Olhe para a situação atual da IA de forma mais ampla e procure um pouco de consolo pessoal.

Minha maior preocupação ainda é se a terra, a eletricidade e a estrutura externa dos data centers conseguirão ser construídas rápido o suficiente para absorver toda a oferta de poder computacional. Isso é quase como um "viés otimista dentro de um cenário pessimista": no curto prazo, algumas empresas podem apresentar números abaixo do esperado, mas o ciclo será simplesmente prolongado — o velho clichê de mercado. Neste momento, acredito que será suficiente, mas digo isso com muita humildade. A quantidade que outras regiões do mundo podem absorver é, na verdade, maior do que se imagina (a América Latina tornou-se o novo hotspot), mas a construção é muito complexa e o tempo não espera por ninguém.No entanto, as notícias da ANT de ontem à noite e as da TSMC de hoje me deixaram mais otimista.1) A TSMC é extremamente conservadora e não segue tendências precipitadamente. Eles enviaram pessoas para verificar presencialmente se os data centers não são fake news, além disso estão a aumentar o investimento de capital, com um tom confiante. Levo isso muito mais a sério do que opiniões de pessoas fora do setor que observam por satélite, por exemplo. Se ofendi alguém, peço desculpa.2) A estrutura económica dos laboratórios avançados faz mais sentido do que eu imaginava inicialmente. Os relatórios financeiros e as declarações públicas no X mostram que, mesmo descontando os custos de treino, as margens de lucro são boas e, neste momento, o fluxo de caixa livre é positivo. É bastante surpreendente.Isto é o desempenho desde o início do ano, incluindo dois trimestres de menor escala e margens inferiores, além dos preços absurdos do poder computacional pagos ao Elon. (Pena que Elon não é tão generoso consigo próprio como gostaria que a SK hynix fosse…)Com o aumento da capacidade do lado não controlado por Elon, os custos de poder computacional deverão cair. Os ventos contrários causados por requisitos de segurança, compliance e destilação também estão a passar.3) O ARR implícito é menor do que muitos imaginam (embora esteja de acordo com as opiniões dos analistas com quem costumo conversar). Margem bruta/margem líquida confundidas, reportagens de má qualidade, fake news... enfim, dá trabalho.Mas, imagina se o ARR atingir 85 mil milhões de dólares — a diferença no tom de mercado seria brutal. Pelo poder computacional que está a ser colocado operacional e o destaque público da série 5.5, talvez já lá esteja; ou então dentro de algumas semanas.Portanto, se o objetivo for atingido com 4 a 6 semanas de atraso, acaba por não ser grande coisa? Se isto te assusta, então nos últimos dois anos quase todos os passos já deviam ter-te assustado — especialmente em Junho!A propósito, ninguém (incluindo eu) esperava que conseguissem aguentar em simultâneo os impactos de segurança, da Microsoft/Meta e da destilação.Em suma, penso que o sentimento do mercado vai mudar muito em breve.