Im wyżej rośnie jen, tym więcej inwestorów detalicznych stawia na spadki! 3,61 biliona w krótkich pozycjach jako śmiały zakład przeciw trendowi, alarm o możliwości short squeeze

Według informacji z Jinse Finance, mimo że jen osiągnął najwyższy poziom od kilku miesięcy, japońscy inwestorzy detaliczni nadal obstawiają, że jego gwałtowny wzrost wkrótce się zakończy i konsekwentnie zwiększają pozycje na spadek. Z danych zebranych przez Japanese Financial Futures Association oraz Tokyo Financial Exchange wynika, że w ubiegłym tygodniu inwestorzy prywatni z Japonii posiadali szacunkowo netto krótkie pozycje na jena o wartości około 3,61 biliona jenów (235 miliardów USD), co stanowi wzrost w porównaniu do sierpnia. Zakłady na spadek jena osiągnęły w lipcu poziom 4,41 biliona jenów, czyli najwięcej od 2015 roku.

Od dawna japońscy inwestorzy detaliczni preferują strategię kontrariańską — sprzedają jeny, gdy ich wartość rośnie, a kupują, gdy maleje. Stanowi to wyraźny kontrast wobec inwestorów zagranicznych, którzy gwałtownie zamykają transakcje carry trade na jenie w momencie jego dynamicznych wzrostów. Fundusze hedgingowe także przygotowują się na dalsze umocnienie jena, a niektóre z nich obstawiają, że kurs USD/JPY spadnie poniżej 150 przed końcem roku.

Masayuki Nakajima, starszy strateg w Mizuho Bank, powiedział: „Jeśli jen będzie się nadal umacniał, ci inwestorzy ostatecznie mogą zostać zmuszeni do zamknięcia długich pozycji na dolarze.” Dodał, że takie działania, polegające na sprzedaży dolara w ramach zleceń stop-loss, mogą dodatkowo zintensyfikować wzrost wartości jena.

Od początku tego miesiąca jen umocnił się wobec dolara o około 4% i na krótko przebił poziom 153, co było efektem wzrostu oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp przez Bank Japonii oraz spekulacji, że portfele emerytalne w kraju mogą zmienić alokację, zwiększając popyt na jena. Przebicie kluczowych poziomów wyzwoliło duże zlecenia stop-loss, co dodatkowo przyspieszyło wzrost jena.

Jednak pojawiają się sygnały, że wraz z coraz szybszym umacnianiem się jena, pewność inwestorów detalicznych zaczyna słabnąć.

Ryo Suzuki, dyrektor wykonawczy w SBI Liquidity Market, powiedział, że na początku inwestorzy detaliczni kupowali dolara po spadku kursu USD/JPY z poziomu 160, lecz stali się bardziej ostrożni po zejściu poniżej 155. Pomimo że nadal utrzymują długie pozycje na dolarze, ich działania handlowe stają się coraz bardziej zróżnicowane.

Ryo Suzuki stwierdził, że w porównaniu z wcześniejszym oczekiwaniem biernego przymusowego zamykania pozycji, obecni traderzy realizują stop-lossy zdecydowanie szybciej. Jeżeli jen dalej się umocni, może to wciąż zmusić część inwestorów do zamknięcia pozostałych długich pozycji na dolarze.