Dólar dos EUA fortalece-se: expectativas quanto às taxas de juro e procura por ativos de refúgio centram a atenção dos mercados nos principais dados económicos

O Índice do Dólar dos EUA (DXY) tem permanecido em destaque recentemente. Impulsionado pelos dados económicos dos EUA, pelas expectativas em torno da política da Reserva Federal e pelo sentimento global de aversão ao risco, o dólar acelerou o seu movimento face a um cabaz das principais moedas, levando os mercados a reavaliar se conseguirá manter a sua força.

O Índice do Dólar mede sobretudo o desempenho do dólar dos EUA face às principais moedas, incluindo o euro, o iene japonês, a libra esterlina, o dólar canadiano, a coroa sueca e o franco suíço. Uma vez que o euro tem a maior ponderação no índice, os movimentos do EUR/USD têm frequentemente um impacto significativo no DXY.

Os principais fatores que continuam a influenciar o dólar são as perspetivas da Reserva Federal para as taxas de juro, a resiliência da economia dos EUA e as alterações na apetência pelo risco nos mercados. Se os dados sobre a inflação e o emprego nos EUA permanecerem robustos, poderão reforçar-se as expectativas de que as taxas de juro se manterão elevadas durante mais tempo, apoiando o dólar. Em contrapartida, se os dados económicos enfraquecerem significativamente ou a inflação recuar mais depressa do que o previsto, o dólar poderá enfrentar pressão resultante da realização de lucros.

Expectativas quanto às taxas de juro continuam a ser o principal fator do dólar

A orientação da política monetária da Reserva Federal continua a ser um fator essencial para o dólar dos EUA. Quando os mercados esperam que a Fed mantenha uma postura restritiva, adie os cortes nas taxas de juro ou preserve a possibilidade de novos aumentos, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA tendem a subir e a vantagem do dólar ao nível das taxas de juro poderá aumentar.

Em contrapartida, se outros grandes bancos centrais avançarem para uma política de flexibilização enquanto a Fed mantiver as taxas relativamente elevadas, o diferencial das taxas de juro entre os Estados Unidos e outras economias poderá evoluir ainda mais a favor do dólar. Esta vantagem em termos de rendimento pode influenciar os fluxos de capital nos mercados cambiais e aumentar a atratividade dos ativos denominados em dólares.

Os mercados acompanham atentamente os seguintes dados e acontecimentos:

• Relatórios sobre o emprego não agrícola nos EUA e taxa de desemprego

• Dados da inflação, incluindo o CPI e o PCE

• Vendas a retalho, ISM PMI e dados relativos às despesas de consumo pessoal

• Declarações dos responsáveis da Reserva Federal e decisões sobre as taxas de juro

• Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, sobretudo os movimentos dos rendimentos a 2 e 10 anos

Se estes indicadores superarem, de forma generalizada, as expectativas, os mercados poderão reduzir as apostas em cortes das taxas de juro a curto prazo, fazendo subir potencialmente tanto o dólar como os rendimentos dos títulos do Tesouro. Em contrapartida, se os dados do emprego, do consumo e da inflação arrefecerem significativamente, o dólar poderá ficar sob pressão devido às expectativas de uma mudança de política.

Resiliência económica dos EUA e divergência global poderão apoiar o dólar

A direção do dólar depende não só da própria economia dos EUA, mas também do desempenho relativo de outras grandes economias.

Quando o crescimento, as despesas dos consumidores e os dados do mercado de trabalho dos EUA superam os da zona euro, do Reino Unido ou do Japão, os investidores tendem a privilegiar ativos em dólares dos EUA. Por exemplo, se a indústria transformadora da zona euro continuar fraca, se o Reino Unido enfrentar um difícil equilíbrio entre crescimento e inflação ou se o Banco do Japão mantiver condições financeiras relativamente acomodatícias, o dólar poderá encontrar apoio face ao euro, à libra e ao iene.

O USD/JPY é particularmente influenciado não só pelo diferencial de rendimentos entre os EUA e o Japão, mas também pela evolução da política do Banco do Japão. Se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subirem enquanto a normalização da política monetária japonesa avançar gradualmente, o iene poderá ficar sob pressão, apoiando ainda mais um Índice do Dólar relativamente forte.

No entanto, os mercados cambiais raramente são impulsionados por um único fator. Quando o dólar sobe demasiado depressa, os mercados devem também estar atentos a sinais de que os principais bancos centrais poderão intervir nos mercados cambiais, ajustar as suas políticas ou reforçar as orientações verbais.

Sentimento de procura por ativos de refúgio e preços da energia também poderão influenciar o dólar

O dólar dos EUA funciona simultaneamente como a principal moeda de reserva mundial e como moeda de refúgio. Quando os riscos geopolíticos aumentam, a volatilidade dos mercados financeiros se intensifica ou os investidores ficam preocupados com as perspetivas da economia mundial, o capital poderá fluir para ativos relativamente líquidos, como o dólar dos EUA e os títulos do Tesouro dos EUA.

Os preços da energia são outra variável que não deve ser ignorada ao avaliar o dólar. A subida dos preços do petróleo pode elevar as expectativas de inflação e reforçar a perspetiva de que a Reserva Federal manterá uma política restritiva, apoiando indiretamente o dólar. No entanto, se uma subida acentuada dos preços da energia suscitar preocupações quanto a um abrandamento do crescimento económico, os fundos poderão deslocar-se para ativos de refúgio, tornando mais complexa a reação do dólar.

Por este motivo, os traders que analisam o dólar devem acompanhar não só as taxas de juro e os dados económicos, mas também os movimentos sincronizados do petróleo bruto, do ouro, dos rendimentos dos títulos do Tesouro e dos mercados de ações mundiais.

Como afeta um dólar mais forte o ouro e os índices de ações?

O dólar dos EUA e o ouro XAUUSD apresentam geralmente uma relação inversa evidente. Quando o dólar se fortalece e os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, o custo de oportunidade de deter ouro sem rendimento aumenta, podendo exercer pressão a curto prazo sobre os preços do ouro.

No entanto, o ouro não é influenciado apenas pelo dólar. Se a procura por ativos de refúgio aumentar acentuadamente, a volatilidade dos mercados financeiros se intensificar ou as preocupações quanto às perspetivas económicas se agravarem, o ouro poderá continuar a encontrar apoio mesmo que o dólar permaneça forte. Por isso, os traders devem avaliar em conjunto o Índice do Dólar, os rendimentos reais e o sentimento de risco mais abrangente do mercado, em vez de dependerem de um único fator para determinar a direção do ouro.

O impacto de um dólar mais forte nos índices de ações é mais variável. Por um lado, dados económicos robustos dos EUA podem sustentar as expectativas quanto às receitas e aos lucros das empresas. Por outro, se a força do dólar refletir expectativas de que as taxas de juro permanecerão elevadas durante mais tempo, as ações tecnológicas, as ações de crescimento e os setores com avaliações elevadas poderão ficar sob pressão.

Para as empresas multinacionais, um dólar mais forte também pode afetar o valor das receitas obtidas no estrangeiro quando estas são convertidas novamente em dólares dos EUA. Por conseguinte, os principais índices de ações dos EUA poderão não evoluir todos na mesma direção durante períodos de valorização do dólar. Os traders devem também ter em conta os resultados das empresas, os rendimentos dos títulos do Tesouro e as expectativas quanto à política da Reserva Federal.

Perspetivas: conseguirá o dólar manter a sua força?

A possibilidade de o dólar continuar a fortalecer-se dependerá de várias questões fundamentais: se a inflação dos EUA permanecerá persistente, se o mercado de trabalho continuará resiliente, se a Fed manterá uma postura restritiva e se o crescimento global e o sentimento de risco enfraquecerão ainda mais.

Se os dados dos EUA continuarem a superar as expectativas e os mercados aceitarem cada vez mais que as taxas de juro permanecerão elevadas durante mais tempo, o Índice do Dólar poderá manter uma tendência bullish. Em contrapartida, se a inflação recuar rapidamente e, em simultâneo, as despesas dos consumidores e o emprego enfraquecerem, os mercados poderão aumentar as expectativas de cortes das taxas de juro, conduzindo potencialmente a uma correção do dólar.

Durante períodos em que os principais dados económicos e as comunicações dos bancos centrais são divulgados em rápida sucessão, os mercados cambiais, do ouro e dos índices de ações poderão registar volatilidade acentuada. Os traders devem manter-se atentos aos riscos de preço e gerir cuidadosamente as ordens stop-loss, a alavancagem e a dimensão das posições.

Faça trading de XAUUSD e CFD sobre índices de ações na Bitget para aproveitar os movimentos do mercado do dólar

Os movimentos do dólar podem influenciar o ouro, os títulos do Tesouro dos EUA e os mercados de ações mundiais. À medida que as expectativas quanto às taxas de juro, os dados da inflação e o sentimento de procura por ativos de refúgio transformam as condições do mercado, os traders podem utilizar a Bitget para acompanhar e fazer trading de ouro XAUUSD e dos principais CFD sobre índices de ações dos EUA, o que lhes permite responder de forma flexível às oportunidades de mercado impulsionadas por fatores macroeconómicos.

Os CFD são produtos alavancados de alto risco. A volatilidade do mercado pode amplificar tanto os potenciais ganhos como as perdas. Antes de fazer trading, certifique-se de que compreende plenamente o funcionamento do produto, as taxas aplicáveis e os riscos associados, e faça trading de forma prudente, de acordo com a sua própria tolerância ao risco.