Kroger (KR.US): zysk za II kwartał powyżej oczekiwań, ale akcje spadły o ponad 3%; sprzedaż na tych samych sklepach wzrosła tylko o 0,2%, prognoza rocznej sprzedaży została obniżona.

Według informacji uzyskanych przez Zhihui Finance APP, akcje Kroger (KR.US) spadły o ponad 3% w handlu przedsesyjnym po publikacji raportu za drugi kwartał. Powodem jest to, że wzrost sprzedaży porównywalnej w tym okresie był wyraźnie niższy niż oczekiwano na rynku, a spółka obniżyła prognozę całorocznej sprzedaży porównywalnej, co budzi obawy inwestorów co do osłabienia wydatków konsumenckich oraz przyszłych perspektyw wzrostu przychodów firmy. Ta mająca siedzibę w Cincinnati sieć sklepów spożywczych poinformowała, że jej całkowite przychody w drugim kwartale wyniosły 34,6 miliarda USD, co oznacza wzrost rok do roku o 2,1% i przewyższa konsensus rynkowy na poziomie 34,53 miliarda USD. Skorygowany zysk na akcję (Non-GAAP EPS) wyniósł 1,09 USD, co nie tylko przewyższa wynik z analogicznego okresu ubiegłego roku (1,04 USD), lecz także przebiło jednolitą prognozę Wall Street wynoszącą 1,04 USD.

W okresie sprawozdawczym sprzedaż porównywalna (Identical Sales) wyłączając paliwa wzrosła o 0,2%, podczas gdy rynek oczekiwał ok. 0,9%; rok wcześniej było to 3,4%. Po wyłączeniu wpływu sprzedaży paliw, zbycia Vitacost oraz wyjścia z części centrów realizacyjnych, przychód firmy wzrósł w porównaniu z poprzednim rokiem o 0,1%. W zakresie zysków, zysk operacyjny według GAAP wzrósł z 863 milionów USD rok wcześniej do 971 milionów USD, a skorygowany zysk operacyjny FIFO wyniósł 1,076 miliarda USD. W drugim kwartale marża brutto stanowiła 22,4% wartości sprzedaży; jej spadek był głównie skutkiem zwiększenia udziału sprzedaży paliw, wyższych strat magazynowych, wzrostu kosztów transportu oraz intensyfikacji rabatów dla klientów. Jednak poprawa rentowności e-commerce, rozwój działalności retail media, korzystna struktura aptek, działania po stronie zakupów oraz zwrot ceł częściowo zrekompensowały presję kosztową. Ponadto w tym kwartale rezerwa LIFO wyniosła 39 milionów USD, co oznacza spadek w porównaniu do 62 milionów USD rok wcześniej.

W zakresie wytycznych finansowych Kroger obniżył prognozę sprzedaży porównywalnej za rok fiskalny 2026 (po wyłączeniu paliw) z pierwotnego poziomu 1,0%-2,0% do przedziału 0,2%-0,8%. Zarząd jednocześnie potwierdził prognozowany zysk operacyjny FIFO na poziomie od 5 do 5,2 miliarda USD oraz utrzymanie prognozy zysku na akcję w przedziale od 5,10 USD do 5,30 USD (mediana 5,20 USD, zgodnie z oczekiwaniami rynku). Dyrektor finansowy David Kennerley podkreślił, że potwierdzenie prognoz zysku i zysku na akcję odzwierciedla zaufanie firmy do czynników napędzających zyskowność w drugim kwartale; dalszym celem jest równoważenie inwestycji w biznes i zarządzania marżą w celu tworzenia długoterminowej wartości dla akcjonariuszy.

Bilans i strategia alokacji kapitału pozostają solidne. Stosunek zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA wynosi 1,91x, co stanowi wzrost względem 1,63x rok wcześniej, ale wciąż mieści się w docelowym przedziale spółki wynoszącym 2,30x–2,50x, utrzymując rating długu inwestycyjnego. Firma zapowiada kontynuację generowania silnych wolnych przepływów pieniężnych – całoroczny guidance wolnych przepływów pieniężnych pozostaje na poziomie 2,7–2,9 miliarda USD, a nakłady inwestycyjne na poziomie 3,8–4,0 miliarda USD. Jednocześnie spółka deklaruje stopniowy wzrost kwartalnej dywidendy w przyszłości.