O rendimento elevado impulsiona as compras, e o leilão de títulos públicos japoneses de dois anos foi concluído com sucesso.

De acordo com a Jinse Finance APP, devido aos elevados rendimentos que atraíram fundos, o leilão de obrigações do governo japonês a dois anos realizado na quarta-feira registou uma procura superior à média dos últimos 12 meses.

Consta que o rácio de cobertura do leilão subiu de 2,97 na última emissão para 3,89, ficando acima da média de 12 meses, que é de 3,75. Outro sinal da forte procura é o estreitamento do spread final — ou seja, a diferença entre o preço médio e o preço mínimo adjudicado — para 0,014, face aos 0,034 do mês passado. Após a divulgação dos resultados do leilão, os futuros de obrigações japonesas reduziram as perdas.

Miki Den, estratega sénior de taxas da SMBC Nikko Securities, afirmou que o elevado rendimento contribuiu para o resultado sólido deste leilão. Acrescentou ainda que o mercado está a acompanhar de perto as políticas monetárias do Japão e dos Estados Unidos, destacando como foco principal o relatório de emprego dos EUA que será publicado no final desta semana.

Importa referir que, anteriormente, a última emissão de obrigações japonesas a 40 anos também registou a maior procura desde 2020.

Como consequência, o juro a dois anos, sensível às expectativas de política monetária, recuou 1,5 pontos base na quarta-feira, para 1,945%. No início da semana chegou a atingir 1,975%, o nível mais alto desde 1995, enquanto o rendimento a 10 anos também recuou do máximo de 30 anos para cerca de 3,08%.

Numa altura em que o leilão decorre, aumentam as especulações no mercado de que o Banco do Japão poderá aumentar novamente as taxas de juro já no próximo mês. Anteriormente, o banco central decidiu este mês elevar a taxa de referência para o valor mais alto dos últimos 31 anos. Kazuo Momma, ex-responsável pela política monetária do Banco do Japão, também manifestou essa expetativa numa entrevista.

O estratega Mark Cranfield afirmou: “A procura pelo leilão de obrigações a dois anos do Japão foi hoje superior à média anual, sem repetir o mau desempenho de agosto. Este resultado dará algum alívio ao Japão e ao mercado de dívida de todo o G-10. Apesar de o rendimento ainda não ter ultrapassado os 2%, já é suficiente para atrair investidores para o extremo curto da curva de taxas de juro. Além disso, a Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities assumiu 22% das obrigações, o que deve garantir a liquidez no mercado secundário.”

Os swaps de índice overnight indicam uma probabilidade de cerca de 23% de subida de juros pelo Banco do Japão em outubro, enquanto até dezembro um aumento de 25 pontos base já está praticamente incorporado nos preços.

Entretanto, desde a semana passada, os responsáveis políticos do Japão e dos Estados Unidos intensificaram a intervenção verbal para travar a desvalorização do iene, o que também contribuiu para apoiar o sentimento do mercado.