RBC staje się bardziej ostrożny wobec sektora produktów budowlanych: oczekiwania dotyczące ożywienia rynku mieszkaniowego słabną, wiele akcji obniżono ocenę
RBC Capital Markets stała się bardziej ostrożna wobec sektora produktów budowlanych przed sezonem wyników za trzeci kwartał, obniżając prognozy zysków i ratingi kilku spółek, ze względu na wysokie stopy procentowe, inflację oraz słabą popyt na mieszkania, które mogą utrzymać się do 2027 roku.
Jak podaje aplikacja Zhihui Caijing, RBC Capital Markets stała się bardziej ostrożna wobec sektora produktów budowlanych przed sezonem wyników za trzeci kwartał, obniżając prognozy zysków i rekomendacje dla wielu spółek ze względu na wysokie stopy procentowe, inflację oraz słaby popyt na rynku mieszkaniowym, które mogą utrzymać się do 2027 roku.
Główny analityk Mike Dahl stwierdził, że w związku z coraz chłodniejszymi oczekiwaniami dotyczącymi ożywienia na rynku mieszkaniowym, RBC faktycznie wyeliminowało z modelu wzrost wolumenów sprzedaży organicznej. Obecnie bank spodziewa się, że w 2026 roku liczba rozpoczętych budów domów jednorodzinnych w USA spadnie o około 5%, a w 2027 roku o kolejne 1%; wydatki na naprawy i modernizacje w tym roku wzrosną jedynie o 1%, a w przyszłym roku pozostaną na podobnym poziomie.
Ta korekta ma ogromne znaczenie dla inwestorów, bo Wall Street może zakładać nadal silniejsze odbicie rynku mieszkaniowego, niż przewiduje RBC. Bank obniżył prognozę średniego zysku na akcję wśród producentów materiałów budowlanych na 2027 rok o około 10%, a prognozę EBITDA o 7%. RBC uważa, że producenci są szczególnie narażeni na wzrost kosztów surowców i ograniczoną możliwość podnoszenia cen, dlatego w obecnym otoczeniu inflacyjnym bardziej sprzyja dystrybutorom.
Ocena Builders FirstSource (BLDR.US) została obniżona przez RBC z „przeważaj” na „neutralną”, a cena docelowa drastycznie obniżona ze 88 do 62 dolarów. Bank przewiduje, że EBITDA spółki w 2027 roku wyniesie 1.06 miliarda dolarów, czyli 16% mniej niż wcześniejsze prognozy, a także mniej niż konsensus rynkowy na poziomie 1.21 miliarda dolarów. RBC wskazuje na pogorszenie liczby rozpoczętych budów, wzmożoną konkurencję i presję na marże brutto. Wyższa dźwignia finansowa może również ograniczyć skup akcji oraz inne działania związane z alokacją kapitału.
Owens Corning (OC.US) także został zdegradowany z „przeważaj” do „neutralnej”, a cena docelowa obniżona ze 172 do 127 dolarów. RBC uważa, że segment dachowy może w trzecim kwartale wypaść lepiej niż się obawiano, ale słabnący popyt, proces redukcji zapasów u dystrybutorów oraz wzrost kosztów ropy i asfaltu mogą obciążyć wyniki w czwartym kwartale i w 2027 roku. Prognoza EPS na 2027 rok została obniżona z 12,20 do 10,16 dolarów, podczas gdy konsensus rynkowy wynosi 11,81 dolarów.
Bank jeszcze bardziej negatywnie patrzy na Mohawk Industries (MHK.US), obniżając ocenę producenta podłóg z „neutralnej” do „niedoważaj” i obniżając cenę docelową ze 130 do 112 dolarów. RBC przewiduje, że słaby popyt na podłogi zderzy się ze wzrostem cen ropy, diesla i gazu ziemnego. Prognoza EPS za czwarty kwartał to 1,42 dolara, wyraźnie poniżej konsensusu rynkowego na poziomie 1,69 dolara; prognoza na 2027 rok to 8,97 dolarów wobec 10,06 dolara oczekiwanego przez Wall Street.
RBC jest najbardziej pesymistyczne wobec Whirlpool (WHR.US), utrzymując rekomendację „niedoważaj” i redukując cenę docelową z 32 do 22 dolarów. Prognoza EPS na 2027 rok wynosi zaledwie 1,15 dolara wobec konsensusu rynkowego 3,53 dolara. Wskazano tu na słaby popyt na sprzęt AGD, konkurencyjne ceny, potencjalne koszty ceł kanadyjskich oraz możliwy wzrost kosztów stali po renegocjacji kontraktów.
Pozostają jednak preferowane spółki. Ferguson Enterprises (FERG.US) jest najbardziej preferowaną spółką na pozycję długą według RBC, z oceną „przeważaj” i ceną docelową 286 dolarów, co odzwierciedla świetne wyniki dużych projektów i działu HVAC. RBC podtrzymuje również pozytywną ocenę „przeważaj” dla Fortune Brands Innovations (FBIN.US), Core & Main (CNM.US), SiteOne Landscape Supply (SITE.US) oraz QXO (QXO.US), z zastrzeżeniem, że QXO może w najbliższym czasie odczuć przeciwności w biznesie dachowym i makroekonomiczne.
Szerszy wniosek z raportu Dahla jest taki, że oczekiwane przez branżę ożywienie do 2027 roku zostało ponownie opóźnione. W zrewidowanej prognozie budowlanej RBC liczba rozpoczętych budów domów jednorodzinnych w 2027 roku ma wynieść około 890 tysięcy, poniżej poprzedniej przewidywanej dynamiki wzrostu o 5%; wydatki na naprawy i modernizacje mają być zasadniczo na tym samym poziomie, a nie rosnąć o 3,1%, jak prognozowano wcześniej. Dla inwestorów, w momencie oczekiwania na ożywienie popytu na mieszkania, kluczowe stają się firmowe możliwości ustalania cen, ekspozycja na mocniejszy rynek nieruchomości niemieszkalnych oraz możliwości ochrony marży zysku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Zaktualizowana wersja 3 – Doniesienia: operator centrum danych AI może zmniejszyć IPO o 5 miliardów AUD, ceny akcji inwestora Firmus spadają
Firmus rozważa zmniejszenie wielkości IPO i obniżenie ceny, co powoduje spadek wartości akcji Maas; inwestorzy coraz bardziej kwestionują wycenę, zadłużenie i popyt rynkowy na Firmus. Niepewność wobec debiutu Firmus doprowadziła do utraty wartości Maas o 5.17 miliona AUD. Kumar Tanishk/Aamir Khalid, Reuters, 8 października – Inwestorzy obawiają się, że wspierana przez Nvidia sztuczna inteligencja w firmie Firmus może doprowadzić do zmniejszenia wielkości IPO na australijskim rynku z planowanych 5 billions AUD, co spowodowało 30-procentowy spadek wartości akcji Maas Group MGH.AX, który posiada 3,2% udziałów w Firmus – operatorze centrów danych opartych na AI. Według osoby zbliżonej do sprawy, szczegóły drugiej co do wielkości w historii Australii emisji akcji są ustalane, a Firmus nie odpowiedział na prośby Reutersa o komentarz. W ostatnich tygodniach nastąpiła gwałtowna zmiana nastawienia rynku wobec sztucznej inteligencji: obawy o przewartościowanie rozwinęły się w lęk przed potencjalną „utrata kontroli" nad technologią (link) oraz niepokój, że wysokie wydatki technologiczne "mogą nigdy nie zostać zwrócone" (link). Lokalne media podały, że Firmus i jego doradcy w czwartek rozwiązywali możliwość zmniejszenia IPO oraz obniżenia ceny akcji z 11 AUD do 8,25 AUD. Wcześniej tego dnia zakończono proces bookbuilding, a Reuters widział listę warunków informującą potencjalnych inwestorów, że „wspólni prowadzący zarządzanie książką aktywną dostarczą dalszych informacji na temat emisji”. Niektórzy inwestorzy zachowują ostrożność wobec wyceny. Wstępna lista warunków transakcji (link) wskazywała, że zainteresowanie IPO przewyższa jego wielkość, jednak część inwestorów (link) wyraziła Reutersowi obawy co do rosnących wycen firmy, zdolności realizacji ambitnych planów rozwojowych oraz dużego zadłużenia. Raporty sugerują, że popyt ze strony inwestorów zagranicznych na akcje Firmus był niższy od oczekiwań, podczas gdy IPO miało być kamieniem milowym dla australijskiego rynku kapitałowego. Akcje Maas spadły w czwartek o 22,4%, zniżkując w trakcie dnia nawet o 30%, osiągając najniższy poziom od 6 maja. Wartość firmy zmniejszyła się o ok. 5.17 miliona AUD (3.5952 miliona USD), a jej obecna wycena wynosi 17.9 miliona AUD. Australian Securities Exchange (ASX) zwróciła się do Maas w sprawie gwałtownego spadku cen akcji. Maas oświadczył w dokumentach dla giełdy, że spekulacje dotyczące IPO wpłynęły na nastroje na rynku, dodając, że nie posiada żadnych nieujawnionych informacji mogących wyjaśnić zmienność cen. „Ta wyprzedaż odzwierciedla racjonalną korektę wartości wewnętrznej udziałów w Firmus, choć jej skala była zbyt duża”, skomentował Emanuel Ajay Datt, dyrektor zarządzający Datt Group. Datt wyjaśnił, że obniżenie ceny emisyjnej Firmus z 11 AUD do 9 AUD zmniejszyłoby wartość udziałów Maas o około 75 milionów AUD, jednak w porównaniu z dzienną utratą wartości firmy ta strata jest umiarkowana. IPO Firmus o wartości 5 billions AUD miało być największą nową emisją akcji w Australii od prawie 30 lat, ustępując jedynie debiutowi Telstra TLS.AX z 1997 roku o wartości ok. 10 billions AUD. (1 USD = 1.4380 AUD)
Słowacja zatwierdzi technologię autonomicznej jazdy Tesli
Reuters, October 8th – Słowacja przewiduje zatwierdzenie pełnego autopilota firmy Tesla TSLA.O (FSD) w ciągu kilku dni, poinformował minister transportu Jozef Ráž w środę po południu w nagraniu opublikowanym na LinkedIn. Ten krok uczyniłby Słowację dziewiątym krajem w Unii Europejskiej, który zatwierdził tę technologię wspomagającą kierowcę. „Dane pokazują, że te samochody zmniejszają liczbę wypadków, a to jest właśnie naszym celem”, powiedział. Ráž zapowiedział, że resort wyśle list z akceptacją do Holandii, gdzie regulator RDW zatwierdził system na początku roku i jest głównym organem nadzoru Tesli w europejskim procesie zatwierdzania. „Gdy tylko ten list zostanie doręczony, system FSD będzie również dostępny u nas. Pamiętaj jednak: nadal jesteś kierowcą i ponosisz odpowiedzialność za pojazd. Robimy to dla was”, powiedział Ráž w nagraniu. Jego wypowiedź nastąpiła tuż po opublikowaniu przez Reuters artykułu szczegółowo opisującego, jak Tesla wywiera presję w Europie, przedstawiając organy regulacyjne jako przeszkodę dla rozwoju technologii zwiększających bezpieczeństwo na drogach, aby uzyskać zatwierdzenie systemu FSD. Wśród krajów europejskich, które zatwierdziły ten system w tym roku, są Czechy, Słowenia i Dania. Ogólnounijne głosowanie nad FSD może odbyć się najwcześniej w grudniu. (W celu ułatwienia korzystania przez osoby niebędące użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje artykuły na kilka innych języków. Ze względu na potencjalne błędy i brak wymaganego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznych tłumaczeń, które są dostępne jedynie w celu wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty powstałe w wyniku korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ – Akcje PepsiCo rosną w związku z prognozą, że roczne przychody osiągną górną granicę wytyczonego zakresu
8 października - Akcje giganta przekąsek i napojów gazowanych PepsiCo (PEP.O) wzrosły o 2% podczas handlu przed sesją, do poziomu 125,32 USD. Producent napojów poinformował, że spodziewa się osiągnąć górny limit wcześniejszych prognoz wzrostu rocznych przychodów (od 4% do 6%). Oczekuje się, że roczny skorygowany zysk na akcję w stałym kursie walutowym wzrośnie od 1% do 2%, podczas gdy wcześniejsze prognozy przewidywały wzrost w dolnych granicach przedziału od 4% do 6%. Przychody netto za trzeci kwartał wyniosły 25.27 miliarda USD, przewyższając oczekiwania analityków, które według LSEG wynosiły 24.96 miliarda USD. Skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wzrósł o 2%, do poziomu 2,34 USD. Dyrektor generalny Ramon Laguarta powiedział: "Aktualnie przygotowujemy kolejne strukturalne działania mające na celu obniżenie kosztów i zostaną wdrożone w nadchodzących miesiącach." Na koniec poprzedniego dnia handlowego akcje od początku roku spadły o 13,8%. (Dla wygody osób niebędących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje doniesienia na kilka innych języków. Ze względu na możliwość wystąpienia błędów lub braku odpowiedniego kontekstu w tłumaczeniach automatycznych, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów i udostępnia je jedynie w celu ułatwienia czytelnikom. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty spowodowane korzystaniem z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
PepsiCo planuje ograniczyć koszty ze względu na słabe wyniki działalności w Ameryce Północnej, które obciążają prognozę rocznego zysku podstawowego.
W trzecim akapicie dodano komentarz dyrektora generalnego, w czwartym akapicie dodano informacje o trendzie cen akcji. Reuters, 8 października – PepsiCo (PEP.O) poinformowało w czwartek, że ze względu na słaby popyt na przekąski i napoje w Ameryce Północnej oraz rosnące koszty produkcji, obniżyło prognozę rocznego zysku bazowego i planuje dalsze działania mające na celu redukcję kosztów. Producenci dóbr konsumpcyjnych, tacy jak PepsiCo, General Mills (GIS.N), McCormick (MKC.N) i Conagra Brands (CAG.N), zmagają się z trudnym otoczeniem gospodarczym: gwałtowne wzrosty kosztów surowców obniżają marże, a wyższe ceny benzyny sprawiają, że konsumenci ostrożniej wydają pieniądze, co wpływa na popyt. „Opracowujemy kolejne strukturalne działania mające na celu redukcję kosztów i wdrożymy je w najbliższych miesiącach, aby wspierać inwestycje mające na celu przyspieszenie wzrostu organicznych przychodów oraz złagodzenie wpływu inflacji kosztów produkcji,” powiedział dyrektor generalny Ramon Laguarta w oświadczeniu. Cena akcji firmy wzrosła o około 1% w handlu przedsesyjnym. Firma przewiduje, że w roku obrotowym 2026 skorygowany bazowy zysk na akcję, po uwzględnieniu wahań kursowych, wzrośnie o 1% do 2%, podczas gdy wcześniejsze prognozy zakładały wzrost o dolny pułap przedziału 4% do 6%. Firma spodziewa się również, że roczny wzrost organicznych przychodów wyniesie około 3%, podczas gdy poprzedni zakres prognoz wynosił od 2% do 4%. (Aby ułatwić korzystanie osobom, dla których angielski nie jest językiem ojczystym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ automatyczne tłumaczenia mogą zawierać błędy lub nie oddawać wymaganego kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i udostępnia je wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikłe z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
Ceny krypto
Więcej
