Podczas gdy Starlink kwestionuje kontrolę operatorów telekomunikacyjnych nad cenami, AT&T (T.US) sprzedaje swoje biznesy w Meksyku za 2 miliardy dolarów, koncentrując się na zapotrzebowaniu na połączenia AI.

Według informacji uzyskanych przez aplikację informacyjną Polish, jedna z trzech największych amerykańskich firm telekomunikacyjnych, AT&T (T.US), ogłosiła we wtorek czasu wschodnioamerykańskiego sprzedaż swojej meksykańskiej działalności, posiadającej około 24,7 miliona użytkowników, za 2 miliardy dolarów w gotówce konsorcjum, którego udziałami po połowie dysponują Televisa i Fintech. Transakcja ma zostać sfinalizowana w pierwszym kwartale 2027 roku, a AT&T jeszcze bardziej koncentruje się na krajowym rynku amerykańskim, skupiając się na światłowodach, sieci 5G oraz szybkim połączeniu związanym z AI.

Z dostępnych danych wynika, że meksykańska działalność AT&T osiągnie w 2025 roku marżę zysku operacyjnego zaledwie około 1,6%, co odzwierciedla koncentrację kapitału na rynku podstawowym; kupujący zaś mogą połączyć szerokopasmowy internet stacjonarny Televisa z telefonią komórkową, zwiększyć retencję użytkowników i obniżyć koszt pozyskiwania klienta poprzez pakiety. Wartość tej samej działalności dla różnych operatorów zależy ostatecznie od możliwości synergii sieci i klientów.

Krótko przed najnowszymi działaniami AT&T, SpaceX zapowiedział ogromny plan przejęcia ogólnokrajowego niskoczęstotliwościowego pasma 800 MHz w USA i przyspieszenie budowy sieci satelitarnej zintegrowanej z naziemną infrastrukturą, co poważnie dotknęło sektor telekomunikacyjny na giełdzie amerykańskiej. Wcześniej, 9 października, AT&T, Verizon i T-Mobile odnotowały odpowiednio spadki o 9,8%, 8,7% i 13,3%. Rynek obecnie ponownie ocenia długoterminową siłę ustalania cen oraz pewność przepływów pieniężnych przez tradycyjnych operatorów.

Obecnie AT&T skupia kapitał na rozwoju amerykańskiej sieci światłowodowej z integracją z 5G, aby sprostać zapotrzebowaniu AI na dużą przepustowość, niską zwłokę i niezawodne połączenia, jednocześnie poprzez sprzedaż aktywów zagranicznych skupia kapitał, realizując potrzebę koncentrowania się na światłowodowych sieciach zintegrowanych z 5G, które mają obsłużyć potrzeby połączeń generowane przez AI. Tak zwana sieć zintegrowana AT&T służy głównie szybkim połączeniom między użytkownikami, przedsiębiorstwami i chmurą, a także obejmuje integrację usług stacjonarnych i mobilnych w zakresie pakietów, zarządzania klientami i doświadczenia użytkownika; sieć światłowodowa zintegrowana z 5G polega na synergii między szerokopasmowym internetem światłowodowym a szybką siecią mobilną 5G: światłowód obsługuje dużą przepustowość transmisji szkieletowej, przekaz z masztów oraz szerokopasmowy dostęp domowy, 5G zaś zajmuje się bezprzewodowym dostępem do urządzeń końcowych, takich jak telefony.

Według doniesień, SpaceX (SPCX.US), założona i prowadząca przez Muska firma liderująca w dziedzinie „AI+ eksploracji kosmosu” o wartości rynkowej przekraczającej 2 biliony dolarów, planuje znaczące przejęcie ogólnokrajowego portfela częstotliwości 800 MHz należącego do Grain Management, obejmującego maksymalnie 14 MHz sparowanych pasm, co jest kluczowym krokiem w stronę pełnoprawnego operatora mobilnego. Techniczna wartość najnowszego planu przejęcia polega na promowaniu kompletnego systemu pokrycia sieci „starlink” (Starlink) poprzez integrację internetu satelitarnego i sieci naziemnej. Satelitarna sieć Starlink skutecznie obejmuje obszary odległe oraz luki w komunikacji naziemnej, a nowo pozyskane niskoczęstotliwościowe pasmo umożliwia wdrożenia naziemne poprawiające przenikanie sygnału i pokrycie wewnątrz budynków oraz w środowiskach z dużymi przeszkodami. Satelitarna sieć zapewnia szerokie pokrycie, uzupełniając luki naziemne, a niskoczęstotliwościowa sieć naziemna poprawia połączenia w budynkach i w środowiskach trudnych, oba rozwiązania się uzupełniają.

AT&T koncentruje się bardziej na rynku amerykańskim, sprzedając działalność w Meksyku Televisa i Fintech za 2 mld dolarów

Amerykański operator telekomunikacyjny AT&T poinformował we wtorek, że zgodził się sprzedać swoją meksykańską działalność za 2 miliardy dolarów w gotówce konsorcjum utworzonemu przez meksykański koncern Televisa oraz Fintech Holdings. Firma jeszcze mocniej skupia się na rynku krajowym, rozwijając sieć światłowodową i 5G, a także intensyfikując inwestycje związane z szybkim połączeniem dla potrzeb AI.

AT&T poinformował, że transakcja powinna zostać sfinalizowana w pierwszym kwartale 2027 roku, pod warunkiem uzyskania zgody organów regulacyjnych Meksyku. Televisa podkreśla, że jako drugi największy operator mobilny w Meksyku, działalność ta będzie miała około 24,7 mln użytkowników do grudnia 2025 roku.

Televisa stwierdziła, że cena zakupu zostanie odpowiednio skorygowana oraz obejmie dodatkowe prawa kontraktowe i potencjalne zyski; finansowanie transakcji zapewnią obecne środki pieniężne i zabezpieczony dług bez regresu.

Televisa i Fintech Holdings mają po 50% udziałów w konsorcjum kupującym.

Televisa to największy w Meksyku koncern telewizyjny i największy na świecie producent treści w języku hiszpańskim. Fintech jest prywatną firmą inwestycyjną i holdingową, należącą do meksykańskiego miliardera Davida Martineza.

Prezes i dyrektor generalny AT&T, John Stankey, powiedział w oświadczeniu: „Wyraźnie wskazaliśmy, że przyszłość AI działać będzie w sieciach zintegrowanych z rozległą infrastrukturą światłowodową. Ten krok pozwala działalności AT&T w Meksyku uczestniczyć w tej ewolucji.”

Po ogłoszeniu informacji we wtorek, akcje Televisa na nowojorskiej giełdzie wzrosły po sesji o 5,3%; AT&T wzrosło o 1,6%, osiągając cenę 22,85 USD.

Transakcja ta kończy ekspansję AT&T na rynku meksykańskim. Proces rozpoczął się od przejęcia Iusacell w 2014 roku, a następnie Nextel Mexico w 2015 roku, mając na celu konkurowanie z dominującym na meksykańskim rynku bezprzewodowym Telcel należącym do América Móvil.

Televisa informuje, że meksykańska działalność AT&T przyniesie w 2025 roku przychody w wysokości 85,4 miliarda pesos (4,65 miliarda dolarów) i zysk operacyjny 1,4 miliarda pesos (76,3 miliona dolarów).

Przed sprzedażą działalności przez AT&T, hiszpański gigant telekomunikacyjny Telefónica wycofał działalność Movistar z lokalnego rynku. W kwietniu tego roku firma sprzedała meksykańską działalność za 450 milionów dolarów konsorcjum zdominowanemu przez inwestorów amerykańskich, skupiając się na kluczowym rynku europejskim.

Starlink wpływa na siłę ustalania cen, światłowód pozwala utrzymać przepustowość i przepływy pieniężne

Wyjątkowe wyzwanie, jakie niesie za sobą satelitarny internet prowadzony przez Starlink, polega na rozszerzeniu zasięgu od odległych terenów do rywalizacji w ramach kompletnych pakietów usług komunikacyjnych. Instytucja finansowa z Wall Street, William Blair, przewiduje, że możliwe jest powiązanie usług szerokopasmowych, mobilnych, a nawet Grok, dzięki czemu rywalizacja rozciąga się na punkt wejścia klienta i przychody na gospodarstwo domowe. Zespół analityczny JP Morgan uważa, że dla doświadczenia na poziomie obecnych operatorów konieczna jest budowa sieci naziemnej, a ograniczenia kapitałowe i czas realizacji mają krótkoterminowy wpływ. Obie analizy wskazują, że - kursy akcji mogą z wyprzedzeniem odzwierciedlić presję konkurencyjną, a erozja zysków zależy od dostarczenia sieci i migracji użytkowników.

Dysponując już satelitarnym potencjałem, SpaceX uzupełnia możliwości w zakresie „połączeń awaryjnych” i „codziennych usług mobilnych”. Oficjalne ogłoszenie od Grain jednoznacznie określa transakcję jako fuzję łączności ziemskiej i kosmicznej; jednocześnie FCC zatwierdził wdrożenie przez SpaceX nowej konstelacji 15 000 satelitów bezpośrednio połączonych z terminalami, co otwiera nowe możliwości rozwoju usług mobilnych. Z inwestycyjnego punktu widzenia, rozszerzenie zasięgu może umożliwić Starlinkowi wejście w rywalizację o użytkowników głównych kart SIM, szerokopasmowy dostęp domowy i budżet na łączność przedsiębiorstw. Kluczowy łańcuch długoterminowego optymizmu wobec SpaceX według Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup i TD Cowen polega na tym, że w najbliższym/krótkim okresie wzrost dochodów napędzany jest przez wynajem mocy obliczeniowej AI na ziemi, a długoterminowy rozwój zależy od satelitarnej łączności Starlinka, wysokiej częstotliwości wystrzeliwania rakiet oraz centrum danych AI w kosmosie i usług związanych z AI.

Z mechanicznego punktu widzenia, szerokie pokrycie nie oznacza ciągłej przepustowości w obszarach gęsto zaludnionych, sieci satelitarne są wciąż ograniczone przez zasoby częstotliwości, przeszkody w budowlach i konieczność współpracy z sieciami naziemnymi. Wielomodowe AI oraz interakcja w czasie rzeczywistym zwiększają wymagania dotyczące stabilnych połączeń, przepustowości uplink oraz niskiej zwłoki, co sprawia, że sieci światłowodowe zintegrowane z 5G stają się jeszcze bardziej wartościowe. Polish lider zarządzania aktywami, BlackRock, poprzez swoje GIP oraz CPP Investments, 6 października ogłosił udział w platformie światłowodowej joint venture AT&T, podkreślając potrzebę połączeń o dużej przepustowości i długoterminowe możliwości cyfrowe, co pokazuje, że długoterminowy kapitał wciąż docenia wartość inwestycji w tradycyjne sieci telekomunikacyjne.

Penn Mutual Asset Management zwrócił uwagę 12 października, że giganci telekomunikacyjni są ważnymi emitentami obligacji inwestycyjnych, a nowi konkurenci z dużymi zasobami finansowymi również zasługują na uwagę inwestorów obligacyjnych. Widać wyraźnie, że klucz do wyceny branży tkwi w tym, czy nowa fala intensywnej konkurencji telekomunikacyjnej zapoczątkowana przez Starlink zmusi operatorów do jednoczesnego obniżania cen i zwiększania nakładów kapitałowych, co ogranicza swobodny przepływ gotówki, od których zależą spłaty zobowiązań i dywidendy. AT&T koncentruje się na swojej podstawowej sieci, a jej strategiczny cel polega na podniesieniu efektywności kapitałowej oraz zwiększeniu zdolności do generowania stałych przepływów pieniężnych.