Centra danych AI przyciągają uwagę inwestorów! Cena akcji Qualcomm (QCOM.US) wzrosła do najwyższego poziomu od dwóch miesięcy

Aplikacja finansowa Zhihui APP przekazała, że wraz z rosnącym optymizmem inwestorów wobec strategii Qualcomm (QCOM.US) dotyczącej wejścia na rynek infrastruktury dla sztucznej inteligencji (AI) w centrach danych, producent chipów zyskuje na coraz większej uwadze. Qualcom zakończył wtorkową sesję wzrostem o 4,25%, osiągając cenę 187,80 USD, co stanowi najwyższy poziom od dwóch miesięcy, a w środę przed rynkiem kontynuował lekki wzrost.

W zeszłym tygodniu Qualcomm ogłosił zawarcie współpracy z Amazon (AMZN.US) obejmującej wiele generacji produktów. Obie firmy będą wspólnie dostarczać skalowalne, niestandardowe chipy do dużych centrów danych AI oraz współpracować w zakresie inferencji AI. Ponadto firmy te będą wspólnie rozwijać rozwiązania optycznej łączności obsługujące prędkość do 1,6T, jak również technologie kolejnej generacji związane z AI. W ramach długoterminowej współpracy Amazon może zakupić od Qualcomm chipy AI do centrów danych i powiązane produkty o wartości nawet 60 miliardów USD.

W ramach umowy Qualcomm dostarczył „warrant”. Spółka przyznała 25 milionów warrantów na akcje Qualcomm, z ceną wykonania 161,26 USD za akcję (czyli Amazon ma prawo do zakupu po tej cenie), o wartości odpowiadającej 4 miliardy USD, a termin ważności przypada na 3 września 2036 roku.

Ta współpraca jest niewątpliwie dużym sukcesem dla Qualcomm. Jej znaczenie polega na tym, że Qualcomm od dawna był postrzegany głównie jako producent chipów do smartfonów. Firma silnie uzależniona była od rynku smartfonów, który rozwija się wolniej i charakteryzuje się silniejszą cyklicznością popytu niż centra danych AI. Dodatkowo w ostatnich latach podstawową działalność Qualcomm w zakresie smartfonów trapiły problemy związane z nierównym popytem. Inwestorzy postrzegali też ekspozycję Qualcomm na biznes z Apple jako obciążenie, ponieważ Apple od dawna dąży do opracowania własnych modemów.

Równocześnie w porównaniu do Nvidia, Broadcom oraz innych spółek z sektora półprzewodników, Qualcomm dotychczas relatywnie słabo uczestniczył w boomie związanym z infrastrukturą AI w chmurze, który napędzał wzrost tych akcji. W obecnym AI-driven rajdzie cenowym akcje Qualcomm konsekwentnie odstawały na tle innych spółek półprzewodnikowych.

Umowa zawarta z Amazonem zmienia tę narrację, gdyż daje Qualcomm nie tylko partnera z segmentu największych dostawców usług chmurowych, ale także wyraźną ścieżkę do dywersyfikacji działalności i uniezależnienia się od biznesu smartfonów. Obecnie firma skupia się na obciążeniach związanych z inferencją AI, a jej skoncentrowanie się na wysokiej efektywności energetycznej może pomóc w umocnieniu pozycji w segmencie centrów danych, co ponownie przyciąga uwagę inwestorów do jej akcji.

Współpraca Qualcomm z Amazonem następuje w kluczowym momencie. Przychody Qualcomm w trzecim kwartale spadły o 4% do 9,95 miliarda USD, natomiast zysk netto obniżył się z 2,67 miliarda USD rok wcześniej do 2 miliardów USD, m.in. w wyniku spadku sprzedaży smartfonów o 20%, wzrostu kosztów i presji w łańcuchu dostaw wpływających negatywnie na wyniki. Firma opublikowała też prognozę zysków za czwarty kwartał poniżej oczekiwań rynku.

Według danych Koyfin, spośród 37 analityków 23 rekomenduje „trzymaj” akcje Qualcomm, 11 zaleca „kupuj” lub wyższą ocenę, a 3 daje rating „sprzedaj” lub niższy. Średnia cena docelowa wynosi 194,13 USD, co daje potencjalny wzrost o 3,4% w stosunku do ceny zamknięcia z poprzedniego dnia.

Wyniki Qualcomm nadal koncentrują się głównie na tradycyjnych obszarach, takich jak smartfony, a firma pilnie chce przekształcić działalność w kierunku centrów danych i innych dynamicznych segmentów. Qualcomm stopniowo przejął Nuvia i Alphawave, tworząc cztery obszary działalności na rynku centrów danych: niestandardowe ASIC, łączność, akceleratory AI i procesory serwerowe CPU.

Jeśli chodzi o centra danych, produkty związane z łącznością są obecnie najbardziej obiecujące pod względem generowania przychodów. Przejęta przez Qualcomm Alphawave dysponuje IP SerDes, 800G optycznymi DSP oraz powiązanymi rozwiązaniami, a produkty 1,6T mogą zostać wprowadzone na rynek w latach 2026-2027. Działalność niestandardowych ASIC Qualcomm również pochodzi z przejęcia Alphawave Semi i oczekuje się, że niestandardowe ASIC zostaną zaprezentowane w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 - jest to także kluczowy punkt umowy z Amazonem.

Wcześniej, gdy Qualcomm ogłosił wejście w obszar centrów danych, ceny akcji wzrosły powyżej 250 USD. Mimo że zarząd podał prognozy dotyczące przychodów z centrów danych w latach 2027-2029, akcje spadły z powrotem do poziomu 150-160 USD. Najważniejsze jest to, że segment centrów danych Qualcomm nie wygenerował jeszcze znaczących przychodów i rynek jest wobec niego sceptyczny. Obecna współpraca z Amazonem (zawierająca zobowiązania zakupowe) niewątpliwie zwiększy pewność wzrostu tego biznesu.