Przemysł w USA rośnie dziewiąty miesiąc z rzędu! Wrześniowy ISM PMI nieznacznie spada do 54,5—nowe zamówienia rosną, ale presja kosztowa znów się nasila

Według informacji z aplikacji Zhihui Finance, amerykański sektor produkcyjny kontynuował ekspansję również we wrześniu, choć tempo wzrostu nieco spowolniło. Silny popyt i systematycznie rosnące zamówienia nadal wspierały działalność przemysłową. Jednocześnie ponownie nasilił się wzrost cen surowców oraz opóźnienia w transporcie w łańcuchach dostaw, co wskazuje, że amerykański przemysł w trakcie ożywienia zmaga się z nową falą presji kosztowej.

Według danych opublikowanych w czwartek przez Institute for Supply Management (ISM), we wrześniu indeks ISM PMI dla sektora produkcyjnego spadł o 0,1 punktu procentowego w stosunku do sierpnia, osiągając poziom 54,5, co wskazuje na niewielkie spowolnienie tempa ekspansji. Jednak wskaźnik ten już przez dziewięć kolejnych miesięcy utrzymuje się powyżej granicy 50 punktów, co stanowi najdłuższą nieprzerwaną serię wzrostów od 2022 roku.

Jeśli chodzi o poszczególne składowe, amerykański sektor produkcyjny we wrześniu wciąż wykazywał solidny popyt. Wskaźnik nowych zamówień ponownie wzrósł, a liczba zamówień zaległych osiągnęła najwyższy poziom od lutego tego roku, co oznacza stały przyrost rezerw zamówień producentów, dając wsparcie dalszej działalności. Produkcja wciąż się rozrastała, choć tempo ekspansji było słabsze niż wcześniej.

Od początku 2026 roku, po wydostaniu się z kilkuletniej stagnacji, amerykański przemysł utrzymuje stabilny trend ożywienia. Na poprawę aktywności produkcyjnej wpłynęły odporność wydatków konsumenckich, solidne inwestycje przedsiębiorstw oraz wydatki rządu na obronność.

Mimo że konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował wzrost kosztów energii i zakłócenia niektórych szlaków żeglugowych, to na razie wzrost kosztów oraz wąskie gardła w łańcuchu dostaw nie przerwały ekspansji sektora przemysłowego.

Wraz ze wzrostem zamówień, amerykańscy producenci zaczęli również zwiększać zatrudnienie, by sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na produkcję. Dane pokazują, że we wrześniu liczba osób zatrudnionych w przemyśle wzrosła już trzeci miesiąc z rzędu, co jest najdłuższą ciągłą serią wzrostu zatrudnienia od 2022 roku. Pokazuje to, że poprawa popytu wzmacnia zaufanie producentów do zwiększania kadr.

Jednak wraz z odbudową przemysłu na nowo gromadziły się także presje kosztowe.

Według raportu ISM, indeks cen surowców we wrześniu osiągnął najwyższy poziom od maja tego roku, co odzwierciedla dalszy wzrost kosztów po stronie producentów. Czas dostaw od dostawców nadal się wydłużał; choć skala opóźnień była niższa niż wcześniej, łańcuchy dostaw wciąż działały pod presją.

Wzrost cen energii to jedno z kluczowych źródeł presji kosztowej w przemyśle. Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie podniósł ceny energii i zakłócił część międzynarodowych szlaków żeglugowych, zwiększając firmom koszty zakupu surowców i transportu towarów.

Oznacza to, że choć popyt w przemyśle wciąż jest silny, przedsiębiorstwa muszą znaleźć równowagę między rozwojem produkcji a kontrolą kosztów. Jeżeli ceny surowców oraz transportu będą nadal rosły, w przyszłości może to jeszcze bardziej ograniczyć marże producentów oraz zmusić firmy do przerzucania kosztów na klientów końcowych.

Jeśli chodzi o wyniki w poszczególnych branżach, ekspansja amerykańskiego przemysłu we wrześniu była stosunkowo szeroka.

Dane ISM pokazują, że we wrześniu wzrost odnotowało łącznie 12 sektorów przemysłu, wśród których znalazły się takie branże jak urządzenia elektryczne, metale nieżelazne i produkcja maszyn. Z kolei sektory, takie jak drukarstwo i włókiennictwo, wciąż się kurczą, co pokazuje, że tempo ożywienia różni się w poszczególnych branżach produkcyjnych.

Ogólnie rzecz biorąc, wskaźnik ISM PMI dla przemysłu we wrześniu nieznacznie spadł, ale pozostał na poziomie 54,5, co wskazuje na dalszą ekspansję. Wzrost nowych zamówień, poziomu zamówień zaległych oraz zatrudnienia wskazują, że amerykańska produkcja wciąż odznacza się dużą odpornością.

Jednak współistniejące silny popyt i rosnące koszty sprawiają, że ożywienie sektora przemysłowego niesie ze sobą pewną presję inflacyjną. W sytuacji wysokich cen energii i niedostatecznego jeszcze ustabilizowania się łańcuchów dostaw, przyszłe zmiany cen surowców i czasu dostaw będą kluczowym wskaźnikiem tego, czy amerykański przemysł będzie w stanie utrzymać obecny trend wzrostowy.