Przegląd ratingu Francji przez Moody’s jest nieuchronny, cztery scenariusze wpływają na euro

⑴ Wynik przeglądu ratingu Francji przez Moody’s zostanie ogłoszony w piątkowy wieczór czasu nowojorskiego. Rynek rozważa cztery scenariusze, a wynik bezpośrednio wpłynie na kurs euro podczas otwarcia w przyszłym tygodniu.⑵ Scenariusz pierwszy to utrzymanie ratingu Aa3 z negatywną perspektywą, co sprzyja euro; ponieważ na rynku wcześniej dominowały pozycje krótkie na euro, może dojść do ich zamykania i wzrostu kursu nawet o około 60 pipsów, jednak prawdopodobieństwo tego scenariusza jest niskie.⑶ Scenariusz drugi to obniżenie ratingu do A1 ze stabilną perspektywą — to scenariusz bazowy i większość tego już została uwzględniona w wycenach; patrząc na poziomy spreadów, może on nawet wywołać niewielkie odreagowanie francuskich obligacji, a wpływ na euro pozostanie neutralny, więc kurs EUR/USD nie powinien gwałtownie się zmienić.⑷ Scenariusz trzeci to obniżenie ratingu do A1 i utrzymanie negatywnej perspektywy, co jest nieco bardziej negatywne niż scenariusz ze stabilną perspektywą — euro może spaść o około 30 pipsów.⑸ Scenariusz czwarty to obniżenie o dwie noty do A2, co jest scenariuszem negatywnym; jeśli taki wynik się pojawi, para EUR/USD na otwarciu może spaść poniżej wsparcia na 1,1150 i przed otwarciem rynku europejskiego w poniedziałek zbliżyć się do poziomu 1,1065.⑹ Ogólnie rzecz biorąc, kluczowe dla rynku jest odchylenie wyniku ratingu od już zdyskontowanych założeń; w przypadku materializacji scenariusza bazowego reakcja euro może być ograniczona, natomiast nieoczekiwana obniżka to zmienna, która może stać się kluczowym czynnikiem silnych wahań kursowych.