Indie łagodzą zasady zarządzania aktywami: Po raz pierwszy branża zarządzania portfelem otrzymała zgodę na inwestycje zagraniczne i krótką sprzedaż akcji.

Indyjski rynek papierów wartościowych przechodzi poważną reformę.

Indyjski organ nadzoru rynku ogłosił w czwartek, że po raz pierwszy zezwoli branży zarządzania portfelowego (PMS) o wartości 463 miliardów dolarów na inwestowanie w zagraniczne papiery wartościowe oraz na krótką sprzedaż na rynku opcji akcji, co oznacza pełne rozszerzenie uprawnień inwestycyjnych tej branży.

Indyjska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEBI) w oświadczeniu po posiedzeniu zarządu poinformowała, że instytucje zarządzające portfelami będą mogły inwestować w niepubliczne papiery dłużne oraz alokować do 1,25-krotności aktywów klientów w instrumenty pochodne notowane na giełdzie.

Organ nadzoru dodał, że instytucje zarządzające portfelami mogą posiadać niehedgowane pozycje krótkie w wyznaczonych limitach, jednak szczegółowy limit nie został jeszcze ogłoszony.

Reformy te otwierają nowe możliwości dla bogatszych obywateli Indii do wejścia na rynki globalne i mają istotne znaczenie dla aktywów zagranicznych, które w ostatnim czasie przyciągają uwagę inwestorów dzięki popularności tematu sztucznej inteligencji.

Jednocześnie rozwiązanie to usuwa przeszkody dla zagranicznych inwestorów portfelowych (FPI) w uczestnictwie w rynku instrumentów pochodnych na towary nieroślinne i rozliczanych bezgotówkowo, co powinno dodatkowo zwiększyć aktywność handlową w tych segmentach rynku.

SEBI zatwierdziła również wprowadzenie nowego typu usługi zarządzania portfelem skierowanej do funduszy inwestycyjnych z minimalnym progiem inwestycyjnym wynoszącym 2,5 mln rupii, czyli połowę standardowego progu 5 mln rupii dla typowych produktów PMS, co może przyciągnąć szerszą grupę inwestorów.

W segmencie towarowym SEBI umożliwiła zagranicznym inwestorom portfelowym udział w handlu instrumentami pochodnymi na towary nieroślinne, rozliczanymi bezgotówkowo, co uznaje się za jedną z najistotniejszych dotychczasowych reform w tej kategorii.

Organ nadzoru podkreślił, że FPI muszą zamknąć pozycje przed powstaniem obowiązku fizycznej dostawy. To rozwiązanie ma wprowadzić dodatkowe instytucjonalne środki do dynamicznie rosnącego rynku instrumentów pochodnych na towary, dodatkowo pogłębiając jego płynność.

Zmiany te dotyczą branży, która w ostatnich latach szybko się rozwija.

Według danych SEBI na koniec sierpnia tego roku aktywa zarządzane przez indyjskie firmy portfelowe osiągnęły około 44,4 biliona rupii (około 463 miliardów dolarów), znacząco w górę z 40 bilionów rupii rok wcześniej, a od 2020 roku ich wartość podwoiła się.

Wraz z rosnącym zapotrzebowaniem zamożnych Indusów na profesjonalne i zindywidualizowane produkty inwestycyjne, sektor ten ma szansę kontynuować dynamiczny wzrost w krótkiej perspektywie.

Ustanowienie obecnych zmian regulacyjnych wynika z projektu konsultacyjnego opublikowanego przez SEBI w lipcu tego roku — obecnie przyjęte zasady oznaczają systemowe wzmocnienie ram polityki branżowej.

Zgodnie z ustaleniami SEBI, inwestycje portfelowe za granicą w akcje i obligacje będą realizowane w ramach "Liberalized Remittance Scheme" — mechanizmu umożliwiającego indyjskim rezydentom transfer do 250 000 dolarów rocznie za granicę.

Obecnie indywidualni inwestorzy indyjscy mogą już inwestować za granicą tą drogą, a branża funduszy inwestycyjnych uzyskała wcześniej limit inwestycji zagranicznych w wysokości 7 miliardów dolarów, który jednak wyczerpano kilka lat temu.

Warto zauważyć, że czas otwarcia na inwestycje zagraniczne jest dość specyficzny — w ostatnim okresie indyjska rupia osłabiła się wobec dolara w wyniku ciągłego odpływu kapitału zagranicznego. Jeżeli większe przepływy środków za granicę pogłębią tę tendencję, presja na kurs walutowy jeszcze wzrośnie, co stanowi potencjalne ryzyko, któremu rynek powinien się przyjrzeć.