A probabilidade de aumento de juros em outubro caiu para 50%, e o ‘número três’ do Federal Reserve afirmou: ainda é necessário um aumento de juros este ano, mas não há necessidade de agir com urgência.

Vários membros da Reserva Federal fizeram declarações em série na terça-feira, reforçando a expectativa de que ainda será necessário um maior aperto da política monetária este ano, mas as apostas do mercado num aumento de juros a curto prazo arrefeceram ligeiramente.

O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, John Williams, afirmou durante um discurso em Buffalo, Nova Iorque, que caso a evolução da economia se mantenha em linha com as suas previsões básicas, um novo aumento de juros mais para o final do ano poderá ser adequado, de modo a trazer a inflação de volta à meta de forma mais célere.

Paralelamente, salientou que a subida dos juros em setembro pela Reserva Federal deu aos decisores políticos mais tempo para observação, e que "não há necessidade de agir com pressa".

Após o discurso de Williams, a probabilidade de aumento de juros na reunião de 27 a 28 de outubro da Reserva Federal caiu rapidamente de cerca de 70% para cerca de 50%.

Na terça-feira, vários membros da Reserva Federal deram sinais semelhantes em diferentes ocasiões, reforçando a percepção de que a política ainda precisa de ser apertada.

O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, reiterou que se os choques do lado da oferta se revelarem persistentes, a Reserva Federal poderá ter de responder com um aumento de juros. Sublinhou: "Se continuarmos a enfrentar choques de oferta permanentes ou altamente persistentes, para salvaguardar a credibilidade da meta de inflação de 2%, a Reserva Federal tem de ponderar uma resposta a esses choques."

O governador da Reserva Federal, Michael Barr, também discursou em Detroit no mesmo dia, voltando a alertar que controlar a inflação poderá exigir novos aumentos de juros. "No meu cenário base, para garantir que a inflação volte oportunamente à meta, a política poderá ainda necessitar de um maior ajustamento", declarou, "ainda não vislumbro uma tendência clara de regresso da inflação aos 2% em tempo útil."

Na reunião de setembro, a Reserva Federal aumentou as taxas de juro em 25 pontos base, o primeiro aumento desde 2023. Segundo as previsões económicas publicadas após a reunião, a maioria dos responsáveis espera mais um aumento de juros este ano, sendo que oito deles anteveem um aumento semelhante já em 2027.

IA e situação no Médio Oriente como principais impulsionadores da inflação, meta dos 2% prevista para 2028

No seu discurso, Williams apontou dois factores-chave que impulsionam a inflação atualmente: os conflitos geopolíticos no Médio Oriente e a expansão da procura relacionada com inteligência artificial.

"O impacto inflacionista dos choques de procura relacionados com inteligência artificial tem-se vindo a tornar cada vez mais notório, e atualmente prevejo que os preços da energia terão um efeito maior e mais prolongado sobre a inflação," afirmou. No entanto, frisou que, de momento, não há evidências de que estas pressões se tenham estendido a aumentos de preços mais generalizados e persistentes.

No que diz respeito às tarifas, Williams afirmou que o efeito de alta sobre os preços dos bens já se dissipou praticamente. Sublinhou que, embora a política monetária não possa desobstruir diretamente as cadeias de abastecimento ou reativar infraestruturas, pode reduzir o risco de que os choques de oferta se transformem em inflação generalizada e persistente.

Relativamente às previsões de inflação, Williams estima que a taxa de inflação atinja 3,5% este ano, descendo ligeiramente para valores pouco acima de 2% em 2027, sendo provável que a Reserva Federal atinja o seu objetivo de 2% em 2028.

A economia mantém-se atualmente bastante resiliente e o mercado de trabalho permanece robusto, levando Williams a considerar que neste contexto o risco de inflação aumentou. Considera que este enquadramento macroeconómico obriga os decisores a manterem-se vigilantes, para evitar que perturbações do lado da oferta se consolidem em pressões de inflação mais persistentes.