Wzrost ryzyka zadłużenia wywołuje falę zabezpieczeń! CDS Nvidia (NVDA.US) plasuje się wśród najaktywniejszych instrumentów na rynku amerykańskim
W miarę jak inwestorzy poszukują możliwości zabezpieczenia swoich ekspozycji na dług, instrumenty pochodne związane z Nvidia stały się jednym z najaktywniejszych instrumentów handlowanych na amerykańskim rynku credit default swap (CDS).
Według informacji od aplikacji Zhihui Finance, po emisji przez Nvidia (NVDA.US) obligacji korporacyjnych o wartości 25 miliardów dolarów w czerwcu tego roku i wraz z rosnącym popytem inwestorów na zabezpieczenie ekspozycji na dług, instrumenty pochodne związane z tym gigantem chipów sztucznej inteligencji (AI) stały się obecnie jednym z najaktywniej handlowanych produktów na amerykańskim rynku kredytowych swapów ryzyka (CDS).
Nicholas Godec, dyrektor ds. instrumentów dochodu stałego oraz towarów w S&P Dow Jones Indices, powołując się na dane DTCC, poinformował, że w ciągu ostatnich 6 miesięcy uczestnicy rynku handlowali ochroną kredytową w stosunku do długu o wartości 6,9 miliardów dolarów, podczas gdy w poprzedzającym półroczu wartość transakcji nominalnych wynosiła zaledwie 640 milionów dolarów.
Nagły wzrost wolumenu obrotu to główny powód, dla którego Nvidia została włączona do najnowszej, 47. serii indeksu CDX inwestycyjnego S&P, który oficjalnie wszedł w życie w poniedziałek. Nvidia jest jedną z najbardziej płynnych spółek w tym indeksie, który stanowi barometr postrzeganego przez rynek ryzyka kredytowego. Wśród innych firm z tej serii znajdują się również Oracle (ORCL.US), Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US), Broadcom (AVGO.US), Meta Platforms (META.US) oraz Microsoft (MSFT.US).
Nicholas Godec powiedział: „Wolumen transakcji CDS powiązanych z tymi firmami znacząco wzrósł. Wraz z trwającą aktywnością finansową w takich obszarach jak centra danych, nie widać oznak, aby ten trend miał się w najbliższym czasie zatrzymać.” Wśród sześciu firm, które w tym tygodniu dołączyły do indeksu wraz z Nvidią, znalazła się także SpaceX (SPCX.US); obie spółki wyemitowały w czerwcu obligacje inwestycyjne o wartości 25 miliardów dolarów każda.
Wzrost ryzyka zadłużenia Nvidia i SpaceX napędzany boomem na AI
S&P Dow Jones Indices, podczas corocznej rewizji indeksu CDX, przeprowadzanej w marcu i wrześniu, analizuje szereg czynników, w tym płynność CDS, rating kredytowy oraz strukturę zadłużenia emitenta. Nowo dodane składniki wyznaczają na nowo termin indeksu, a zazwyczaj przyczyniają się także do wzrostu obrotów. Obecna korekta indeksu, w połączeniu ze wzrostem rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, spowodowała poszerzenie spreadu indeksu.
Popyt na kredytowe swapy ryzyka wynika z tego, że inwestorzy chcą zabezpieczyć się przed potencjalnymi stratami wynikającymi z rosnącego długu gigantów chmurowych (hyperscalers). Jednocześnie banki z Wall Street również skupują ochronę kredytową, aby ograniczyć własną ekspozycję na ryzyko związane z tymi kredytobiorcami, co pozwala im kontynuować rozwijanie relacji biznesowych z tymi firmami.
Od początku roku, w związku ze znaczącym zaciąganiem nowych długów i serią transakcji infrastrukturalnych powiązanych z AI ogłaszanych przez Nvidia, koszt ubezpieczenia zadłużenia Nvidia przed niewypłacalnością podwoił się, wywołując niepokój inwestorów co do ogólnego poziomu jej zadłużenia.
Jigar Patel, strateg ds. kredytów makroekonomicznych w Barclays, stwierdził: „Każdy, kto chce zabezpieczyć się przed specyficznym ryzykiem związanym z AI, był świadkiem imponujących wolumenów obrotu pojedynczymi CDS-ami powiązanymi z AI. Uważam, że czyni to z nich skuteczniejsze alternatywne narzędzie hedgingowe.”
S&P Dow Jones Indices dwa razy do roku przeprowadza rewizję indeksu swapowego dla amerykańskiego rynku obligacji wysokodochodowych, a najbliższa zmiana spodziewana jest w poniedziałek.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Techniki kryptowalutowe | Wykorzystanie TD do wejścia na rynek podczas wzrostów
Qualcomm (QCOM.US) przejmuje firmę PickNik zajmującą się oprogramowaniem dla robotów, zwiększając zaangażowanie w obszarze fizycznej sztucznej inteligencji
Qualcomm ogłosił w środę, że przejmie firmę PickNik zajmującą się oprogramowaniem dla robotów, aby wzmocnić swoją pozycję w dziedzinie fizycznej sztucznej inteligencji i robotyki.
Cztery komputery Mac Studio uruchamiają modele o bilionie parametrów, Apple rzuca wyzwanie narracji wnioskowania Nvidia
Szef działu sprzętu Apple podkreślił, że po zakupie urządzeń przez firmy nie ma potrzeby płacenia za tokeny, a lokalna moc obliczeniowa może być bardziej ekonomiczna niż długoterminowy wynajem GPU w chmurze. Według Goldman Sachs, jeśli więcej zadań inferencji przeniesie się na urządzenia końcowe, udział Nvidia w dodatkowych aktywnościach AI może być niższy niż oczekiwano przez rynek. Obecnie implikowana zmienność Nvidia jest najniższa od czasu przed pandemią, a wyceny opcji praktycznie nie przewidują premii za ryzyko związanej ze zmianą narracji. Goldman Sachs zaleca zatem kupno opcji put na Nvidia oraz długą pozycję na Apple.
Premier Kanady: umowa handlowa między USA a Kanadą wciąż jest możliwa, ale Ottawa nie zrezygnuje z prawa do pogłębiania współpracy z Unią Europejską
Kanadyjski premier Carney stwierdził, że osiągnięcie umowy handlowej ze Stanami Zjednoczonymi jest nadal możliwe, ale Kanada nie wymieni swojej suwerenności na umowę, szczególnie stanowczo utrzymując prawo do samodzielnego podpisywania porozumień handlowych. Jednocześnie Carney aktywnie promuje pogłębianie współpracy między Kanadą a Unią Europejską, obejmujące kluczowe minerały, energię, badania naukowe oraz wymianę studentów, aby zmniejszyć zależność od USA i bronić suwerenności narodowej. Podkreślił, że w dobie, gdy łączność może zostać wykorzystana jako broń, zróżnicowana współpraca jest koniecznością dla zachowania suwerenności.
Ceny krypto
Więcej
