8500 punktów jako poziom ekstremalny! Dwóch czołowych strategów widzi wyższy cel dla S&P 500, a silne zyski stanowią kluczowe wsparcie

Jak zauważyła aplikacja Zhihong Finance, obserwatorzy rynku mogą mieć odmienne opinie na temat wpływu stóp procentowych na indeks S&P 500, jednak poziom optymizmu co do kierunku rynku akcji jest wyższy niż wcześniej.

Savita Subramanian z Bank of America, jedna z czołowych sceptyczek rynku akcji, podniosła swoją prognozę punktową dla tego kluczowego indeksu – wcześniej była to najniższa prognoza na Wall Street – jednocześnie ostrzegając, że indeks nadal jest podatny na ryzyko związane ze stopami procentowymi. W sytuacji, gdy indeks S&P 500 wzrósł w tym roku już o ponad 11%, Michael Purves, CEO i założyciel Tallbacken Capital Advisors, nie uważa, by wzrost stóp procentowych zakończył tę hossę.

Subramanian, kierująca strategią amerykańskich akcji i analizą ilościową w Bank of America, podniosła swoją prognozę na koniec roku z 7100 do 7400 punktów, co oznacza spadek o 2,9% względem poniedziałkowego zamknięcia S&P 500. Według badania obejmującego ponad 20 strategów, jej prognoza pozostaje jedną z najbardziej pesymistycznych na Wall Street.

Przewiduje, że w ciągu następnych 12 miesięcy indeks S&P 500 osiągnie 7800 punktów, co wobec najnowszego zamknięcia oznacza wzrost o 2,4%.

Purves z Tallbacken podniósł swoją prognozę na koniec roku z 7400 do 8500 punktów, aby odzwierciedlić "niezwykle silny" wzrost zysków. Nowy cel przewyższa obecnie najwyższą wśród prognoz na Wall Street, należącą do Edwarda Yardeni, prezesa i głównego stratega inwestycyjnego Yardeni Research, i sugeruje wzrost indeksu S&P 500 o około 12% w porównaniu do poniedziałkowego zamknięcia.

Podwyższenie prognozowanego poziomu indeksu

Amerykański rynek akcji spadł w poniedziałek, ponieważ liderzy głównych firm zajmujących się sztuczną inteligencją wezwali do spowolnienia tempa rozwoju, co postawiło ich w konflikcie z administracją Trumpa i Wall Street. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA na chwilę przekroczyła 5% po raz pierwszy od 2023 roku, ponieważ rynek obawia się wysokich cen ropy, inflacji oraz wynikającego stąd wzrostu kosztów pożyczkowych, które mogą uderzyć w amerykańską gospodarkę.

Inwestorzy oczekują obecnie na decyzję Fed w sprawie stóp procentowych w środę; większość uczestników rynku swapowego już uwzględniła podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Wzrost zysków

Subramanian pozostaje ostrożna względem ryzyka inflacyjnego i podwyżek stóp Fed, wskazując, że każdy katalizator powodujący dalszy wzrost kosztów finansowania powyżej obecnych, już podwyższonych poziomów może "przyspieszyć nadejście bólu".

Zaznaczyła również, że rynek akcji "już dawno powinien był przejść korektę".

Jak powiedziała Subramanian, wynika to z faktu, że od 2026 roku tylko raz doszło do korekty o 5%, i było to w marcu, podczas gdy normalnie rocznie występują trzy takie przypadki. Dodała, że połowa z jej sygnałów bessy została już uruchomiona.

Purves uważa tymczasem, że obecna hossa "ma solidne podstawy". Odrzuca także obawy, iż zmiany stóp procentowych doprowadzą do spadku zysków, twierdząc, że korelacja między tymi wskaźnikami jest bardzo niska.

Purves mówi: ostatecznie wzrost zysków jest "niezwykle silny, trwały i szeroko rozciągnięty". "Przy jednoczesnym umiarkowanym wzroście wskaźnika C/Z, indeks S&P 500 może łatwo wzrosnąć do poziomu 8500 punktów, a nawet wyżej."

Subramanian również jest optymistką co do wzrostu zysków. Oprócz wskazywania wydajności jako długoterminowej podstawy wzrostu S&P 500, stwierdza, że zyski "nie są problemem". Przewiduje, że zysk na akcję wzrośnie o 33% w 2026 roku i o 12% w 2027 roku; "dzięki nakładom kapitałowym na sztuczną inteligencję, rozwojowi przemysłu i poprawie wydajności tempo wzrostu przewyższy poziom sugerowany przez prognozy makroekonomiczne".

Nie martwi się również zbytnio ryzykiem związanym z możliwością zdecydowanego zwycięstwa Demokratów w tegorocznych wyborach do Kongresu, co mogłoby zagrozić wydatkom na sztuczną inteligencję, zauważając, że większa część inwestycji dotyczy stanów rządzonych przez Republikanów.

Przed tą zmianą prognoz inne instytucje na Wall Street również podnosiły swoje przewidywania. Zespół strategów JPMorgan pod kierownictwem Dubravko Lakos-Bujasa podwyższył w sierpniu swoją prognozę dla indeksu S&P 500 do 8000 punktów, a Yardeni niedługo później zwiększył własną prognozę do 8400 punktów.