Ceny gazu ziemnego w Wielkiej Brytanii gwałtownie wzrosły, co może zmusić Bank Anglii do zmiany stanowiska w polityce monetarnej.

⑴ Ceny gazu ziemnego w Wielkiej Brytanii wzrosły do najwyższego poziomu od końca 2022 roku, przekraczając szczytowe założenie negatywnego scenariusza z lipcowego raportu polityki pieniężnej Banku Anglii. Bank pierwotnie przewidywał szczyt cen gazu ziemnego w czwartym kwartale na poziomie około 197 pensów za jednostkę ciepła, podczas gdy obecna cena rynkowa zbliża się do 201 pensów za jednostkę ciepła. Wzrost cen energii stwarza nowe wyzwania dla polityki pieniężnej.⑵ Obecnie większość członków Komitetu Polityki Pieniężnej nie skłania się do natychmiastowego podwyższenia stóp procentowych. Opinie z przesłuchań parlamentarnych wskazują, że generalnie nie przyjęto twardego stanowiska; wewnętrzna presja inflacyjna jest stosunkowo umiarkowana, rynek pracy nadal się osłabia, a zaostrzenie warunków finansowych jeszcze bardziej zmniejsza potrzebę natychmiastowej podwyżki stóp.⑶ Rynek przewiduje, że podczas wrześniowego głosowania w sprawie stóp z dużym prawdopodobieństwem zostanie utrzymana proporcja 6 do 3 za pozostawieniem stóp bez zmian, zaledwie trzech członków poprze podwyżkę. Powszechnie oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione przez dłuższy czas, lecz bilans ryzyk wyraźnie przesuwa się w stronę wzrostu inflacji.⑷ Analizy instytucjonalne wskazują, że jeśli koszty energii będą nadal rosły, Bank Anglii może dostosować sposób komunikacji zewnętrznej, powtarzając stanowisko z marca po wybuchu konfliktu amerykańsko-irańskiego — za pomocą bardziej jastrzębiej retoryki pozostawi sobie opcje polityczne, niekoniecznie od razu wdrażając podwyżkę stóp.