Zaktualizowano wersję 3 – Wraz z ustąpieniem presji na umorzenia w prywatnych kredytach, liczba wniosków o umorzenie z funduszu Ares spadła.

Dodano wykresy, w akapitach 9-10 uzupełniono szczegóły

Reuters, 24 września - Z dokumentu regulacyjnego złożonego w czwartek wynika, że podczas trzeciej kwartalnej oferty wykupu w kluczowym prywatnym funduszu kredytowym Ares Management ARES.N, liczba wniosków o wykup nieco się zmniejszyła, co odzwierciedla ogólną tendencję do spowolnienia wykupów w całej branży.

Inwestorzy Ares Strategic Income Fund (ASIF) o wartości 22,7 miliarda dolarów złożyli w trzecim kwartale żądania wykupu na 13,1% udziałów, podczas gdy w poprzednim kwartale wynosiły one 14,4%. Fundusz ogranicza poziom wykupu do maksymalnie 5% udziałów – to standardowy próg dla takich produktów.

Fundusz Ares podkreślił, że presja wykupów wynika głównie z powtarzających się żądań tych samych inwestorów, dodając, że nowe żądania netto stanowiły 3% wartości netto aktywów funduszu.

Od początku roku wszystkie główne prywatne fundusze kredytowe stosowały standardowy limit 5% wykupów, a ponieważ inwestorzy ponawiają niespełnione wnioski w kolejnych ofertach, całkowita liczba żądań pozostaje wysoka.

„Inwestor, który po raz pierwszy złożył wniosek o wykup w pierwszym kwartale 2026 roku i ponawiał część niespełnioną tego żądania w drugim oraz trzecim kwartale, otrzymał już prawie 80% początkowo żądanej kwoty głównej” – podaje ASIF.

W przypadku tych inwestorów fundusz spodziewa się, że do końca roku zasadniczo zrealizuje wszystkie niespełnione żądania wykupu, pod warunkiem, że poziom żądań wykupów utrzyma się na tym samym poziomie co w trzecim kwartale.

W miarę, jak zarządzający aktywami rozładowują zaległe wnioski o wykup, a nastroje inwestorów odbijają się po niedawnych zawirowaniach, presja na wykupy w głównych niepublicznych funduszach kredytowych zaczęła słabnąć.

W ostatnich miesiącach, z uwagi na obawy dotyczące standardów udzielania pożyczek oraz niepewność, czy firmy software’owe finansowane znacznymi kwotami przez bezpośrednich pożyczkodawców poradzą sobie z wyzwaniami związanymi ze sztuczną inteligencją, zamożni inwestorzy masowo wycofują środki z prywatnych niepublicznych funduszy kredytowych.

Na początku tego miesiąca BlackRock (link) BLK.N oraz Apollo (link) APO.N również poinformowały o zmniejszeniu liczby żądań wykupu w swoich prywatnych funduszach kredytowych.

Od momentu powstania I klasa udziałów ASIF przyniosła 9,97% skumulowanej rocznej stopy zwrotu, co oznacza o 161 punktów bazowych więcej niż szeroki indeks pożyczek konsorcjalnych.

Planowane jest ujawnienie danych dotyczących funduszu Blue Owl OWL.N w najbliższych tygodniach.

(Aby ułatwić czytelnikom nieposługującym się językiem angielskim, Reuters udostępnia automatyczne tłumaczenia swoich informacji w wybranych innych językach. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być niedokładne lub nie uwzględniać pełnego kontekstu, Reuters nie gwarantuje poprawności tych przekładów; mają one służyć wyłącznie wygodzie czytelnika. Reuters nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z tłumaczeń automatycznych.)