Departament Skarbu USA odkupił obligacje długoterminowe za 6 miliardów dolarów: to trzy razy więcej niż planowano na początek sierpnia, a rentowność 30-letnich obligacji wciąż osiąga najwyższy poziom od 2007 roku

Jak podaje aplikacja Zhihui Finance, Departament Skarbu USA poinformował, że w czwartek dokona zakupu długoterminowych obligacji skarbowych o wartości do 6 miliardów dolarów. Ten ruch stanowi pierwszą operację tego typu w ramach rozszerzonego programu odkupu ogłoszonego przez Sekretarza Skarbu Scotta Besanta, którego celem jest powstrzymanie niedawnego wzrostu kosztów pożyczkowych. Jest to maksymalna wartość operacji, trzykrotnie większa niż 2 miliardy dolarów zapowiedziane inwestorom na początku sierpnia. Początkowy plan został porzucony w niespodziewanym komunikacie 19 sierpnia, kiedy to Departament Skarbu zadeklarował, że wielkość tego typu działań zostanie „co najmniej podwojona”.

Obligacje skarbowe o terminie zapadalności od 20 do 30 lat, które są celem czwartkowego odkupu, kontynuowały spadki w środę po ogłoszeniu. Rentowność obligacji trzydziestoletnich osiągnęła w ciągu dnia maksimum na poziomie 5,38% — zbliżając się tym samym do szczytów z początku miesiąca, które sięgały blisko 5,40%, najwyżej od 2007 roku.

Od wybuchu wojny amerykańsko-irańskiej pod koniec lutego, rosnące koszty energii napędzały wzrost globalnych rentowności obligacji. Spowodowało to również odwrócenie perspektyw polityki monetarnej FED — prezes Kevin Walsh w ubiegłym tygodniu po raz pierwszy od 2023 roku podniósł stopę overnight, aby ograniczyć presję cenową.

W obliczu krytyki, że „takie działania są równoznaczne z interwencją i nie pomagają rozwiązać podstawowych problemów fiskalnych”, Besant bronił decyzji o rozszerzeniu programu odkupu. W poniedziałek stwierdził, że zdecydował się na działanie po uznaniu, że rynek „odbiega od” ceny równowagi. Zadeklarował, że od ogłoszenia z 19 sierpnia do 21 września rentowność trzydziestoletnich obligacji wzrosła jedynie o około 1 punkt bazowy.

Ostrzeżenie Międzynarodowego Stowarzyszenia Finansów

Wcześniej w środę jedno z największych światowych stowarzyszeń branży finansowej ostrzegło, że „inżynieria finansowa” nie rozwiąże podstawowych problemów związanych z dynamicznym wzrostem zadłużenia. International Financial Association w raporcie stwierdziło, że interwencje takie jak zakupy papierów wartościowych na rynku wtórnym „mogą zapewnić tymczasową ulgę, ale nie rozwiążą strukturalnych czynników wzrostu zadłużenia”.

Po ostatnim ogłoszeniu rozszerzenia skali odkupu — 9 września Departament Skarbu ogłosił maksymalny pułap w wysokości 6 miliardów dolarów — ceny obligacji spadły. Chociaż była to trzykrotność początkowo zapowiedzianych 2 miliardów dolarów, biorąc pod uwagę, że resort skarbu wskazywał „co najmniej podwojenie” teoretycznie bez górnego limitu, część uczestników rynku spodziewała się jeszcze większej skali.

Ostatecznie Departament Skarbu nie wykorzystał pełnej kwoty, kupując jedynie około 5,2 miliarda dolarów obligacji o terminie zapadalności 10-20 lat. Według urzędników odzwierciedlało to brak ofert konkurencyjnych. W tej operacji inwestorzy zaoferowali Departamentowi Skarbu obligacje warte 10,5 miliarda dolarów.