O Banco da Inglaterra adota uma postura mais rígida, mas o avanço da libra esterlina encontra resistência.

⑴ Analistas institucionais observam que as declarações dos responsáveis do Banco de Inglaterra esta semana reforçaram a perceção de que a trajetória implícita pelo mercado para o banco central é demasiado agressiva.⑵ O mercado já precificou totalmente um aumento de juros em novembro, com a probabilidade de novo aumento em dezembro situada em cerca de 50%, e a curva de rendimentos reflete quatro aumentos de juros nos próximos 12 meses.⑶ Se até os membros mais agressivos do Banco de Inglaterra estão a questionar o ritmo do aperto, isso indica que as expectativas do mercado já ultrapassaram as dos decisores políticos.⑷ O risco está em o Banco de Inglaterra ter dificuldade em ser mais agressivo do que o mercado, sendo improvável que um único aumento de juros constitua um claro fator positivo para a libra; o risco de assimetria na curva de juros favorece uma reavaliação mais dovish.⑸ A reação da libra às ligeiras objeções destes responsáveis ao pricing do mercado foi morna, sugerindo que, excetuando a volatilidade em torno das decisões, isto pode não ser um fator determinante para a tendência geral da moeda; os dados de inflação da próxima semana deverão dar indicações mais claras.⑹ A libra continua a ser uma das moedas de maior rendimento entre os países do G10, pelo que, enquanto o crescimento económico do Reino Unido se mantiver estável, a procura por carry trade deverá limitar bastantes correções, especialmente face ao euro.