Wells Fargo: Wskaźniki nastrojów dają sygnał „kupna”, giganci chmury mogą przejąć prowadzenie w hossie

Aplikacja Zhihu Finance APP zauważa, że najnowszy wskaźnik nastrojów Wells Fargo pokazuje, iż po spadkach wywołanych obawami związanymi ze sztuczną inteligencją oraz wysokimi cenami ropy, amerykańska giełda osiągnęła atrakcyjny poziom i po raz pierwszy od czerwca 2025 roku pojawił się sygnał „kupna”.

Zespół analityczny pod przewodnictwem głównego stratega akcji, Ohsunga Kwona, napisał w raporcie, że historycznie po pojawieniu się takiego sygnału „kupna” indeks S&P 500 przeciętnie rósł o 6,5% w ciągu kolejnych trzech miesięcy oraz w 89% przypadków notował wzrost. Dodali, że akcje półprzewodników mogą wciąż pozostawać w trendzie bocznym, ale to giganci chmury obliczeniowej oraz spółki zajmujące się oprogramowaniem infrastrukturalnym będą napędzać rynek w górę.

Kwon stwierdził, że nastroje dotyczące finansowania AI, wyborów środka kadencji oraz Iranu mogą być już zbyt pesymistyczne. Mimo to, przy spowolnieniu wzrostu zysków i negatywnym otoczeniu płynnościowym, nadal zaleca ostrożność.

Chociaż na zamknięciu w poniedziałek indeks S&P 500 był tylko o 1,6% niżej od historycznego szczytu, to jednak segmenty powiązane z handlem AI odczuły większą presję. Indeks Philadelphia Semiconductor spadł o 14% od 6 października, a obawy dotyczące popytu na chipy ponownie się pojawiły. W tym i przyszłym tygodniu sprawozdania finansowe dużych spółek AI będą w centrum uwagi rynku.

Kwon obniżył w wrześniu ocenę sektora technologicznego z „przeważaj” na „neutralną”, między innymi ze względu na zbliżające się wybory środka kadencji i rosnący sprzeciw wobec centrów danych. Analitycy Wells Fargo oceniają, że ostatni sygnał kupna działa jako wskaźnik kontrariański, odzwierciedlając „ekstremalnie pesymistyczne” nastroje.

W ostatnich kilku kwartałach wydatki kapitałowe na AI przekraczały oczekiwania i napędzały wzrost akcji chipowych, ale Kwon uważa, że nie będzie to dalej argumentem za rynkiem wzrostowym: większe wydatki oznaczają większą emisję długu, ograniczając możliwości finansowania dla dostawców chmury skupionych na AI (neoclouds).

Napisał: „Uważamy, że dyscyplina kapitałowa stanie się argumentem za rynkiem wzrostowym, a giganci chmurowi stają się nowymi liderami.” Dodał też, że byczy scenariusz dla infrastruktury AI przewiduje rok 2027: wówczas zyski będą bardzo mocne, a równowaga popytu i podaży pozostanie bardzo napięta.