Banki przez wiele lat zarabiały na bezczynnych środkach, czy AI ma zamiar to zmienić?

Według informacji uzyskanych przez Serwis Finansowy Zhihong, przez wiele lat banki czerpały zyski z bezczynnych środków klientów, ale inteligentne agent AI mogą zmienić ten układ. Analitycy zauważają, że Wall Street ma nowe obawy dotyczące amerykańskich banków: agent AI mogą pomóc klientom uzyskać lepsze zyski z ich gotówki.

W zeszłym tygodniu nowy agent AI Muse od Meta (META.US) zdobył ogromną popularność, szybko osiągając szczyt w amerykańskim App Store Apple, co jednocześnie wywołało falę wyprzedaży akcji banków w USA. Indeks KBW Bank spadł o prawie 3% we wtorek, Charles Schwab (SCHW.US) zaliczył jednodniowy spadek o 6%, przewodząc finansowym zniżkom; spadki odnotowały także JPMorgan Chase (JPM.US), Morgan Stanley (MS.US) i Wells Fargo (WFC.US), każda z tych spółek straciła około 3%. Choć potem akcje banków nieco odbiły, nie rozproszyło to niepokoju inwestorów.

Powodem narastającego niepokoju inwestorów jest fakt, że jeśli agent AI umożliwi konsumentom łatwe przenoszenie bezczynnych środków z kont czekowych o oprocentowaniu 0,1% do produktów o zysku 5%, niska kosztowa "fosę" banków otaczającą depozyty zacznie przeszkadzać w niespotykanym dotąd stopniu. To nie jest narracja o odległej technologicznej rewolucji – ktoś już zaczął wyceniać to ryzyko.

"Agentowy run na banki": ostrzeżenie brzmiące jak science fiction, ale matematycznie bardzo prawdziwe

Główny ekonomista Apollo Global Management, Torsten Sløk, niedawno przedstawił niepokojącą koncepcję: "agentowy run na banki" (agentic bank run). W swoim raporcie zauważył, że agenci AI, tacy jak Muse, mogą wkrótce automatycznie przenosić środki gospodarstw domowych z kont czekowych o średnim oprocentowaniu 0,1% do fintechowych kont o oprocentowaniu w zakresie 3,3–5,0%.

Sløk przedstawił dane wyjaśniające: średnia krajowa stopa oszczędności wg FDIC wynosi tylko 0,4%, a konta czekowe nawet 0,1%. Adelfi oferuje 5,0%; SoFi (SOFI.US) 4,5%; LendingClub i LevelUp po 4,2%; Pibank 4,1%. To nie jest różnica kilkudziesięciu punktów bazowych, lecz prawie pięć punktów procentowych. Przy depozycie 10 000 dolarów, konto czekowe na 0,1% daje rocznie $10, zaś konto na 5% aż $500.

Choć Sløk opisuje to jako "scenariusz, który może się wydarzyć", a nie potwierdzony trend, raz zaistniałe ryzyko dotyczy nie tylko pojedynczego banku. W raporcie napisał: "Jeśli każde gospodarstwo domowe zacznie wykorzystywać agent AI do optymalizacji zwrotów z gotówki, banki mogą stracić dużą ilość tanich depozytów służących do udzielania kredytów, co stanie się problemem całego systemu finansowego."

Ta fala niepokoju jest tak silna, ponieważ duża część zysków banków amerykańskich opiera się na lenistwie klientów.

W raporcie Citrini Research z 22 września pojawia się zaskakująca liczba: tylko Charles Schwab, dzięki wycenie gotówki klientów i pożyczek zabezpieczonych marżą na niższym poziomie niż konkurencja, osiąga blisko 9 miliardów dolarów rocznego zysku przed opodatkowaniem. Bank płaci za depozyty w wysokości 246,35 mld USD tylko 0,19% oprocentowania, podczas gdy Interactive Brokers (IBKR.US) oferuje porównywalnie 2,23%. Różnica ta przynosi Charles Schwab ok. 5 mld USD korzyści rocznie. Łącznie z różnicą w wycenie gotówki i pożyczek marżowych dochodzi do ok. 8,99 mld USD.

Citrini w raporcie zauważa: "Renta z inercji istnieje, ponieważ ludzie są leniwi." Konsument toleruje niskie zyski z gotówki, niepotrzebne abonamenty, zawyżone ubezpieczenia, tylko dlatego, że przeniesienie środków wymaga wysiłku i uwagi – czego agent AI nie potrzebuje.

To nie jest czysto teoretyczny wywód. Gdy w 2023 roku stopy procentowe gwałtownie rosły, Charles Schwab realnie odczuł skutki "segregacji gotówki". Od sierpnia 2022 do kwietnia 2023 klienci masowo przenosili środki z kont niskooprocentowanych na wysokoprocentowane fundusze rynku pieniężnego, wskutek czego saldo depozytów bankowych Schwab zmniejszyło się o blisko 50 mld dolarów, czyli o 32%, co zmusiło firmę do korzystania z drogiego krótkoterminowego finansowania i obniżyło całoroczne zyski. Wtedy tempo migracji wynosiło ok. 5,6 mld dolarów miesięcznie – a zadanie agentów AI polega na przyspieszeniu tego procesu do kilku sekund.

"Wilk" jeszcze nie przyszedł, ale trawa już zaczęła się ruszać

Warto zauważyć, że nie wszyscy na Wall Street sądzą, iż nadchodzi koniec świata.

Analityk Bank of America, Ebrahim Poonawala, napisał w czwartkowym raporcie dla klientów: "Dopóki koszty depozytów nie zaczną rosnąć szybciej niż można to wytłumaczyć stopami procentowymi lub konkurencją, teoria przełomu pozostaje na poziomie koncepcji." Innymi słowy, by udowodnić, że agent AI naprawdę zmienia zachowania klientów, trzeba zobaczyć rzeczywisty i nienormalny wzrost kosztów depozytów banków – a ta chwila jeszcze nie nadeszła.

Wcześniej także menedżerowie PNC (PNC.US) i Bank of America (BAC.US) publicznie umniejszali zagrożenie optymalizacji gotówki przez AI. W czerwcu analityk Morgan Stanley, Manan Gosalia, na branżowej konferencji pytał bezpośrednio wielu bankowców o tę kwestię – odpowiedzi były optymistyczne.

Lecz presja konkurencyjna w zakresie depozytów nie pochodzi od AI – zaczęła się już przed pojawieniem się agentów AI.

Fed obecnie ponownie podnosi stopy procentowe, co samo z siebie zmusza banki do oferowania klientom wyższych oprocentowań. Rosnący popyt na kredyty sprawia, że banki jeszcze bardziej potrzebują depozytów, podczas gdy wskaźnik oszczędności w USA oscyluje wokół 2,6%, blisko czteroletniego minimum. Gdy trzy siły jednocześnie napierają na banki, mają one coraz mniej miejsca na manewry.

Choć branżowe koszty finansowania kiedyś spadły z 2,61% w 2024 roku do 2,26% w 2025, obecnie uznaje się, że ten spadek praktycznie dobiegł końca. Analitycy przewidują, że jeśli Fed utrzyma wysokie stopy procentowe, koszty depozytów wejdą w "fazę plateau" – a "brak perspektyw obniżek oznacza, że presja na wycenę depozytów jest realna i rośnie".

Wobec możliwej masowej migracji depozytów, duże banki nie siedzą z założonymi rękami.

Najważniejszą inicjatywą jest ruch ze strony JPMorgan Chase. Testowany narzędzie AI Smart Cash może za pomocą modeli AI przewidywać potrzeby dotyczące przepływów gotówkowych klienta i automatycznie przenosić nadwyżki z kont czekowych na produkty brokerskie o wyższym zysku, zachowując jednocześnie odpowiednią płynność na codzienne potrzeby. Narzędzie pojawiło się po raz pierwszy w liście do akcjonariuszy Jamie Dimona w 2025 roku oraz było szerzej omawiane podczas telekonferencji wyników za I kwartał 2026 roku. W czerwcu główny analityk Derek Waldron przedstawił plan wdrożenia agentów AI działających niezależnie przez kilka godzin.

Według JPMorgan Chase, jeśli klientowska gotówka i tak ma zostać przeniesiona przez AI, lepiej, by zrobiła to AI należąca do banku – przynajmniej pieniądze pozostaną w jego ekosystemie. Bank uznał wydatki związane z AI, ok. 2 mld USD, za kluczową infrastrukturę; z 19,9 mld USD budżetu na technologię na 2026 rok, AI stanowi około 10%.

Pozostałe duże banki także wzmacniają obronę. Citi w zeszłym tygodniu uruchomił program "Citi Premium Boost" oferujący wyższe stopy oszczędnościowe użytkownikom Citi Priority, Citigold i Citigold Private Client – wyższe oprocentowanie jest dostępne zależnie od poziomu relacji i aktywności bankowej, nowi klienci są rejestrowani automatycznie od 26 października. Wcześniej PNC i Bank of America również oferowały podobne zachęty dla utrzymania wyższych sald klientów.