Investidores de varejo saem, instituições assumem! Na tempestade dos títulos do Tesouro dos EUA, o "dinheiro inteligente" não recua, mas avança: 18,4 bilhões de dólares em opções fluem para o mercado de ações dos EUA, com IA ainda sendo a primeira escolha.

De acordo com informações da Zhihui Tong Finance APP, os dados mais recentes indicam que os investidores institucionais estão a assumir o controlo do desempenho do mercado de ações dos EUA.

Após vários anos de forte atividade de compra, os investidores de retalho parecem estar gradualmente a afastar-se do mercado. Entretanto, segundo dados da Vanda Research, apesar do aumento acentuado dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA, os grandes investidores continuam a manter as suas posições em ações de forma estável.

“Numa semana marcada por uma maior volatilidade macroeconómica, os investidores institucionais demonstraram uma resiliência surpreendente”, escreveu o estratega global de mercados da Vanda, Viraj Patel, num relatório dirigido a clientes na passada sexta-feira.

Os dados mostram que o fluxo de capitais de opções de investidores institucionais atingiu 18,4 mil milhões de dólares, cerca de três vezes o valor médio registado em setembro nos anos anteriores.

Patel afirma que, embora os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 e 30 anos dos EUA tenham subido para os níveis mais altos em mais de uma década, o volume de entrada de grandes capitais continuou a crescer nos últimos cinco dias de negociação. Na sua opinião, sob a narrativa mais ampla da aversão ao risco, isto representa um “sinal bastante construtivo” oculto na propensão ao risco dos investidores institucionais.

Patel mencionou que, em meio à volatilidade do mercado, os investidores institucionais estão a posicionar-se seletivamente em ativos relacionados com inteligência artificial (AI).

Destacou, em particular, que a Meta Platforms (META.US) foi um dos ativos preferidos da semana passada, prevendo-se que registe o terceiro maior valor semanal de compra de opções call por investidores institucionais nos últimos dois anos. A empresa-mãe do Facebook viu as suas ações valorizarem quase 13% numa única semana após o lançamento do dispositivo Muse Charm. Desde que a Meta apresentou o seu agente pessoal de AI, Muse, no início deste mês, a dinâmica de subida das ações tem vindo a intensificar-se.

Num intervalo de quatro sessões de negociação, a exposição líquida dos institucionais em opções call da Meta aumentou 603 milhões de dólares. Esta alocação de risco agressiva é ultrapassada apenas pela Micron Technology (MU.US) em todo o mercado, sendo que o volume total de opções call da Meta aumentou 243% em relação à semana anterior.

“A incerteza macroeconómica não travou o apetite pelo risco”, afirmou Patel. Pelo contrário, “levou os investidores a adotarem critérios de seleção de ações ainda mais exigentes.”

Quota de mercado dos investidores de retalho encolhe

Os investidores de retalho tiveram um desempenho notável em 2025, ao ponto de muitos afirmarem que já se livraram da reputação de “dinheiro burro”. O bom desempenho foi parcialmente atribuído à sua decisão de comprar na baixa durante as correções de mercado provocadas pelas tarifas implementadas pela administração Trump.

No entanto, dados do Goldman Sachs mostram que a proporção da negociação dos investidores de retalho no volume total do índice S&P 500 tem vindo a recuar constantemente desde o pico registado há quase um ano. O banco verifica que este valor é, atualmente, mais de 3 pontos percentuais inferior à média dos últimos cinco anos.