Przewodniczący Fed St. Louis: W ciągu najbliższych 6-9 miesięcy konieczne będą dalsze podwyżki stóp procentowych, inflacja pozostaje głównym problemem gospodarki USA

Według aplikacji Stonks Finanse, przewodniczący Fed w St. Louis, Musalem, w czwartek oznajmił, że aby inflacja w USA szybko wróciła do celu 2%, Rezerwa Federalna wciąż musi dalej podnosić stopy procentowe. Jednak nie poparł jednoznacznie podjęcia działań podczas najbliższego posiedzenia dotyczącego polityki monetarnej, podkreślając, że przyszłe decyzje o stopach procentowych wciąż będą zależeć od danych ekonomicznych.

Musalem podczas wydarzenia w Nowym Jorku powiedział: „Aby inflacja szybko wróciła do docelowego poziomu, polityka monetarna wymaga dalszego zacieśnienia.” Wyjaśnił dalej, że jeśli Fed chce obniżyć inflację do poziomu 2% w ciągu około 18 miesięcy, to w ciągu następnych 6–9 miesięcy może zajść potrzeba dalszych podwyżek stóp procentowych w odpowiednim momencie.

Zapytany, czy Fed powinien podnieść stopy procentowe podczas posiedzenia 27–28 października, Musalem nie dał jednoznacznej odpowiedzi. Stwierdził: „Zawsze podchodzę otwarcie do każdego posiedzenia, nie przewiduję z góry decyzji, jakie zostaną podjęte i nie określam z góry, jakie stanowisko zajmę.”

Musalem jednocześnie podkreślił, że patrząc całościowo, obecna sytuacja inflacyjna wymaga, aby Fed rozważył dalsze zacieśnienie polityki monetarnej.

Warto zauważyć, że w tym roku Musalem nie jest członkiem komitetu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) decydującym o stopach procentowych, jednak jego wypowiedzi odzwierciedlają zainteresowanie Fed presją inflacyjną oraz koniecznością dalszych podwyżek.

Fed podczas posiedzenia w dniach 15–16 września podwyższył stopy procentowe, podnosząc docelowy przedział dla federalnej stopy funduszy na 3,75%–4,00%. Była to pierwsza od trzech lat podwyżka stóp przez Fed. Prognoza stóp przedstawiona przez urzędników również wskazywała, że do końca roku oczekiwana jest jeszcze jedna podwyżka.

Jednak ostatnio zmieniły się oczekiwania rynku dotyczące momentu kolejnej podwyżki. Wcześniej traderzy sądzili, że Fed bardzo prawdopodobnie podniesie stopy w październiku. Jednak przewodniczący Fed w Nowym Jorku, Williams, w zeszłym tygodniu stwierdził, że Fed nie musi się spieszyć z podjęciem działania podczas oceny najnowszych danych ekonomicznych. Następnie wiceprzewodniczący Fed, Jefferson, również powiedział, że obecnie nie widzi pilnej potrzeby natychmiastowej podwyżki.

W wyniku tych wypowiedzi rynek powszechnie oczekuje, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian podczas październikowego posiedzenia, a kolejną podwyżkę przesunie na grudzień.

Musalem ocenił perspektywy gospodarki USA, twierdząc, że inflacja wciąż stanowi główny problem gospodarczy USA, nawet przy utrzymującej się silnej dynamice wzrostu gospodarczego i stabilnym rynku pracy. Jego zdaniem Fed ma szansę dalej zmniejszać inflację bez znaczącego pogorszenia rynku pracy, a powrót inflacji do celu 2% przysłuży się ogólnej kondycji gospodarki.

Musalem dodał, że mimo ostatniego wyraźnego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, ogólne warunki finansowe pozostają względnie luźne i nadal wspierają wzrost gospodarczy. Uważa, że wzrost rentowności obligacji nie oznacza utraty zaufania inwestorów do Fed. Wręcz przeciwnie, odzwierciedla głównie oczekiwania rynku dotyczące wzrostu realnych stóp procentowych oraz coraz większą konkurencję o kapitał w silnym otoczeniu gospodarczym.

Musalem zwrócił szczególną uwagę na to, że trwała ekspansja inwestycji w sektorze technologicznym oraz olbrzymie zapotrzebowanie na finansowanie ze strony rządu USA to kluczowe czynniki utrzymujące rentowności obligacji na wysokim poziomie.

Wraz z rosnącymi nakładami inwestycyjnymi w dziedzinie sztucznej inteligencji i innych segmentach, zapotrzebowanie branży technologicznej na kapitał stale rośnie. Jednocześnie rząd USA, aby zaspokoić potrzeby wydatkowe, masowo się zadłuża, pogłębiając presję podaży i popytu na rynku kapitałowym.

Musalem ostrzegł przy omawianiu sytuacji finansowej USA, że długoterminowa ścieżka rozwoju fiskalnego rządu federalnego jest nie do utrzymania. Stwierdził: „Przez znaczną część ostatnich 20 lat, rząd federalny USA znajduje się na nie do utrzymania ścieżce fiskalnej.”

Musalem podkreślił, że kontynuacja wysokiego poziomu zadłużenia przez rząd może przynieść ryzyko dla gospodarki USA. Mimo że obecnie nie widać wyraźnego kryzysu zaufania na rynku, ogromne potrzeby finansowe rządu nadal budzą zaniepokojenie.