IMF bije na alarm: wstrząsy na rynku energii i ryzyko wzrostu rentowności amerykańskich obligacji mogą się rozprzestrzenić, wzrost gospodarczy Azji w przyszłym roku może spowolnić do 4,4%.

Jak donosi aplikacja Jinse Finance, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) przewiduje, że wzrost gospodarczy w Azji spowolni w przyszłym roku, ostrzegając przed ryzykiem związanym z szokiem energetycznym wywołanym wojną w Iranie, możliwą korektą w wyniku gorączki sztucznej inteligencji (AI) oraz nasilającym się efektem wzrostu globalnych rentowności obligacji.

W raporcie dotyczącym perspektyw dla regionu Azji i Pacyfiku IMF wskazuje, że niepewność dotycząca ścieżki polityki monetarnej w USA może powodować dalszą zmienność na azjatyckich rynkach finansowych.

Raport opublikowany podczas dorocznego spotkania w Bangkoku stwierdza: „Od tegorocznego szoku energetycznego, zmienność kursów walutowych i przepływów kapitałowych się zwiększyła”; wiele rynków wschodzących doświadcza presji na deprecjację swoich walut.

Według raportu, mimo że napływ kapitału zagranicznego do regionu jest nadal solidny, obserwuje się częściowy odpływ funduszy – na przykład z inwestycji w koreańskie spółki technologiczne.

„Oczekuje się, że polityka monetarna w USA będzie nadal zacieśniana jeszcze w tym roku. Połączenie dalszego zaostrzenia polityki monetarnej przez główne rozwinięte gospodarki i presji fiskalnej może powodować utrzymywanie się presji na wzrost rentowności w regionie Azji i Pacyfiku.”

IMF przewiduje obecnie, że gospodarka Azji wzrośnie o 4,8% w 2026 roku i o 4,4% w 2027 roku, co jest wyższe od prognoz z kwietnia, ale nadal stanowi spowolnienie w stosunku do wzrostu o 5,0% w 2025 roku.

Podwyższenie prognoz w dużej mierze odzwierciedla pozytywny wpływ gorączki AI na rozwinięte gospodarki Azji, których tempo wzrostu ma przyspieszyć z 2,5% w ubiegłym roku do 3,2% w 2026 roku.

Raport wskazuje, że rynki wschodzące Azji pozostają głównym motorem wzrostu regionu, ale z uwagi na szok wywołany wzrostem cen energii, ich tempo wzrostu ma spowolnić z 5,6% w ubiegłym roku do 5,1% w 2026 roku.

IMF zaznacza: „Ryzyka dla perspektyw pozostają spadkowe”; przewlekły konflikt na Bliskim Wschodzie może utrzymać wysokie ceny surowców i uszczuplić rezerwy ropy.

Korekta popytu na AI może hamować wzrost globalny, a ponieważ Azja jest znaczącym uczestnikiem łańcucha dostaw w branży AI, jej wpływ może być szczególnie odczuwalny.

Raport podkreśla, że wraz ze wzrostem globalnych rentowności, presja rynkowa głównych emitentów obligacji, takich jak USA, Wielka Brytania, strefa euro i Japonia, może rezonować na azjatyckie rynki obligacji, zwiększając rentowności i pogłębiając już wysoką podatność fiskalną.

IMF zaznacza: „Ponieważ publiczny dług i potrzeby finansowania większości gospodarek regionu pozostają wysokie, nagłe zacieśnienie warunków finansowych może zwiększyć koszty obsługi zadłużenia i dodatkowo pogłębić presję na finanse publiczne.”

Skupienie na stabilności cen

Tegoroczne doroczne spotkanie IMF skupiało się głównie na obawach związanych z wzrostem zadłużenia, rosnącymi rentownościami obligacji oraz ryzykami związanymi z gorączką AI. Połączenie tych czynników ze szokiem energetycznym czyni wyzwania dla decydentów jeszcze większymi. Szok energetyczny, przypisywany konfliktowi na Bliskim Wschodzie, doprowadził do ogólnego wzrostu inflacji.

W czwartek japoński indeks Nikkei gwałtownie spadł o prawie 5%, a spółki technologiczne zostały mocno dotknięte przez obawy dotyczące rentowności branży AI, jednocześnie gorące dane o inflacji w USA wywołały obawy o wyższe stopy procentowe.

Dyrektor oddziału Azja i Pacyfik IMF, Krishnan Srinivasan, podczas konferencji prasowej zaznaczył, że długoterminowe oczekiwania inflacyjne w Azji pozostają zasadniczo zakotwiczone, a banki centralne powinny dalej koncentrować się na stabilności cen.

Powiedział: „W przypadku słabo zakotwiczonych oczekiwań, niskiej wiarygodności ram polityki lub bardziej uporczywej inflacji, banki centralne powinny jasno komunikować swoje działania i być gotowe do zacieśniania polityki. W tym celu konieczne jest utrzymanie niezależności banku centralnego.”

Srinivasan podkreślił, że ponieważ dług publiczny pozostaje powyżej poziomu sprzed pandemii, możliwości dalszych wydatków fiskalnych są coraz bardziej ograniczone.

Dodał, że polityka fiskalna powinna być ukierunkowana i tymczasowa, apelując do krajów regionu o unikanie szeroko zakrojonych dopłat do paliwa czy kontroli cen, ponieważ takie środki mogą generować jeszcze wyższe koszty.