Korekta złota nie powstrzymuje byczych zakładów! Menedżerowie funduszy przewidują nowe rekordy w ciągu dwóch lat

Mimo ostatniego znaczącego spadku cen złota, zarządzający funduszami pozostają optymistyczni co do jej przyszłych ruchów w ciągu najbliższego roku lub dwóch. Rynek oczekuje, że FED może ponownie podnieść stopy procentowe, ale wielu inwestorów uważa, że napięcia geopolityczne, stale rosnące zadłużenie rządów oraz osłabienie zaufania do dolara będą wspierać złoto i popchną ceny złota na nowe rekordy w ciągu najbliższych 12 do 24 miesięcy.

Wstępne dane World Gold Council pokazują, że w wrześniu banki centralne na świecie zgłosiły łącznie netto około 63 ton zakupionego złota, co stanowi najwyższy miesięczny poziom od listopada 2024 roku. Dane te zostały zebrane przez World Gold Council na podstawie informacji banków centralnych i Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF).

W styczniu tego roku cena złota gwałtownie wzrosła powyżej 5500 dolarów za uncję, ustanawiając historyczny rekord. Następnie ceny złota znacznie spadły, ale pozostają na historycznie wysokim poziomie. Zarządzający funduszami uważają, że w środowisku przeplatających się perspektyw gospodarczych, ryzyka na rynkach finansowych i geopolitycznego, popyt inwestorów na bezpieczne aktywa może się utrzymać.

Zadłużenie rządowe i wiarygodność dolara jako kluczowa logika dla wzrostu cen złota

Podczas środowego seminarium na temat metali szlachetnych zorganizowanego przez Financial Times, zarządzająca funduszem Troy Asset Management Charlotte Yonge przewiduje, że złoto osiągnie nowe historyczne rekordy w ciągu najbliższych 12 do 18 miesięcy.

Według niej, pogarszająca się sytuacja finansów publicznych czyni złoto idealnym narzędziem zabezpieczającym. Zadłużenie rządu USA rośnie, a rynek powszechnie oczekuje, że podczas kolejnej recesji banki centralne znów będą stymulować gospodarki drukowaniem pieniędzy.

Yonge podkreśliła: "Złota nie można wydrukować w taki sam sposób."

Paul Carne, główny inwestor powierniczy Aon Investments na Europę, Bliski Wschód i Afrykę, również prognozuje, że ceny złota ustanowią rekordy w ciągu najbliższych dwóch lat. Widzi atrakcyjność złota w kontekście pozycji dolara jako globalnego aktywa rezerwowego.

Carne powiedział: "Jeśli uzbroisz dolara... nie zdziw się, że ludzie przestaną go używać. Co wtedy wybiorą?"

Według niego złoto może stać się alternatywą dla dolara. Yonge również uważa, że instytucje z rynków rozwijających się szukają aktywów rezerwowych poza dolarem, a złoto może być bardziej atrakcyjne niż euro czy jen.

Peter Marrone, prezes i dyrektor naczelny Allied Gold, przedstawił bardziej poważną ocenę. Sugeruje inwestorom zastanowić się, czy światowa gospodarka nie stoi na progu kryzysu finansowego, mówiąc: "Według mnie, znajdujemy się na krawędzi wydarzenia finansowego."

Marrone stwierdził, że w coraz bardziej niestabilnym otoczeniu makroekonomicznym biura rodzinne znacznie zwiększają posiadanie złota, przenosząc część inwestycji z obligacji rządowych na złoto w celu dywersyfikacji ryzyka portfela.

Ian Cockerill, dyrektor naczelny Endeavour Mining, uważa z kolei, że makroekonomiczne środowisko, spadające zaufanie rynku do walut fiducjarnych oraz obawy banków centralnych o wartość swoich walut krajowych wzmacniają pozycję złota.

Powiedział: "Te czynniki dają cenie złota bardzo silne wsparcie."

Jeśli chodzi o krótkoterminowe ruchy cen złota, Cockerill nie uważa, że osiągnięto już dno. Powiedział: "Czy 4000 dolarów to dno? Nie wiem. Ale nawet jeśli nie, dla następnej fali wzrostu cen złota, ten poziom jest już bardzo blisko minimum."

Popyt banków centralnych na złoto pozostaje silny, jednak niektóre kraje zaczynają sprzedawać złoto

Suki Cooper, dyrektor globalnych badań nad surowcami w Standard Chartered Bank, powiedziała, że popyt banków centralnych na złoto wciąż jest "bardzo silny". Jednak zakupy złota przez banki centralne nie są jednostronne: w tym roku niektóre kraje sprzedały złoto, aby uzyskać środki, a część transakcji miała miejsce po rozpoczęciu konfliktu między USA i Izraelem a Iranem.

Mimo to, uczestnicy seminarium przewidują, że wraz z osłabieniem zaufania do dolara i aktywnym poszukiwaniem alternatywnych aktywów przez inwestorów, banki centralne mogą jeszcze bardziej zwiększyć rezerwy złota.

Według zarządzających funduszami popyt banków centralnych, połączony ze zmianami w alokacji aktywów przez prywatnych inwestorów, wspiera długoterminowy i średnioterminowy potencjał złota. Nawet jeśli krótkoterminowo ceny mogą być pod wpływem polityki FED dotyczącą stóp procentowych, zadłużenie rządowe, wiarygodność walut i zmieniająca się struktura światowych aktywów rezerwowych pozostają kluczowymi argumentami za wzrostem cen złota w przyszłości.