Bank of America: Nvidia i Broadcom mają najszersze udziały, Micron i AMD znacząco zwiększone w portfelach aktywnych funduszy

Według doniesień, Bank of America poinformował, że wśród amerykańskich aktywnie zarządzanych funduszy, NVIDIA (NVDA.US) oraz Broadcom (AVGO.US) posiadają najszerszą bazę udziałów w sektorze półprzewodników, a udział Micron Technology (MU.US) oraz AMD (AMD.US) również zauważalnie wzrósł.

Analityk Bank of America, Vivek Arya, napisał w raporcie dla klientów, że według danych strategii akcji z sierpnia, względna waga sektora półprzewodników wynosi 1,15x, podczas gdy oprogramowanie stanowi 0,92x a technologie informacyjne 0,99x. Względna waga półprzewodników wzrosła w porównaniu z majem, kiedy wynosiła 1,08x, i jest bliska szczytowi 1,18x osiągniętemu w kwietniu 2023 po premierze ChatGPT.

Mimo że NVIDIA i Broadcom mają najszerszy zasięg w portfelach S&P 500, za nimi uplasowało się AMD, nie wszystkie akcje półprzewodników są trzymane w równym stopniu. Skyworks Solutions (SWKS.US) to najmniej popularna spółka chipowa w portfelach funduszy, z udziałem zaledwie 3%, następnie Microchip Technology (MCHP.US) oraz ON Semiconductor (ON.US), odpowiednio około 6% i 7%.

Fundusze mają najwyższą nadwagę na akcjach takich jak Ciena (CIEN.US), Amphenol (APH.US), KLA (KLAC.US) oraz Western Digital (WDC.US), natomiast najniższą wagę wykazują Skyworks Solutions, ON Semiconductor, Microchip Technology i Qualcomm (QCOM.US).

Dodatkowo analitycy zauważyli, że portfele funduszy są skoncentrowane w obszarach obliczeniowych, pamięci masowych oraz sprzętu półprzewodnikowego, gdzie odpowiednie udziały wynoszą 74%, 43% i 40%. Największy wzrost odnotowano w segmencie pamięci masowych — udział wzrósł o 612 punktów bazowych względem lipca; w przypadku sprzętu półprzewodnikowego wzrost wyniósł 324 punkty bazowe.

Analityk wyjaśnił: „Portfele w segmencie pamięci masowych nadal dynamicznie rosną, AMD przekroczyła udział 50%, segment układów analogowych/EDA notuje spadek; jeśli chodzi o pojedyncze spółki, udział Micron wzrósł miesiąc do miesiąca o 608 punktów bazowych do 50%, co czyni ją obecnie czwartą co do wielkości spółką półprzewodnikową w portfelach funduszy; tymczasem udział NVIDIA osiągnął 82%, a AMD 51% (względna waga m/m +7%, kw./kw. +75%).”

Analityk kontynuował: „Udział Western Digital (SNDK.US) wzrósł miesiąc do miesiąca o 897 punktów bazowych do poziomu 24%, co stanowi największy wzrost wśród wszystkich pojedynczych walorów. Względna waga segmentu analogowych chipów spadła o 4% m/m, a segmentu EDA o 5%. Udział Intel (INTC.US) wciąż rośnie — wzrost o 205 punktów bazowych do poziomu 21%, lecz mimo 5. miejsca pod względem kapitalizacji, w portfelach funduszy zajmuje dopiero 19. pozycję. NVIDIA i Broadcom to jedyne dwie spółki półprzewodnikowe na najobszerniejszej liście sprzedażowej, wykorzystanej do finansowania IPO SpaceX, gdzie fundusze sprzedały akcje o wartości 4,4 mld USD i 2,7 mld USD; każdą z nich sprzedało 44 fundusze. Jednak ich udział krótkiej sprzedaży wynoszący około 1,2% sugeruje, że była to raczej redukcja dźwigni pozycji długich; obecnie około 53% funduszy posiada SpaceX.”

Dane pokazują też inne interesujące ustalenia: w porównaniu do inwestorów działających wyłącznie na długich pozycjach (Long-only), fundusze hedgingowe bardziej preferują Seagate Technology (STX.US), Teradyne (TER.US), Western Digital, Synopsys (SNPS.US) oraz Arista Networks (ANET.US).

W porównaniu do funduszy hedgingowych, Skyworks Solutions, Western Digital, Marvell Technology (MRVL.US), Monolithic Power Systems (MPWR.US), Microchip Technology, NXP Semiconductors (NXPI.US), KLA, Intel, Corning (GLW.US) oraz Qualcomm zajmują wyższą wagę w portfelach inwestorów long-only.