Rekordowe zadłużenie, rosnąca liczba bankructw: Czy ryzyko zadłużenia amerykańskich farm jest niedoszacowane?

Według informacji uzyskanych przez APP Polish Biznes Giełdowy, urzędnicy Departamentu Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA) poinformowali, że amerykańscy rolnicy zaciągają rekordową ilość kredytów, aby utrzymać działalność, lecz wzrost niekonwencjonalnych kredytów i kredytów dostawców powoduje, że zdolność rządu federalnego do obecnego monitorowania i śledzenia zadłużenia gospodarstw rolnych jest ograniczona.

Rekordowy poziom zadłużenia gospodarstw – dane oficjalne mogą być zaniżone

Presja finansowa rozprzestrzenia się w amerykańskim sektorze rolniczym. Ze względu na niskie ceny produktów rolnych oraz wysokie koszty produkcji, plantatorzy od kilku lat zmagają się z ograniczoną przestrzenią dla zysków. Ostatnio spory handlowe pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a głównymi odbiorcami zakłóciły rynki eksportowe, a wojna pomiędzy Izraelem a Iranem podniosła ceny nawozów i paliw.

Wraz ze wzrostem liczby wniosków o upadłość gospodarstw rolnych, część banków zaostrza warunki udzielania kredytów, co skłania plantatorów do szukania finansowania z innych źródeł. Z najnowszych szacunków USDA wynika, iż po korekcie na inflację zadłużenie gospodarstw rolnych w USA podwoiło się od 2000 roku – z około 300 miliardów dolarów do ponad 605 miliardów dolarów w tym roku, ustanawiając rekord.

Jednak ta liczba może nie odzwierciedlać całkowitego zadłużenia rolników. Rolnicy coraz częściej pożyczają od dostawców, spółdzielni rolniczych, producentów sprzętu, fintechów oraz innych niekonwencjonalnych instytucji finansowych, co sprawia, że rządowi USA trudniej jest w pełni ocenić te zobowiązania.

Wzrost niekonwencjonalnych kredytów – trudności w śledzeniu

Urzędnicy informują, że USDA rozpoczyna projekty badawcze, aby lepiej monitorować tego typu zadłużenie i zrozumieć, czy presja finansowa w rolnictwie może wpływać na szerszą gospodarkę.

„Pojawiają się nowe instytucje udzielające kredytów i musimy znaleźć sposób na uzyskiwanie tych danych,” stwierdził Jeffrey Hopkins, zastępca dyrektora Biura Badań Ekonomicznych USDA (Economic Research Service).

Profesor agrobiznesu Kansas State University, Jenny Ifft, współpracuje obecnie z USDA przy projekcie badawczym dotyczącym niekonwencjonalnych instytucji kredytowych w rolnictwie. Szacuje, że rzeczywista skala zadłużenia może być dwu- lub trzykrotnie większa niż kwota podawana przez USDA w kategorii „indywidualne i inne”. USDA szacuje, że zadłużenie tej kategorii osiągnie w 2025 roku 45 miliardów dolarów.

Instytucje oferujące kredyty dostawców obejmują firmę mleczarską Land O’Lakes z Minnesoty. Jest to jedna z największych spółdzielni rolniczych w USA, która udziela rolnikom linii kredytowych. Jej prezes Beth Ford powiedziała podczas wtorkowego wystąpienia w New York Economic Club, że dział finansowy firmy w ubiegłej jesieni udzielił kredytów na około 100 milionów dolarów, a do sezonu zbiorów 2027 wzrosną one do ponad miliarda dolarów.

Hopkins oznajmił, że w celu zebrania danych o kredytach dostawców, USDA krzyżuje wyniki badań ankietowych rolników z rejestrami kredytowymi USDA Farm Service Agency, finansuje badania rynku niekonwencjonalnych kredytów oraz podejmuje inne działania. Agencja liczy na wyniki w ciągu dwóch lat.

„Efekt spillover”: ryzyko może dotknąć całą gospodarkę

Partner Meridian Agribusiness Advisors, Wesley Davis, poinformował, że w ostatnim kwartale około połowa amerykańskich gospodarstw komercyjnych korzystała z kredytów dostawców lub niekonwencjonalnych instytucji finansowych do finansowania bieżącej działalności, co oznacza wzrost o około 10% w porównaniu z poprzednim rokiem.

W związku z tym, Hopkins dodał, że USDA bada „czy istnieją obszary mogące potencjalnie wywołać efekt spillover na inne części gospodarki”. Przypomniał o kryzysie subprime z lat 2007–2010, który objął całą gospodarkę, a ograniczenie danych utrudniało rozróżnienie zdrowych kredytów od kredytów problematycznych.

Historycznie, dane USDA dotyczące zadłużenia gospodarstw opierają się na raportach banków, instytucji kredytowych rolnictwa oraz innych pożyczkodawców do organów nadzorczych. Do oceny kredytów dostawców zazwyczaj używa się badania zarządzania zasobami rolnymi – ankiety liczącej około 24 stron dla producentów. Według danych USDA, wskaźnik odpowiedzi spadł z około 68% w 2009 roku do prawie 33% w 2025 roku.

Media przeprowadziły wywiady z ponad 52 plantatorami o skali komercyjnej w siedmiu stanach Środkowego Zachodu i Południa – większość posiada od 7 do 10 niezależnych linii kredytowych, niektórzy nawet ponad 30. Jedna rodzina z Iowa zgłaszała 42 linie, głównie dlatego, że dealerzy sprzętu wymagają oddzielnych linii kredytowych przy każdym zakupie lub wynajmie nowej maszyny.

Wcześniejsze badania wykazały dowody na to, że USDA może poważnie zaniżać wielkość zadłużenia sprzętowego.

W recenzowanym badaniu z 2024 roku prowadzonym przez Kansas State University, USDA Economic Research Service oraz National Credit Union Administration analizowano ponad 4,4 miliona zastawów na sprzęcie w 14 stanach rolniczych w latach 2001–2019. Badanie wykazało, że zadłużenie sprzętowe udzielane przez niekonwencjonalne instytucje kredytowe jest czterokrotnie większe niż dane USDA.

„Gdy instytucje obsługujące najbardziej zadłużonych klientów nie raportują ani wielkości zadłużenia, ani presji finansowej, jak pożyczkodawcy, decydenci, regulatorzy oraz kluczowi interesariusze mogą dokładnie ocenić skalę zadłużenia i presję finansową w gospodarstwach?” – mówi Ifft, jedna z autorek badania.

Hopkins informuje, że część finansowania dostawców jest już uwzględniana w federalnych danych analizowanych przez USDA. Wskazuje ponadto, że niektórzy rolnicy traktują kredyty dostawców jako finansowanie, które faktycznie udzielają instytucje rolnicze lub banki komercyjne, a te raportują zadłużenie organom nadzorczym.

Davis zauważa, że dostawcy i detaliczni sprzedawcy oferujący kredyty pomagają klientom dokonywać zakupów, ale te firmy same mogą być narażone na dodatkowe ryzyko – zwłaszcza jeśli udzielane kredyty nie są zabezpieczone majątkiem. Dodaje: „Ryzyko, które możemy zaobserwować, dotyczy nie tylko samych rolników, lecz także całego ekosystemu finansowego agrobiznesu.”