Obawy związane z rozprzestrzenianiem się ryzyka francuskich obligacji skarbowych narastają, a spadek euro wydaje się nie do zatrzymania
智通财经2026/10/06 03:36(1) Euro nadal spada, stając się najnowszym ostrzeżeniem o rosnących kosztach pożyczek we Francji, które rozprzestrzeniają się na szerszy rynek strefy euro. W poniedziałek euro wobec dolara spadło poniżej 1.12, osiągając najniższy poziom od 17 miesięcy; również wobec funta, franka i jena zanotował znaczne spadki. (2) Francuski rząd forsuje kontrowersyjny budżet na 2027 rok, aby zmniejszyć deficyt i kontrolować rekordowe zadłużenie, lecz parlament jest głęboko podzielony, a różne frakcje już przygotowują się do przyszłorocznych wyborów prezydenckich, co sprawia, że cele są trudne do osiągnięcia. Inwestorzy sprzedają francuskie obligacje i szukają bezpiecznego schronienia w obligacjach niemieckich. Różnica rentowności między obligacjami Francji i Niemiec osiągnęła najwyższy poziom od kryzysu zadłużeniowego w strefie euro z lat 2010–2012; rynek obawia się rozprzestrzenienia ryzyka na inne kraje strefy euro. (3) Analitycy twierdzą, że czynniki wspierające euro tego lata już nie istnieją; wcześniejsze przekonania rynku, że szok energetyczny będzie krótkotrwały i że USA będą promować słabszego dolara, wygasły. Bank of America szacuje, że każde zwiększenie spreadu francusko-niemieckiego o 10 punktów bazowych powoduje spadek euro wobec dolara o 0.4%; Goldman Sachs wskazuje, że wpływ ten może się znacznie nasilić w warunkach silnej presji rynkowej. (4) Andreas König, globalny szef FX w AXA Investment Managers, oznajmił, że para euro/dolar zwykle bardziej reaguje na wydarzenia dotyczące dolara, ale tym razem wpływ pojawił się również ze strony Europy; w średnim terminie nie spodziewa się zwrotu sytuacji i nadal preferuje przeważenie dolara. Dane CFTC pokazują, że traderzy są nastawieni niedźwiedzio do euro, a trzymiesięczny wskaźnik ryzyka dla euro w piątek osiągnął najbardziej pesymistyczny poziom w 2024 roku. (5) Analitycy wskazują, że euro może przetestować poziom 1.10 USD; Juckes z Societe Generale podkreśla także wrażliwość euro wobec jena i franka, notując spadek euro względem jena o prawie 4% we wrześniu.
- Euro utrzymuje się na spadkowym kursie, stając się najnowszym sygnałem ostrzegawczym, że wzrost kosztów pożyczkowych we Francji rozprzestrzenia się na szerszy rynek strefy euro. W poniedziałek kurs euro względem dolara spadł poniżej 1,12, osiągając najniższy poziom od 17 miesięcy; znacznie osłabiło się też względem funta, franka i jena.
- Rząd Francji forsuje kontrowersyjny budżet na 2027 rok, aby zmniejszyć deficyt budżetowy i opanować rekordowy dług, jednak parlament jest głęboko podzielony, a różne frakcje już przygotowują się do przyszłorocznych wyborów prezydenckich, co utrudnia realizację celów. Inwestorzy wyprzedają francuskie obligacje skarbowe i uciekają do niemieckich aktywów w poszukiwaniu bezpieczeństwa. Różnica w rentowności obligacji Francji i Niemiec osiągnęła najszerszy poziom od kryzysu zadłużeniowego w strefie euro z lat 2010–2012, a rynek obawia się, że ryzyko rozszerzy się na pozostałe kraje strefy euro.
- Analitycy wskazują, że czynniki wspierające euro tego lata już nie istnieją – wcześniejsze przekonanie, że szok energetyczny będzie przejściowy czy że USA będą forsować osłabienie dolara, zostały zarzucone. Według Bank of America, każdy wzrost spreadu francusko-niemieckiego o 10 punktów bazowych obniża kurs euro względem dolara o 0,4%; Goldman Sachs podkreśla, że w warunkach silnej presji rynkowej ten efekt może się znacząco spotęgować.
- Szef globalnych rynków walutowych w AXA Investment Managers, Andreas König, stwierdził, że para euro/dolar zazwyczaj reaguje głównie na informacje z USA, jednak tym razem wpływ mają także czynniki europejskie; w średnim terminie nie spodziewa się przełomu i nadal preferuje przeważenie dolara. Dane CFTC wskazują, że traderzy obstawiają spadki euro; trzy-miesięczny wskaźnik risk reversal dla euro w zeszły piątek osiągnął najbardziej negatywny poziom od początku 2024 roku.
- Analitycy przewidują, że euro może przetestować poziom 1,10 dolara; Juckes z Société Générale dodatkowo podkreśla podatność euro względem jena i franka – euro względem jena spadło we wrześniu prawie o 4%.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Brytyjski urząd ds. komunikacji bada, czy Meta narusza obowiązki wynikające z Ustawy o Bezpieczeństwie Online.
Brytyjski urząd ds. komunikacji (OFCOM) rozpoczął śledztwo w sprawie tego, czy Meta Platforms (META.US) nie przestrzega swoich obowiązków wynikających z brytyjskiej ustawy o bezpieczeństwie online. Dochodzenie dotyczy tego, czy Meta przed wprowadzeniem funkcji komunikacji błyskawicznej na Instagramie oceniła ryzyko związane z nielegalnymi treściami oraz zagrożeniami dla dzieci.
Ceny złota lekko rosną podczas sesji europejskiej, oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed słabną.
Cena złota nieznacznie wzrosła podczas porannej sesji w Europie, podczas gdy rynek koncentruje się na amerykańskich rentownościach obligacji skarbowych, kursie dolara oraz finansowych i politycznych zawirowaniach w strefie euro. Analityk ING podkreśla, że wraz ze wzrostem obaw o europejskie finanse, inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów, co wspiera lekki wzrost cen złota. Ten sam analityk zauważa jednak, że wysokie rentowności amerykańskich obligacji, trwałe obawy o inflację i wzmacniający się dolar mogą ograniczać potencjalne zwyżki cen złota. Po publikacji najnowszych danych o inflacji i stanie gospodarki USA, oczekiwania rynkowe dotyczące kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Fed nieco osłabły. Narzędzie CME „Fed Watch” pokazuje, że traderzy obecnie szacują szanse na podwyżkę w październiku na około 22%. Spadek oczekiwań dotyczących podwyżek łagodzi jedno z kluczowych wyzwań dla rynku złota. W kolejnych dniach należy monitorować dane ekonomiczne z USA, tendencje kursu dolara oraz sytuację finansową w Europie, aby ocenić czy wzrost cen złota może być kontynuowany.
Norweska państwowa spółka naftowa informuje o rosnącym zainteresowaniu podpisywaniem umów przez europejskich klientów
⑴ Dyrektor generalny norweskiego państwowego koncernu naftowego stwierdził, że zaobserwowano zwiększoną chęć podpisywania długoterminowych kontraktów na gaz. ⑵ Europejscy klienci gazowi podpisali już umowy obowiązujące nawet do lat 2040. ⑶ Pokazuje to, iż europejscy nabywcy preferują zabezpieczanie długoterminowych źródeł gazu ze względu na kwestie bezpieczeństwa dostaw. ⑷ Dyrektor generalny dodał również, że firma współpracuje ściśle z norweskimi władzami oraz NATO w celu ochrony gazociągów i zrozumienia ryzyka cybernetycznego. ⑸ Bezpieczeństwo infrastruktury oraz stabilność dostaw stały się głównymi punktami zainteresowania na europejskim rynku gazu. ⑹ W przyszłości należy zwrócić uwagę na skalę podpisywanych długoterminowych kontraktów oraz potencjalny wpływ sytuacji związanych z bezpieczeństwem gazociągów na ceny gazu w Europie.
Presja sprzedaży francuskich obligacji skarbowych osłabła, a ich rentowność spadła o 9,8 punktu bazowego.
Rentowności obligacji skarbowych strefy euro i USA spadają. Część inwestorów uważa, że poziomy rentowności zbliżone do wieloletnich szczytów są wystarczająco atrakcyjne, aby ponownie kupować obligacje. Inwestorzy europejscy zwracają uwagę na francuskie obligacje skarbowe, których rentowności ostatnio znacznie wzrosły z powodu debat budżetowych oraz zbliżających się wyborów prezydenckich w przyszłym roku. Christoph Rieger, analityk Commerzbank, stwierdził w raporcie: "Presja sprzedażowa na francuskie obligacje wydaje się słabnąć, a ich oderwanie od trendów amerykańskich obligacji jest zachęcające." Dodał jednak, że anulowanie przetargu na francuskie obligacje w tym tygodniu pomaga złagodzić presję, choć zaleca ostrożność. Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich spadła dziś o 6,1 punktu bazowego do 3,435%; rentowność francuskich obligacji 10-letnich spadła o 9,8 punktu bazowego do 4,781%; rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich spadła o 2,3 punktu bazowego do 5,288%.
Ceny krypto
Więcej
