Czy nadchodzi „idealna burza finansowa” poważniejsza niż w 2008 roku? „Doktor Zagłada” ostrzega: 8,3 biliona dolarów niskoprocentowych kredytów hipotecznych już przyniosło 2 biliony dolarów strat księgowych

Aplikacja Jin Tong Finance APP informuje, że znany amerykański ekonomista Peter Schiff, nazywany „Doktorem Zagłady”, uważa, iż niskie stopy procentowe kredytów hipotecznych zablokowane wiele lat temu mogą być jedną z najrozsądniejszych decyzji finansowych, jakie podjąłeś, ale mogą także stać się częścią „nadchodzącej perfekcyjnej burzy finansowego zniszczenia”. Schiff ostrzegł w poście opublikowanym 15 października na X: „W kryzysie hipotecznym, który się teraz zbliża, straty instytucji hipotecznych znacznie przekroczą te, które poniosły podczas całego światowego kryzysu finansowego (GFC)”.

Twierdzi: „Nawet jeśli nie doszło do żadnego przypadku niewypłacalności, na papierze instytucje hipoteczne już straciły ponad cztery razy więcej niż podczas światowego kryzysu finansowego”.

Za tę sytuację obwinia utrzymujące się przez długi czas niskie stopy procentowe wprowadzone przez Fed oraz hipoteki gwarantowane przez rząd, które pozwoliły kredytobiorcom na zablokowanie taniego finansowania na kilkadziesiąt lat. „To posiało ziarno problemu”, napisał.

Jeśli większość twojego majątku ulokowana jest w nieruchomościach lub liczysz, że portfel inwestycyjny wystarczy ci na emeryturę, to prognoza, która powinna dać do myślenia.

Jednak zanim zaczniesz wyobrażać sobie kolejny kryzys związany z zajęciami komorniczymi, warto zauważyć jedną istotną różnicę: to, że kredyt hipoteczny traci wartość dla inwestora, nie oznacza automatycznie, że twoja nieruchomość traci na wartości, twoja rata wzrośnie, ani że twój kredytodawca zbankrutuje. Dodatkowo, jeśli twój kredyt lub prawo do jego obsługi zostanie sprzedane innemu podmiotowi, nowa firma również nie może dowolnie zmieniać zapisów twojej umowy.

Dlaczego Schiff dostrzega problem w kredytach hipotecznych o niskich stopach procentowych

Schiff napisał: „Obecnie istnieje około 8,3 biliona dolarów kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu, ze średnią stopą 4,6% i pozostałym okresem spłaty 25 lat. Biorąc pod uwagę, że obecne oprocentowanie to 7,5%, te kredyty hipoteczne mają już niezrealizowane straty rzędu około 2 bilionów dolarów. Gdyby stopy wzrosły do 8,5%, straty sięgnęłyby nawet 3 bilionów dolarów!”

Dla porównania, Schiff szacuje rzeczywiste straty z tytułu niespłaconych kredytów hipotecznych w latach 2007-2010 na około 450 miliardów dolarów. Należy pamiętać, że to wszystko są szacunki Schiffa, a scenariusz ze stopą 8,5% nie odzwierciedla obecnej sytuacji. Zgodnie z najnowszym badaniem opublikowanym przez Freddie Mac 15 października, przeciętna stopa procentowa 30-letniego kredytu hipotecznego ze stałym oprocentowaniem wynosi 7,40%, podczas gdy rok wcześniej wynosiła 6,27%.

Podstawowy problem z wyceną polega na tym, że jeśli nowo udzielany kredyt hipoteczny ma znacznie wyższą stopę procentową, inwestor zazwyczaj nie zapłaci pełnej ceny za starszy kredyt o porównywalnych warunkach, ale dużo niższym kuponie. Tym samym starszy kredyt musi być sprzedany z rabatem, by mógł konkurować na rynku. Spadek tej wartości rynkowej to właśnie strata papierowa, o której mówi Schiff. Właściciel domu może jednak nadal terminowo i w całości spłacać kredyt.

Strata papierowa to nie to samo co niewypłacalność kredytowa

Schiff zestawia dwa różne rodzaje strat – jedne wynikające z niewypłacalności kredytobiorcy, drugie z tego, że kredyt regularnie spłacany może stracić na wartości przy sprzedaży.

Nawet jeśli właściciel domu spłaca kredyt terminowo, ten ciągle może stracić wartość odsprzedażową. Szkodę ponosi ten, kto posiada taki kredyt, ale nie jest to tożsame z niewypłacalnością kredytobiorcy.

Bardzo istotna jest kwestia, kto posiada taki kredyt. Kredyty hipoteczne są często sprzedawane i pakowane w produkty sekurytyzacyjne, a inwestorzy z tych papierów wartościowych otrzymują spłatę od zbioru kredytobiorców. Tak więc instytucja, która udzieliła ci kredytu hipotecznego, niekoniecznie jest tą, która w przyszłości ponosi ryzyko inwestycyjne związane z tym kredytem.