BTIG: Inflacja przewyższa oczekiwania, ale rentowność amerykańskich obligacji skarbowych nie rośnie; „spadek stóp procentowych i Nasdaq jednocześnie” może być najbardziej bolesną transakcją
Amerykański bank inwestycyjny BTIG poinformował w środę, że po wyższych od oczekiwań danych dotyczących inflacji, rynek obligacji wykazał typową "awarię wiadomości" (news failure), co potwierdza, że rentowności amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęły taktyczny szczyt.
Aplikacja Zhihui Finance APP poinformowała, że amerykański bank inwestycyjny BTIG w środę stwierdził, iż po danych o inflacji wyższych od oczekiwań rynek obligacji wykazał typowy "zawód informacyjny" (news failure), co potwierdza, że rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (SHY, TLT, IEF) osiągnęły tymczasowy szczyt. Ta zmiana stworzyła na rynku akcji pułapkę charakteryzującą się odwrotną logiką — "spadek stóp procentowych, a jednak spadek indeksu Nasdaq".
Strateg BTIG Jonathan Krinsky w raporcie dla klientów zacytował słynne słowa Marka Twaina: "Nie wpędza cię w kłopoty to, czego nie wiesz, ale to, czego jesteś pewny bez cienia wątpliwości, a co okazuje się nieprawdą."
W raporcie wskazano, że po publikacji gorącego odczytu CPI, rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła chwilowo o 8 punktów bazowych, lecz wzrost ten został niemal całkowicie wymazany i ostatecznie wzrosła ona mniej niż 2 punkty bazowe. W sytuacji, gdy dane o inflacji powinny szkodzić obligacjom i windować rentowności, te nie były w stanie dalej rosnąć, co jest podręcznikowym przykładem "zawodu informacyjnego".
"Najlepszym tropem do wykrycia zwrotu trendu jest właśnie 'zawód informacyjny'," napisał Krinsky, "kiedy pojawia się A, spodziewasz się B; ale kiedy wystąpi C, trzeba zachować czujność."
Poza konsensusem: prawdziwie bolesna transakcja
Rynek powszechnie zakłada, że spadek rentowności sprzyja giełdzie. Krinsky ostrzega jednak, że prawdziwie bolesnym kierunkiem handlu jest dokładnie odwrotny — gdy stopy procentowe i akcje technologiczne spadają jednocześnie. Jeśli "siedmiu gigantów Wall Street" również zacznie zniżkować wraz ze stopami procentowymi, jeszcze bardziej wesprze jego prognozę "czerwonego października".
Według raportu, struktura rynku wykazuje już napięcie: niemal 79% wolumenu na New York Stock Exchange koncentruje się na akcjach tracących na wartości. Pogorszenie się szerokości rynku potwierdza tezę o osiągniętym szczycie rentowności.
Dla inwestorów oznacza to, że wcześniejsza jednostronna logika "stawiaj na obniżki stóp i kupuj akcje technologiczne" może być zastępowana nową kombinacją: spadek rentowności niekoniecznie oznacza powrót apetytu na ryzyko, a bardziej przypomina przeszacowanie perspektyw wzrostu i zysków.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Larry Fink, dyrektor generalny BlackRock: Strach przed centrami danych opiera się na błędnych informacjach, celem jest stworzenie rynku sekurytyzacji GPU o wartości 15 bilionów dolarów
Fink odrzucił obawy dotyczące centrów danych, twierdząc, że ich wstrzymanie budowy może wywołać recesję; BlackRock osiągnął AUM przekraczający 55 trillions USD i planuje sekurytyzację GPU.
JPMorgan podniósł cenę docelową BlackRock do 1449 dolarów.
Dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, ostrzega: infrastruktura AI stała się filarem amerykańskiej gospodarki, wstrzymanie budowy centrów danych może spowodować recesję
CEO BlackRock, Larry Fink, rzadko ostrzega przed recesją, ale tym razem wskazał, że jeśli Stany Zjednoczone wprowadzą jakiekolwiek formy moratorium na budowę centrów danych, gospodarka natychmiast pogrąży się w recesji. W miarę zbliżania się wyborów śródokresowych, budowa infrastruktury AI przeszła od kwestii biznesowej do politycznego „granatu”. Analitycy przewidują, że nakłady kapitałowe na AI mogą przekroczyć 1.1bilions dolarów do 2027 roku, a przerwanie polityki spowoduje łańcuchowe skutki dla łańcucha dostaw, rynku pracy i sektora energetycznego.
Udział rynkowy BTC wzrósł do 60,46%
Ceny krypto
Więcej
