JPMorgan Private Bank: Bez zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych cena złota ma trudności z osiągnięciem dna, a poniżej 4000 dolarów prawie nie ma wsparcia

Cena złota znajduje się pod presją w przededniu decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, a poziom 4000 dolarów ponownie staje się punktem centralnym dla rynku. JPMorgan Private Bank ostrzega, że przed osiągnięciem szczytu stóp procentowych cena złota trudno ukształtuje prawdziwe dno, a poniżej 4000 dolarów niemal nie ma wsparcia technicznego, co sprawia, że rynek pozostaje "dość kruchy".

W czasie, gdy rynek skupia się na dzisiejszej decyzji FOMC, złoto spot w środę podczas sesji traciło na wartości, notując maksymalny spadek na poziomie 0,8%, kasując tym samym większość wzrostów z poprzedniej sesji. Yuxuan Tang, szef działu strategii stóp procentowych i rynku walut w JPMorgan Private Bank w Azji, podkreślił: "Cena złota znajdzie solidne dno, gdy stopy procentowe osiągną szczyt (koniec obecnego cyklu podwyżek Rezerwy Federalnej)". Zwrócił również uwagę, że ograniczona płynność i możliwość dalszych wzrostów stóp procentowych są głównym czynnikiem ryzyka spadków dla cen złota w obecnej sytuacji.

Rezerwa Federalna prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian w tym tygodniu, ale uczestnicy rynku już wyceniają możliwość podwyżek w dalszej części roku, co ogranicza potencjał wzrostowy ceny złota. Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, staje przed dylematem — musi jednocześnie uspokajać rynki w kwestii walki z inflacją oraz zmierzyć się z presją wynikającą z utrzymujących się wysokich cen energii. Warto zauważyć, że uporczywie wysokie ceny energii są kluczowym czynnikiem napędzającym obecną inflację, a czwartkowe dane o PCE przyniosą dodatkową jasność co do trendów inflacyjnych i perspektyw stóp procentowych.

JPMorgan: Rynek kruchy, brak wsparcia poniżej 4000 dolarów

Yuxuan Tang, szef działu strategii stóp procentowych i rynku walut w JPMorgan Private Bank w Azji, ostrożnie podchodzi do perspektyw dla ceny złota. Zaznaczył, że po niedawnej wyprzedaży złoto stoi w obliczu ryzyka dalszych spadków, głównie ze względu na ograniczoną płynność oraz perspektywę kolejnych podwyżek stóp.

"Cena złota znajdzie solidne dno wraz z osiągnięciem szczytu stóp procentowych," powiedział Tang, dodając, że rynek jest obecnie "dość kruchy", a poniżej 4000 dolarów za uncję niemal nie ma wsparcia technicznego.

Ostatnio cena złota krótkotrwale spadła poniżej poziomu 4000 dolarów. W zeszłym tygodniu akcje powiązane ze sztuczną inteligencją napotkały falę wyprzedaży, przez co inwestorzy byli zmuszeni sprzedawać złoto, by pokryć straty w innych aktywach, co doprowadziło do najniższych poziomów ceny złota od połowy lipca. Następnie akcje spółek technologicznych odbiły pod wpływem ponownego wzrostu zainteresowania AI, co w pewnym stopniu złagodziło spadki cen złota.

Pomimo słabego wsparcia technicznego, popyt fizyczny i środki inwestowane pod kątem wykorzystania spadków częściowo powstrzymują dalsze osłabienie ceny złota. W ostatnich dwóch miesiącach chińskie gospodarstwa domowe wykazują stale rosnący apetyt na zakup złota — wraz ze spadkiem cen, chińscy konsumenci coraz chętniej sięgają po złoto fizyczne.

Jednak dynamika popytu w Indiach działa jako przeciwwaga. Największy indyjski rafiner złota informuje, że tamtejsze gospodarstwa domowe spodziewają się dalszych spadków cen w najbliższym czasie i tym samym odkładają zakupy złota na sezon świąteczny, przez co popyt fizyczny nieco słabiej wspiera aktualne notowania.

Christopher Wong, strateg z OCBC Bank, w swoim raporcie badawczym podkreśla, że "w najbliższym czasie ryzyko nadal wskazuje na dalszą konsolidację, ale wraz z ustaniem presji wyprzedażowej popyt powinien zapewnić pewne wsparcie."

Jednocześnie zauważa, że aby cena złota odzyskała trwalszą dynamikę wzrostową, potrzebne są: spadek cen ropy, wyhamowanie inflacji, osłabienie dolara oraz obniżka rentowności obligacji.