Preocupações sobre uma possível bolha da IA aumentam, mas a TSMC traz tranquilidade: os investimentos em capital nos próximos três anos superarão os 100 mil milhões de dólares.

A TSMC divulgou resultados sólidos para o terceiro trimestre e sinalizou planos de investimento futuro muito acima das expectativas do mercado.

A TSMC apresentou o relatório financeiro do terceiro trimestre em 15 de outubro, com receitas trimestrais de 46,6 mil milhões de dólares, um aumento de 16% em relação ao trimestre anterior e aproximadamente 2% acima da estimativa consensual da Bloomberg. A previsão média de receitas para o quarto trimestre é de 53,3 mil milhões de dólares, superando a expectativa consensual em cerca de 6%, com uma projeção de crescimento anual de 44%.

O que mais chama a atenção do mercado é que a gestão confirmou que os investimentos de capital para 2026 permanecerão entre 60 e 64 mil milhões de dólares, e afirmou ainda que o investimento de capital acumulado nos três anos de 2026 a 2028 irá ultrapassar de forma significativa o total histórico de aproximadamente 101 mil milhões de dólares de 2023 a 2025.

Segundo informações da mesa de trading Chasing Wind, em 16 de outubro, a equipa de Mio Shikanai do JPMorgan publicou um relatório afirmando que a gestão não só manteve as orientações de investimento mais recentes, como também prolongou a certeza dos investimentos de capital até 2028 e possivelmente até 2030, proporcionando aos fabricantes de equipamentos para semicondutores uma previsibilidade de encomendas de longo prazo para além de um único ano fiscal.

O JPMorgan assinala que as empresas de equipamentos com maior exposição à receita proveniente de clientes de fundição de semicondutores serão as mais beneficiadas diretamente. Num cenário de forte procura e oferta restrita de equipamentos, a iniciativa da TSMC de partilhar previamente os planos de investimento com os fornecedores ajuda a aliviar a pressão da cadeia de fornecimento no curto prazo, ao mesmo tempo que reforça ainda mais a posição estratégica das principais empresas fornecedoras de equipamentos.

A gestão da TSMC divulgou um cronograma detalhado para a expansão da capacidade de produção. Em Taiwan, a empresa planeia construir 13 fábricas avançadas de chips e de encapsulamento. No exterior, estão planeadas mais cinco a seis novas fábricas.

Em termos de tecnologia de processo, a tecnologia A14 deverá entrar em produção piloto de risco em 2027, com produção em massa prevista para 2028. No caso do processo N2, a empresa planeia duplicar a capacidade em 2027. A expansão do processo N3 superou as expectativas anteriores.

O plano original para a nova fábrica em Tainan está previsto para iniciar operações no primeiro semestre de 2027, mas devido à forte procura dos clientes, a gestão decidiu construir uma fábrica adicional em Tainan, com início de produção em massa previsto para o primeiro semestre de 2028.

No exterior, a segunda fábrica de wafers no Arizona, EUA, já está concluída, atualmente em fase de instalação de equipamentos, com planos de início da produção em massa no terceiro trimestre de 2027, ligeiramente adiantada em relação ao cronograma original.

A segunda fábrica de wafers em Kumamoto, Japão (JASM), começará a produção em massa do processo N3 em 2028. No geral, a empresa continua a avançar na transição completa do N5 para o N3.

Embora o intervalo de investimento de capital para 2026 se mantenha entre 60 e 64 mil milhões de dólares, a gestão transmitiu indicações ainda mais otimistas para as tendências de médio e longo prazo.

A TSMC declarou expressamente que o investimento de capital acumulado de 2026 a 2028 será significativamente superior ao total de cerca de 101 mil milhões de dólares dos últimos três anos, evidenciando uma curva de aceleração de investimento muito mais acentuada.

A gestão também destacou que a empresa planeia começar a introduzir equipamentos de litografia ultravioleta extrema (High-NA EUV) de alto valor numérico por volta de 2030, o que poderá elevar ainda mais o nível de investimento de capital face ao atual.

Atualmente, os custos de equipamentos, materiais e mão de obra estão a aumentar rapidamente, mas a gestão afirma que, com a continuação dos investimentos, o crescimento da receita deve continuar a superar o ritmo de crescimento do investimento de capital.