Japońscy inwestorzy detaliczni zwiększają swoje pozycje short na jenie, co może skutkować koniecznością ich zamknięcia, jeśli kurs waluty będzie nadal rósł.

(1) Pomimo że jen osiągnął najwyższy poziom od kilku miesięcy, japońscy inwestorzy detaliczni nadal konsekwentnie zwiększają swoje netto krótkie pozycje na jena. Według danych Japan Financial Futures Association oraz Tokyo Financial Exchange, w zeszłym tygodniu netto krótkie pozycje detalistów oszacowano na 3,61 biliona jenów (23,5 miliarda dolarów), co stanowi wzrost w stosunku do poziomu z sierpnia (w lipcu wyniósł on 4,41 biliona jenów, ustanawiając najwyższy poziom od 2015 roku). (2) Japońscy inwestorzy detaliczni tradycyjnie preferują strategie kontrariańskie, sprzedając podczas umocnienia jena i kupując podczas jego osłabienia, co wyraźnie kontrastuje z zagranicznymi inwestorami, którzy w związku z silnym wzrostem jena zamykają transakcje arbitrażowe, a także z funduszami hedgingowymi budującymi zakłady na aprecjację jena; część z nich obstawia nawet, że kurs USD/JPY spadnie poniżej 150 przed końcem roku. (3) Starszy strateg Mizuho Bank, Masayuki Nakajima, ostrzega, że jeśli trend umacniania się jena będzie się utrzymywać, inwestorzy detaliczni mogą zostać zmuszeni do zamknięcia swoich długich pozycji na dolarze, a wywołana tym sprzedaż stop-loss jeszcze bardziej umocni jena, tworząc samonapędzający się mechanizm.