Podwyżka stóp procentowych przez FED się zbliża, S&P 500 może spaść o 10%! Strateg MRA: W grudniu nawet może pojawić się druga fala

Jak podaje Macro Risk Advisors LLC, działania podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, które mogą zostać zainicjowane już w tym tygodniu, mogą spowodować korektę indeksu S&P 500, ponieważ spadek marż zysków firm uderzy w perspektywy dochodów, a rynek przygotowuje się na cykl zaostrzania polityki monetarnej.

Indeks S&P 500 spadł od września o prawie 1%, a wrzesień tradycyjnie jest najsłabszym miesiącem w ciągu roku. Obawy rynku o wysokie koszty energii oraz najnowsze dane inflacyjne utrzymują się, co doprowadziło do tego, że rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych po raz pierwszy od 2023 roku przekroczyła poziom 5%. Oczekiwania te sprawiły, że niemal całkowicie zdyskontowano podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Kevina Walsha, którą ma ogłosić w środę, podczas gdy tydzień wcześniej prawdopodobieństwo tej decyzji wynosiło około 60%.

Dean Kernot, założyciel i dyrektor generalny Macro Risk Advisors, podkreślił, że ewentualna podwyżka stóp w środę może zwiększyć presję na rynek.

W poniedziałkowym raporcie dla klientów napisał: „Oczekujemy, że indeks S&P 500 skoryguje się o 8% do 10% i że w grudniu może nastąpić druga fala spadków.” Podkreślił, że podwyżka stóp „zredukuje marże firm, które nie są w stanie przenosić kosztów na klientów”, a także przyniesie zmienność na rynku, który nie jest przygotowany na taki scenariusz.

Kernot zauważa, że obecna sytuacja rynkowa przypomina tę, którą inwestorzy obserwowali w 2018 roku. Wówczas indeks S&P 500 osiągnął szczyt we wrześniu, aby następnie zanotować łącznie 10-procentowy spadek w październiku i listopadzie. Kernot ostrzega, że w tamtym roku nie pojawiła się „świąteczna hossa”, a w grudniu rynek odnotował kolejną falę spadków, która finalnie sprowadziła indeks niemal 20% poniżej maksimum.

Biorąc pod uwagę tę historię, Kernot uważa, że „obecnie należy przyjąć postawę defensywną”. Podobnie jak w 2018 roku, spodziewa się on kolejnych spadków rynku w grudniu w odpowiedzi na kolejne podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną w gospodarce typu „K-shaped” o niskiej płynności.