Dyrektor ds. strategii Panmure Liberum ostrzega, że bańka sztucznej inteligencji może pęknąć w 2027 roku

Według źródeł, cena dostaw energii elektrycznej we Francji na przyszły rok przekroczyła 100 euro po raz pierwszy od 2023 roku.

Arbitrażowy trading ma wyraźny wpływ na CHF, co w tym roku doprowadziło do znaczącego spadku handlowo ważonego kursu CHF. Jednakże wraz ze wzrostem zmienności walut oraz rosnącymi nastrojami risk-off wywołanymi przez rynek obligacji i rynku energii, rynek może mieć powody, by zabezpieczyć się przed ryzykiem wzrostu CHF. W okresie od lutego do września 2026 r., kiedy arbitrażowy trading współwystępował z hossą na giełdzie, handlowo ważony kurs CHF spadł o około 5,5%, z poziomu 114 do około 108, co było najniższym poziomem od lutego 2025 r. Ten dołek jest blisko kilku ważnych wskaźników technicznych, w tym 100-miesięcznej średniej kroczącej w okolicach 107,5 oraz dolnej granicy 20-miesięcznego Bollinger Band w pobliżu 107,5. Ten spadek jest korektą po większym wzroście i może stanowić podstawę dla ponownego wzrostu CHF, a obecny kurs wyraźnie oddala się od 100-miesięcznej średniej kroczącej, ponieważ CHF od 2023 r. nie był handlowany poniżej tej średniej. Biorąc pod uwagę możliwość uformowania się dna, shortujący CHF mogą mieć powód do ograniczenia ekspozycji na ryzyko po wzroście zmienności walut i niepokojach na rynku obligacji, które wywołały niepokój na giełdzie. Takie działania stanowią bezpośrednie zagrożenie dla arbitrażowych transakcji, a biorąc pod uwagę dużą skalę spadku CHF, na rynku może wciąż być dużo krótkich pozycji na CHF. W przypadku zamykania pozycji może zostać wywołany dalszy wzrost CHF, który jest podatny na szybkie zmiany - w październiku kurs spadł o 2,4% w ciągu dwóch dni handlowych. W przyszłości należy obserwować zmienność na rynku obligacji i ewolucję nastrojów risk-off; jeśli apetyt na ryzyko dalej będzie słabnąć, zamykanie krótkich pozycji na CHF może stać się ważnym krótkoterminowym czynnikiem na rynku walutowym.

Wraz z nadejściem tropikalnej burzy w regionie Zatoki Meksykańskiej, firmy naftowe działające tam rozpoczęły zmniejszanie produkcji i ewakuację personelu z obiektów morskich. Narodowe Centrum Huraganów Stanów Zjednoczonych poinformowało, że burza się nasila i przewiduje się, iż do piątku stanie się silnym huraganem. Chevron ogłosił w środę, że uruchomił procedury zamknięcia na czterech stanowiskach w Zatoce Meksykańskiej i ewakuuje cały personel z tych obszarów, podczas gdy produkcja na innych obiektach pozostaje na normalnym poziomie. Shell poinformował o wstrzymaniu produkcji i ewakuacji personelu z pięciu obiektów oraz o przeniesieniu personelu niezbędnego z innej lokalizacji. Brytyjska firma Harbour Energy w oświadczeniu mailowym poinformowała, że również rozpoczęła redukcję produkcji i ewakuację pracowników na części swoich obiektów. Ze względu na częste występowanie burz w regionie, firmy naftowe działające w Zatoce Meksykańskiej są przyzwyczajone do tymczasowych redukcji produkcji i ewakuacji personelu. Jak podało Biuro Zarządzania Zasobami Mineralnymi Stanów Zjednoczonych, do południa w środę około 510 tysięcy baryłek dziennie produkcji zostało wstrzymanych, co stanowi około jedną czwartą obecnej produkcji regionu. Krótkoterminowa redukcja podaży wspiera ceny ropy naftowej, a kolejne uwaga skupiona będzie na trajektorii burzy oraz tempie powrotu produkcji po jej przejściu.

⑴ Korelacja między rynkiem obligacji strefy euro a cenami energii znacznie się osłabiła. ⑵ Miesiąc temu, współczynnik korelacji dwumiesięcznej między rentownością niemieckich obligacji pięcioletnich a modelem rentowności tych obligacji opartym na cenach energii wynosił około 0.96, obecnie spadł do około 0.87. ⑶ Zerwanie tej korelacji nastąpiło w momencie ogólnego osłabienia rynku obligacji, a ostatnie znaczne wahania spreadów obligacji francuskich dodatkowo zwiększyły zmienność na rynku. ⑷ Podobnie jak wszystkie modele rynkowe oparte na danych liczbowych, ten model przez około dwa miesiące działał stabilnie, po czym nagle przestał się sprawdzać. ⑸ W przyszłości będą kontynuowane obserwacje tych relacji i możliwe będzie podjęcie próby budowy nowych, podobnych modeli. ⑹ Model składa się z czterech części holenderskiej kontraktów terminowych na gaz ziemny z dostawą w najbliższym miesiącu, dwóch części najbliższych kontraktów na Brent oraz jednej części Citi Economic Surprise Index dla strefy euro. ⑺ Osłabienie korelacji oznacza, że ceny energii mają mniejszą wartość wyjaśniającą dla rentowności obligacji w strefie euro, a uwaga rynku coraz bardziej skupia się na perspektywach fiskalnych i wahaniach spreadów; należy zwrócić uwagę na przyszłe zmiany spreadu francuskiego oraz nowe wydarzenia na rynku energii.