Jednak złoto utrzymało się w pobliżu poziomu 4 400 dolarów za uncję, podczas gdy srebro konsolidowało się w swoim niedawnym przedziale cenowym. Ta rozbieżność potwierdza, że spadek cen miedzi jeszcze nie przerodził się w szeroką wyprzedaż metali.
Ceny miedzi wzrosły, ponieważ inwestorzy spodziewali się, że Stany Zjednoczone rozszerzą istniejące cła na produkty rafinowane, w tym katody i koncentraty pochodzące z kopalń. Odbiorcy przemysłowi przenieśli zapasy do amerykańskich magazynów przed możliwym wprowadzeniem ceł, tworząc jeden z największych światowych zapasów miedzi.
Departament Handlu przekazał aktualizację prezydentowi Donaldowi Trumpowi przed upływem terminu 30 czerwca. Jednak Biały Dom nie podjął jeszcze ostatecznej decyzji.
Urzędnicy muszą zrównoważyć wsparcie dla krajowego wydobycia i rafinacji wobec wyższych kosztów, z którymi mierzą się producenci. Stany Zjednoczone importują około połowę swojego rocznego zapotrzebowania na miedź i prowadzą tylko dwie huty tego metalu.
Opóźnienie osłabiło premię celną wbudowaną w ceny kontraktów terminowych. Spowodowało też utrzymującą się niepewność wokół proponowanego 15% cła, które mogłoby wejść w życie w styczniu 2027 roku.
Miedź i złoto reagują na różne czynniki rynkowe. Miedź odzwierciedla popyt w sektorach budowlanym, transportowym, elektronicznym, infrastrukturze AI oraz odnawialnych źródeł energii. Złoto odpowiada przede wszystkim na obawy dotyczące inflacji, ryzyka geopolityczne, wahania walut i popyt ze strony banków centralnych.
Wskaźnik ceny miedzi do złota pozostaje historycznie niski. Niskie odczyty zazwyczaj sygnalizują słabość gospodarczą, jednak obecna sytuacja odzwierciedla również silny popyt na złoto jako bezpieczną przystań w połączeniu z ograniczeniami podaży i niepewnością dotyczącą ceł wpływającą na rynek miedzi.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Srebro plasuje się pomiędzy tymi dwoma rynkami, ponieważ zastosowania przemysłowe odpowiadają za około 50% do 60% popytu. Panele słoneczne, elektronika, pojazdy elektryczne oraz infrastruktura AI łączą srebro z aktywnością produkcyjną.
Inwestorzy jednak wykorzystują srebro również jako zabezpieczenie na rynku metali szlachetnych. Ten popyt monetarny ograniczył wpływ słabszych nastrojów w przemyśle. Ostatnio ceny konsolidowały się szeroko w przedziale od 56 do 68 dolarów, zamiast powielać gwałtowny spadek miedzi.
Ostatnie ruchy podkreślają, że rynkiem bardziej kierują sygnały polityczne niż ogólna presja makroekonomiczna. Korekta cen miedzi odzwierciedla raczej wycofywanie się z pozycji opartych na spekulacji celnej niż załamanie popytu globalnego. Dopóki złoto i srebro pozostają stabilne, korekta prawdopodobnie ograniczy się do rynku miedzi, a dalszy kierunek zależy od tego, jak ostatecznie Biały Dom rozstrzygnie kwestie celne.
