ECB chce, aby euro było bezpośrednio na blockchainie. Czy to zniszczy stablecoiny w Europie?

Europejski Bank Centralny (EBC) chce emitować euro bezpośrednio na blockchainie. Członkini Zarządu Wykonawczego, Isabel Schnabel, przedstawiła tę koncepcję podczas sympozjum w Jackson Hole w piątek i jasno wypowiedziała się na temat stablecoinów. Mówi o pieniądzach, których banki używają do rozliczeń między sobą, a nie o euro na Twoim koncie. Jej zdaniem, rynki tokenizowane potrzebują aktywa, które może stworzyć wyłącznie bank centralny.Dlaczego Schnabel odrzuca stablecoiny jako pieniądz rozliczeniowy Stablecoin można skonstruować tak, by był niemal całkowicie bezpieczny, i Schnabel to akceptuje. Jej zastrzeżenie dotyczy tego, co dzieje się potem. W razie paniki wszyscy naraz chcą gotówki. Bank centralny może jej stworzyć więcej. Emitent stablecoina – nie. Jej odniesieniem jest bankowy kryzys z 1907 roku. Pieniądz był powiązany z obligacjami skarbowymi posiadanymi przez banki, więc podaż pieniądza nie mogła się zwiększyć. Ustawa Federal Reserve z 1913 roku to naprawiła. Stablecoiny najlepiej rozumieć jako uzupełnienie pieniędzy banku centralnego, a nie ich substytut – taki fragment znalazł się w jej przemówieniu.Liczby podaży tłumaczą pośpiech Europy. Stablecoiny powiązane z dolarem krążą w obiegu na około 304 miliardy dolarów, według danych DefiLlama. Tokeny powiązane z euro mają poniżej 1 miliarda dolarów. Całkowita kapitalizacja rynku Stablecoinów. Źródło: DeFiLlama Jeśli prywatne tokeny wygrają rozliczenia, Europa rozlicza się w dolarach.Krypto pojawiło się w agendzie Fedu w Jackson Hole dopiero w tym roku. Inni bankierzy centralni wyrażali podobne ostrzeżenia wobec stablecoinów.Uruchomienie Pontes umieszcza pieniądze EBC w rejestrze Pontes startuje w przyszłym miesiącu, łącząc TARGET Services, czyli podstawową infrastrukturę rozliczeniową strefy euro, z rynkowymi platformami blockchain. Infrastruktura została już testowana, szczególnie od maja do listopada 2024 roku, kiedy 64 instytucje w dziewięciu jurysdykcjach przeprowadziły 58 scenariuszy użycia. Rozliczono prawie 1,6 miliarda euro w pieniądzu banku centralnego. Ostateczność rozliczenia gotówkowego w początkowej fazie pozostaje w TARGET2. Smart kontrakty i funkcjonowanie 24/7 pojawią się później.Schnabel rozważała trzy drogi: emisję tokenów bezpośrednio, utworzenie mostu z obecnych systemów lub pozwolenie prywatnej firmie na tokenizację rezerw poprzez konto zbiorcze. Opowiada się za pierwszą opcją, podczas gdy dwie pozostałe pozostawiają EBC na zewnątrz, bez możliwości prowadzenia operacji repo w kodzie.Drugi projekt – Appia – nadal decyduje, czy Europa potrzebuje jednej wspólnej księgi, czy kilku. Jako dowód na to, że tokenizacja otwiera rynki dla mniejszych firm, Snabel przywołała Lise z Francji, posiadaczkę pierwszej europejskiej licencji na giełdę tokenizowaną.