Przychód skorygowany JPMorgan za trzeci kwartał wyniósł 50,9 miliarda dolarów, poniżej oczekiwań; przychód z handlu instrumentami o stałym dochodzie niespodziewanie spadł o 4%, akcje amerykańskie przed sesją spadły o ponad 2%｜Financial Report Insights

Wyniki JPMorgan za trzeci kwartał były mieszane – przychody z obrotu akcjami osiągnęły rekordowy poziom, jednak przychody z obrotu instrumentami o stałym dochodzie po raz pierwszy od ponad dwóch lat odnotowały spadek rok do roku, a ogólne wyniki działu transakcyjnego były niższe od oczekiwań.

Z opublikowanego we wtorek raportu finansowego wynika, że skorygowany przychód JPMorgan w trzecim kwartale wyniósł 50,91 miliarda dolarów i był niższy od prognozowanych przez rynek 51,37 miliarda dolarów; łączny przychód z działalności transakcyjnej to 10,3 miliarda dolarów, również poniżej oczekiwań analityków wynoszących 10,5 miliarda dolarów. Po publikacji raportu akcje JPMorgan spadły przed sesją o ponad 2%.

Pod kątem poszczególnych działów, przychody z obrotu instrumentami o stałym dochodzie spadły rok do roku o 4%, natomiast przychody z obrotu akcjami wzrosły aż o 49% do 4,95 miliarda dolarów, co stanowi najwyższy kwartalny wynik w historii. Zysk na akcję w trzecim kwartale wyniósł 5,57 dolara, a dochód netto z odsetek – 27 miliardów dolarów, co przewyższyło rynkowe oczekiwania. Całkowite koszty jednak przekroczyły prognozy, a bank odnotował stratę netto z inwestycji papierów wartościowych na poziomie 658 milionów dolarów.

Dyrektor generalny JPMorgan, Jamie Dimon, w oświadczeniu podkreślił, że wysokie deficyty fiskalne, uporczywa inflacja, wysokie ceny aktywów, rosnące stopy procentowe oraz ciągle zmieniająca się sytuacja geopolityczna nadal są istotnym źródłem ryzyka. Stwierdził, że choć te czynniki pozostają na razie pod kontrolą, JPMorgan jest przygotowany na różne scenariusze.

Presja na przychody z obrotu obligacjami, akcje z nowym rekordem

Spadek przychodów z obrotu instrumentami o stałym dochodzie był główną przyczyną niższych niż oczekiwano ogólnych przychodów z działalności transakcyjnej JPMorgan w tym kwartale. Amerykańska Rezerwa Federalna we wrześniu ponownie podniosła stopy, by powstrzymać inflację, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA w tym miesiącu osiągnęła najwyższy poziom od niemal 25 lat. Wyższe rentowności obniżają cenę już wyemitowanych obligacji i mogą zniechęcać klientów do transakcji, co wywiera presję na działalność handlową banków z Wall Street.

W trzecim kwartale całkowite przychody z działalności transakcyjnej JPMorgan wzrosły rok do roku o 15%, a opłaty za usługi bankowości inwestycyjnej o 14%, jednak oba wyniki były na dolnym krańcu prognozowanych przez bank w zeszłym miesiącu podczas branżowej konferencji. Wtedy przewidywano, że wzrosty w tych segmentach sięgną „nastoletnich” procent.

Działalność związana z obrotem akcjami notowała silny wzrost – przychody wzrosły rok do roku o 49% do 4,95 miliarda dolarów, co jest najlepszym wynikiem za trzeci kwartał w historii i przewyższa prognozy rynkowe.

W trzecim kwartale opłaty za usługi bankowości inwestycyjnej wyniosły 3 miliardy dolarów, co w zasadzie odpowiada oczekiwaniom rynku. W szczególności opłaty za doradztwo przy fuzjach i przejęciach były wyższe od oczekiwań, natomiast opłaty za emisję akcji i obligacji okazały się niższe. Jamie Dimon w zeszłotygodniowym wywiadzie przyznał, że we wrześniu działalność bankowości inwestycyjnej nieco zwolniła.

Wydatki powyżej prognoz, strata na inwestycjach obciąża wyniki

Oprócz rozbieżności w wynikach poszczególnych działów, w tym kwartale zwrócono uwagę także na rosnące koszty i straty inwestycyjne.

JPMorgan w trzecim kwartale odnotował dochód netto z odsetek na poziomie 27 miliardów dolarów, powyżej rynkowych oczekiwań; jednak całkowite wydatki sięgnęły 27,3 miliarda dolarów i przewyższyły prognozy analityków. Ponadto bank poniósł stratę netto z inwestycji papierów wartościowych w wysokości 658 milionów dolarów, którą Dimon określił w oświadczeniu jako „stratę wynikającą z własnych decyzji”.

JPMorgan jako pierwszy opublikował wyniki kwartalne we wtorek. Tego samego dnia raporty finansowe ogłosiły również Goldman Sachs, Citigroup oraz Wells Fargo, zaś Bank of America i Morgan Stanley mają ogłosić swoje wyniki w środę.