SK Hynix planeja oferecer retorno aos acionistas de 50 a 60 trilhões de won, atingindo recorde histórico

A SK Hynix está se preparando para lançar uma rodada sem precedentes de retorno aos acionistas, em resposta às expectativas do mercado sobre o rápido crescimento de seus negócios de memória para IA.

Segundo o diário econômico de Seul em 26 de junho, a SK Hynix planeja anunciar, no dia 28 de outubro, junto com a divulgação dos resultados do terceiro trimestre, um plano adicional de retorno aos acionistas no valor de 50 a 60 trilhões de won coreanos (aproximadamente 38 a 45 bilhões de dólares). Somando-se à recompra e cancelamento de ações próprias de 40 trilhões de won já concluída recentemente, o retorno total aos acionistas da empresa neste ano atingirá entre 90 e 100 trilhões de won coreanos, estabelecendo um recorde histórico e cerca de sete vezes o volume do ano anterior.

O plano atual tem como principal ferramenta o dividendo especial, e a empresa também estuda realizar uma recompra adicional de ações e posterior cancelamento, visando atender às solicitações de investidores institucionais e estrangeiros. Por trás desse plano de retorno em larga escala, está o forte lucro e o fluxo de caixa robusto impulsionados pela explosão da demanda por memória para IA na SK Hynix—instituições financeiras estimam que o fluxo de caixa livre da empresa chegue a aproximadamente 200 trilhões de won neste ano, sendo que a política estabelecida pela companhia prevê o uso de mais de 50% desse fluxo para recompra, cancelamento de ações e dividendos.

Até o momento da publicação, as ações da SK Hynix encerraram a 1.275.000 won coreanos, ainda consideravelmente abaixo do fechamento histórico de 2.919.000 won registrado em 22 de junho, e o grande plano de retorno aos acionistas é visto como uma importante iniciativa da administração para recuperar o valor das ações.

A base financeira para o plano de retorno aos acionistas da SK Hynix vem do forte fluxo de caixa proporcionado pela explosão da demanda por armazenamento para IA. Diversos analistas estimam que o fluxo de caixa livre (FCF) da empresa este ano será de aproximadamente 200 trilhões de won coreanos.

De acordo com a política da empresa, mais de 50% do FCF será destinado a recompra, cancelamento de ações e distribuição de dividendos aos acionistas, o que projeta o retorno total aos acionistas entre 90 e 100 trilhões de won neste ano. Esse número representa sete vezes o volume de retorno do ano passado.

Em termos de estrutura, como já foi concluída antecipadamente a recompra e cancelamento de 40 trilhões de won em ações próprias, o plano restante de 50 a 60 trilhões de won será centrado no dividendo especial. Segundo fontes do setor, "Como já foi realizado um grande cancelamento, o dividendo especial será o ponto central deste plano." Ao mesmo tempo, devido à demanda de investidores institucionais e estrangeiros, o plano de recompra e cancelamento adicional também está sendo avaliado.

Esse plano posiciona a SK Hynix na disputa com o gigante do setor, a Samsung Electronics, pelo título de “maior retorno aos acionistas entre as empresas coreanas”.

Em agosto deste ano, a Samsung Electronics anunciou que o retorno aos acionistas poderia alcançar entre 90 a 110 trilhões de won, afirmando ser o maior entre as empresas sul-coreanas. Se a SK Hynix de fato executar o plano de 100 trilhões de won, os volumes de retorno das duas empresas estarão bastante próximos, e a definição do título dependerá dos números finais de cada uma.

A Samsung Electronics possui vantagem em termos de rentabilidade e reservas de dinheiro, enquanto a SK Hynix, aproveitando sua posição de liderança em chips de memória de alta largura de banda (HBM) para IA, acumulou rapidamente fluxo de caixa e utiliza o retorno aos acionistas como ferramenta central para aumentar o valor corporativo.

Para os investidores, a questão central é: o retorno recorde aos acionistas será suficiente para reduzir de forma eficaz a diferença significativa entre o preço atual das ações da SK Hynix e o pico histórico?

O preço das ações da SK Hynix recuou mais de 56% em relação ao topo de 22 de junho. Diante de uma pressão geral sobre o valuation do setor de semicondutores e divergências sobre as perspectivas do ciclo de memória, a gestão busca, por meio de um ousado sinal de alocação de capital, transmitir ao mercado confiança na sustentabilidade de seus lucros.

A reunião do conselho de administração e o relatório de resultados do terceiro trimestre, no dia 28, serão pontos de referência críticos para o mercado avaliar essa estratégia. O volume e os detalhes finais do plano de retorno aos acionistas serão divulgados juntamente com os resultados.