Pressão inflacionária nos EUA aumenta de forma generalizada; presidente do Federal Reserve de Chicago alerta que o entusiasmo por investimentos em IA pode causar superaquecimento econômico.

De acordo com a APP da Zhihui Finance, o presidente da Fed de Chicago, Goolsbee, afirmou nesta quarta-feira que o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de setembro mostra que as pressões inflacionárias estão se espalhando amplamente, um movimento preocupante. Ele alertou ainda que a onda de investimentos e construção de centros de dados com Inteligência Artificial (AI) pode causar superaquecimento na economia americana, dificultando ainda mais o controle da inflação pelo Fed.

Durante uma entrevista nesta quarta-feira, ao comentar os dados do CPI de setembro divulgados no mesmo dia, Goolsbee foi direto ao afirmar que o relatório é “desanimador”.

Segundo dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA nesta quarta-feira, com o aumento dos custos de combustível, os preços ao consumidor em setembro registraram o ritmo de crescimento mais rápido dos últimos cinco meses. O CPI subjacente, que exclui preços de alimentos e energia, subiu 0,3% mês a mês, indicando que as pressões inflacionárias subjacentes continuam persistentes.

Goolsbee destacou que a inflação persistente no setor de serviços indica que o aumento de preços nos EUA não está restrito apenas a áreas afetadas por choques de oferta, como categorias de produtos impactadas por tarifas e pela guerra no Irão. Isso significa que as pressões inflacionárias podem estar se expandindo para setores mais amplos da economia, e não apenas sendo impulsionadas por fatores temporários, como a alta dos preços da energia.

Com a inflação permanecendo acima do objetivo, o Fed elevou a taxa de referência em setembro, buscando evitar que o tempo necessário para que a inflação retorne à meta de 2% se prolongue ainda mais.

Segundo as projeções de taxas de juros divulgadas após a reunião de política monetária do Fed em setembro, a mediana das previsões dos formuladores de políticas indica que ainda pode ser necessário um aumento de juros este ano. Ao mesmo tempo, os preços dos futuros da taxa dos fundos federais mostram que investidores esperam que o Fed provavelmente aumente os juros novamente em dezembro. No entanto, Goolsbee ressalta que ainda é cedo para afirmar se o nível atual das taxas é suficiente para impulsionar a inflação de volta ao alvo de 2%.

Aparte dos fatores tradicionais que impulsionam a inflação, Goolsbee demonstra atualmente maior preocupação com o impacto potencial do entusiasmo pela AI sobre a economia americana.

À medida que empresas de tecnologia continuam a investir grandes quantias na construção de centros de dados de AI e infraestrutura relacionada, esta nova expansão de investimentos impulsiona o crescimento econômico, porém pode também estimular a demanda agregada e aumentar o risco de superaquecimento econômico.

Goolsbee alerta que o Fed precisa evitar a acumulação de pressões de superaquecimento na economia. Ele ressalta que, se o superaquecimento vier do lado da demanda, a inflação resultante tende a ser mais persistente e difícil de eliminar. “É necessário evitar o acúmulo das pressões de superaquecimento, pois quando o lado da demanda aquece, esta situação tende a persistir por muito tempo e é difícil de ser revertida.”

A postura recente de Goolsbee destaca os atuais desafios enfrentados pelo Fed: de um lado, preços de energia, tarifas e conflitos geopolíticos continuam a elevar os preços; de outro, a rápida expansão de investimentos em infraestrutura de AI pode estimular ainda mais a demanda econômica, tornando as pressões inflacionárias mais persistentes. Neste contexto, os próximos dados de inflação e o impacto dos investimentos em AI na atividade econômica podem se tornar fatores-chave para o Fed ao analisar se será necessário apertar ainda mais a política monetária.