Spójrzmy z szerszej perspektywy na obecną sytuację AI, a następnie dodajmy odrobinę samopocieszenia.

Moim największym zmartwieniem nadal jest to, czy ziemia, energia elektryczna i infrastrukturę centrów danych uda się zbudować wystarczająco szybko, aby zaspokoić popyt na moc obliczeniową. To taki „umiarkowany optymizm wśród pesymizmu”: krótkoterminowo niektóre firmy mogą mieć wyniki poniżej oczekiwań, ale cały cykl się wydłuża – stary, dobrze znany scenariusz. Obecnie przypuszczam, że zasobów wystarczy, ale mówię to z dużą pokorą. Ilość, którą reszta świata może wchłonąć, jest de facto większa niż sądzimy (Ameryka Łacińska stała się nowym gorącym punktem), choć proces budowy jest bardzo złożony, a czas nie czeka.Mimo to, wczorajsze informacje o ANT i dzisiejsze wieści z TSMC sprawiają, że patrzę na wszystko bardziej optymistycznie.1) TSMC jest bardzo konserwatywne i nie idzie za trendami bez powodu. Wysłali ludzi, aby na miejscu zweryfikować centra danych, że to nie fałszywe informacje, a ponadto podnoszą wydatki kapitałowe i mówią z pewnością siebie. Biorę to o wiele poważniej niż analizy niebranżowych ekspertów śledzących satelity i tym podobne. Jeśli kogoś uraziłem – przepraszam.2) Rachunek ekonomiczny czołowych laboratoriów ma teraz jeszcze więcej sensu, niż przypuszczałem. Według raportów finansowych i danych z X, nawet po odjęciu kosztów szkolenia, marża zysku jest solidna, a przepływy pieniężne (na razie) są dodatnie. To robi wrażenie.A to jeszcze wyniki od początku roku, wśród których były dwa kwartały o mniejszej skali i niższej rentowności, plus absurdalnie wysokie ceny za moc obliczeniową płacone Elonowi. (Szkoda, że Elon dla siebie nie jest tak hojny, jak by chciał, żeby Hynix był dla niego…)Wraz ze wzrostem mocy obliczeniowej spoza Elona, ceny usług powinny spaść. Przeszkody związane z bezpieczeństwem, zgodnością i procesem destylacji też już prawie za nami.3) Ukryty ARR jest niższy, niż myśli wiele osób (ale zgadza się to z ocenami analityków, z którymi często rozmawiam). Wszędzie jest mieszanie wartości brutto/netto, słabe raporty, fałszywe wiadomości… ogólnie męczące.Ale wyobraźcie sobie, co się stanie, jeśli ARR sięgnie 85 miliardów dolarów – jak bardzo zmieni się ton wypowiedzi wszystkich. Na podstawie uruchamianej obecnie mocy obliczeniowej oraz popularności serii 5.5 w publicznie dostępnych danych, być może już osiągnęliśmy ten poziom, albo będziemy tam za kilka tygodni.Czyli docelowy wynik przesunie się o 4–6 tygodni i wszystko gotowe? Jeśli to jest coś, co cię przeraża, to przez ostatnie dwa lata niemal na każdym kroku powinieneś się bać bardziej – zwłaszcza w czerwcu!Przy okazji – wtedy nikt (łącznie ze mną) nie spodziewał się, że będą w stanie jednocześnie stawić czoła wyzwaniom bezpieczeństwa, Microsoft/Meta oraz procesowi destylacji.Podsumowując, myślę, że nastroje rynkowe wkrótce gwałtownie się odwrócą.