Adobe (ADBE.US) enfrenta a onda de pessimismo mais intensa da sua história: preocupações crescentes sobre a disrupção da IA, número recorde de recomendações de venda

De acordo com a Jinse Finance, à medida que o mercado se mostra cada vez mais preocupado com a capacidade da Adobe (ADBE.US) de manter a competitividade na era da IA, a opinião dos analistas sobre este gigante do software criativo atingiu um mínimo histórico. Esta semana, duas instituições rebaixaram a classificação da Adobe, juntando-se a um número crescente de cépticos. Temem que os produtos desenvolvidos por empresas de IA possam reduzir a procura por softwares como o Photoshop, enfraquecendo o potencial de crescimento de longo prazo da Adobe.

Giro coletivo dos analistas: número de recomendações de venda atinge recorde histórico

O primeiro rebaixamento desta semana veio do Wells Fargo. A instituição baixou a classificação da Adobe na segunda-feira por dois níveis, de “Overweight” para “Underweight”, e reduziu o preço-alvo de 12 meses de 270 dólares para 225 dólares. Isto fez com que o número de recomendações de venda da Adobe subisse para sete, o maior valor de sempre, face a zero a meio de 2025.

O analista do Wells Fargo, Michael Turrin, escreveu: “Fraturas mais evidentes começam a surgir na trajetória de crescimento da Adobe.” Referia-se aos resultados do terceiro trimestre divulgados pela Adobe no mês passado, que considerou “bastante morno”. Acrescentou ainda que, tendo em conta os comentários recentes da gestão sobre o adiamento do aumento de preços dos principais produtos criativos, a capacidade da Adobe de atingir as metas anuais parece “desafiante”.

Na terça-feira, o analista do HSBC Stephen Bersey rebaixou a classificação da Adobe de “Buy” para “Hold”, reduzindo o preço-alvo de 310 dólares para 267 dólares, afirmando que a Adobe é uma “candidata realista à disrupção liderada pela IA”.

Desde o início do ano, os analistas já rebaixaram a classificação das ações da Adobe pelo menos 15 vezes, incluindo as duas desta semana. Como resultado, o indicador de consenso de recomendação da Adobe — uma métrica que representa a proporção de classificações de compra, manutenção e venda — caiu para 3.16 numa escala de 5, o valor mais baixo de sempre. Em comparação, a classificação média consensual das componentes do S&P 500 Software Index é de 4.65, demonstrando um sentimento otimista muito mais forte.

Terceiro ano consecutivo de forte queda das ações, vista como caso típico de disrupção por IA

As preocupações com a disrupção provocada pela IA são o tema central para investidores de software este ano. No início de 2026, devido ao lançamento contínuo de novos produtos por empresas nativas de IA como a OpenAI e a Anthropic, o setor de software registou uma queda acentuada. Embora o sentimento do mercado tenha conseguido recuperar, com os investidores a considerarem que certos softwares são difíceis de substituir, a Adobe continua a ser uma exceção notória.

Desde o início do ano, as ações da Adobe caíram quase 30%, enquanto o ETF iShares Expanded Tech-Software Sector subiu 3,7% no mesmo período, sendo este ETF largamente considerado o principal indicador do setor. As ações da Adobe podem registar uma queda superior a 20% pelo terceiro ano consecutivo, refletindo uma tendência de venda prolongada, à medida que o mercado a vê como um exemplo típico da disrupção provocada pela IA.

Os investidores receiam que os utilizadores possam desistir das subscrições ao Photoshop, optando por ferramentas desenvolvidas por empresas como a OpenAI ou a Anthropic, que permitem gerar imagens a partir de prompts. Embora a Adobe também ofereça funcionalidades de IA próprias, teme-se que a concorrência na IA limite o seu poder de fixação de preços e penalize as suas margens.

Esta preocupação está no centro do rebaixamento efetuado pelo HSBC. Bersey considera que a concorrência provém de “softwares clonados da Adobe, desenvolvidos com prompts baseados em IA”. Citou notícias publicadas nos media, dando como exemplo a empresa ArtCraft, que oferece gratuitamente produtos equivalentes, incluindo versões de “Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom, Acrobat, After Effects e InDesign”.

Bersey refere que este tipo de concorrência “pode gerar riscos de má imagem para a Adobe”, embora admita que tais serviços também apresentam riscos para os próprios utilizadores.

No geral, a Adobe enfrenta uma pressão múltipla: sentimento negativo dos analistas, fraco desempenho das ações e preocupações sobre a concorrência da IA. O mercado permanece atento para ver se este gigante do software criativo conseguirá proteger a sua posição central na era da IA.