Versão atualizada 1 - As ações e obrigações da CoreWeave deverão cair acentuadamente esta semana devido às preocupações com o aumento das taxas de juro, que abalaram os investimentos em inteligência artificial.

Os parágrafos 7 a 13 acrescentam comentários de analistas, detalhes financeiros e outras informações

Reuters, 16 de outubro - As ações e obrigações da CoreWeave CRWV.O sofreram fortes quedas esta semana, na sexta-feira, evidenciando as preocupações dos investidores relativamente à dívida de 50 mil milhões de dólares desta empresa de cloud computing — uma preocupação que já se espalhou por toda a indústria de inteligência artificial.

A empresa apoiada pela Nvidia tornou-se o centro das atenções esta semana, depois dos dados mais recentes da inflação terem aumentado as apostas do mercado numa subida das taxas de juro (link), elevando assim a probabilidade de aumento dos custos de financiamento para data centers e infraestruturas de IA fortemente endividadas.

O preço das ações da CoreWeave já tinha caído mais de 15% esta semana, e voltou a cair mais de 5% nas negociações antes da abertura do mercado, registando o pior desempenho semanal dos últimos dois meses.

“Os dados de inflação mais elevados desencadearam uma forte venda da CoreWeave porque o seu modelo de negócio depende fortemente de dívida para apostar na procura futura de data centers”, disseram analistas da BCA Research.

“Apesar de outras empresas tecnológicas também serem sensíveis à velocidade e escala da adoção e aplicação da IA, no geral, a sua sensibilidade às taxas de juro é consideravelmente menor", referiram.

Esta venda é um forte lembrete de que a dependência da dívida por parte das empresas de IA está a tornar-se um risco para os investidores, ao mesmo tempo que refuta a ideia de que as empresas centrais da "febre da IA" estão imunes aos ventos macroeconómicos adversos.

Até agora este mês, as ações da CoreWeave já desvalorizaram cerca de um quinto, com uma perda de valor de mercado próxima de 9,6 mil milhões de dólares.

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Turbulência no mercado obrigacionista

Na quinta-feira, o rendimento das obrigações em dólares da CoreWeave com vencimento em outubro de 2031 US21873SAG30=TE chegou a disparar acima de 16%. A yield desta obrigação deve registar a quinta semana consecutiva de descida, tendo já caído cerca de 3 cêntimos esta semana.

De acordo com dados da S&P Global Market Intelligence, o custo da permuta de crédito (CDS) da dívida da CoreWeave já superou os 1.000 pontos base esta semana, atingindo um novo máximo histórico.

As preocupações dos investidores com os elevados encargos da dívida da CoreWeave e os retornos das obrigações distressed tiveram um efeito de contágio, afectando a concorrente Nebius Group (NBIS.O), cujo preço das ações deverá registar a maior queda semanal dos últimos dois meses.

Ainda assim, vários analistas não se mostram dispostos a desistir. Os analistas da Evercore mantiveram a recomendação de “outperform” para as ações da CoreWeave.

“O mercado parece interpretar a subida dos rendimentos das obrigações no mercado secundário como prova de que o modelo de negócio falhou, mas não partilhamos dessa opinião”, escreveram eles no relatório de research.

Outros analistas consideram que a queda abrupta das ações da CoreWeave não deve ser vista como um sinal do fim do ciclo positivo da IA. “Não se pode considerar a CoreWeave como representativa do setor da IA”, afirmou Tommaso Leodari, diretor de investimentos do fundo de hedge Index & Cie, sedeado no Dubai.

(Para facilitar a leitura por não nativos do inglês, a Reuters automatizou a tradução deste artigo para várias línguas. Esta tradução automática pode conter erros ou não reflectir totalmente o contexto pretendido; a Reuters não garante a precisão do conteúdo traduzido de forma automática e disponibiliza-o apenas para conveniência dos leitores. A Reuters não se responsabiliza por quaisquer danos ou perdas resultantes do uso deste serviço de tradução automática.)