Pozycja długotrwałych inwestorów w złocie jest poważnie zagrożona, a gwałtowny spadek kursu dolara amerykańskiego wobec jena to dopiero przystawka?

Dzisiaj, we wtorek (8 września) podczas azjatyckiej sesji, mimo „potrójnego rozczarowania” po danych NFP, rynek złota nie załamał się, lecz odbił! Cena spot złota wynosi 4429,94 USD za uncję, wzrost o 0,55%, zakres między 4442,87 a 4405,55, obszar 4400 trzykrotnie utrzymał wsparcie. W sierpniu przyrost miejsc pracy w sektorze pozarolniczym wyniósł 162 tys., a stopa bezrobocia 4,1%, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu wynosi około 60%, amerykańskie obligacje i dolar ograniczają wzrost. Ceny ropy na Bliskim Wschodzie wzmagają inflację i umacniają politykę zacieśniania. W najbliższym czasie warto obserwować opory na 4440–4465 oraz silne wsparcie na 4350, a przed publikacją PPI/CPI nie zaleca się agresywnego podążania za wybiciem przy dużej zmienności.

【Szybki Przegląd Wiadomości】

Gdy cena spot złota oscyluje wokół poziomu 4400 USD i byki z trudem utrzymują swoje pozycje, niewielu zauważa, że gwałtowny spadek kursu USD/JPY o 400 punktów w ciągu jednego tygodnia już zapalił ostrzegawczy sygnał na rynku metali szlachetnych — ta korekta może się dopiero rozpoczynać.

Przyjrzyjmy się najpierw szalonemu ruchowi pary USD/JPY: W zeszłym tygodniu po jastrzębim komentarzu członka Banku Japonii, Takata Hajime – „kolejne podwyżki stóp są możliwe” – rynek eksplodował, kurs USD/JPY runął z poziomu 160 do okolic 153, notując największy tygodniowy spadek od miesięcy, a rynek wycenia już 97% prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii we wrześniu. Co dziwne, osłabienie dolara amerykańskiego nie przyniosło wzrostów na złocie, wręcz przeciwnie, cena złota również znalazła się pod naciskiem — bo obecnie czynnikiem ciążącym złotu nie jest dolar, ale oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed.

Linia obrony byków na złocie jest coraz bardziej krucha: po mocnych danych NFP prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu wzrosło z 50% do 60%, a poziom 4400 USD był już dwukrotnie testowany, za każdym razem ledwo utrzymywany przez zakupy banków centralnych. Jednak amunicja byków się kończy: według CFTC pozycje netto długie na COMEX zostały zredukowane o ponad 10 tys. kontraktów, a jedynie SPDR Gold ETF nadal pasywnie utrzymuje pozycje. Taka sytuacja „spekulanci uciekają, inwestorzy instytucjonalni utrzymują”, nie potrwa długo. Jeśli w tym tygodniu amerykański odczyt CPI zaskoczy w górę, utrwalając oczekiwania na podwyżkę, linia 4400 najpewniej padnie, a wkrótce testowane mogą być średnia 100-dniowa na poziomie 4365 USD, a nawet kluczowe wsparcie na 4300 USD.

Korekta na USD/JPY również daleka jest od zakończenia: JPMorgan ostrzega, że obecnie pozostaje otwartych jeszcze 16–17 bilionów jenów w pozycjach krótkich na jena, a jeśli Bank Japonii faktycznie podniesie stopy w przyszłym tygodniu, możliwa jest panika wśród shortujących, która może zrzucić kurs USD/JPY do przedziału 142–146. Oba rynki czekają teraz na dane CPI z tego tygodnia, które mogą przesądzić o wszystkim — jeśli inflacja się schłodzi, oczekiwania na podwyżkę przez Fed upadną, złoto odbije, a USD/JPY się ustabilizuje; jeśli inflacja będzie nadal wysoka, możliwa jest kaskada — złoto przebije wsparcie, a USD/JPY pogłębi spadki, dopiero otwierając nową fazę ruchu.

【Najnowsza analiza techniczna rynku złota spot】

Z perspektywy technicznej: obecnie na wszystkich interwałach dominuje konsolidacja. Wykresy tygodniowe, dzienne i 4-godzinne pokazują zbieżność wstęg Bollingera i średnich kroczących, bez sygnału na silne wybicie w górę lub w dół.

Na wykresie dziennym świece systematycznie się kurczą, korpusy maleją, co jasno wskazuje, że przed publikacją danych CPI nie należy oczekiwać dużej zmienności na rynku.

Warto również zwrócić uwagę na pewien szczegół — na wykresie H4 dołki wciąż się podnoszą: piątkowe minimum to 4365, poniedziałkowe 4380, co wyraźnie wskazuje, że każda korekta jest coraz słabsza. Przy takim rozwoju sytuacji, wtorkowe minimum może być jeszcze wyższe, warto obserwować okolice 4400; jeśli grać na wzrosty zgodnie z trendem, dziś można celować wyżej — obserwować poziomy 4450 i 4500 jako potencjalne opory.