Rentowność obligacji skarbowych strefy euro nieznacznie wzrosła, gdy rynek rozważał perspektywy cieśniny Ormuz i dane dotyczące inflacji.

⑴ Rentowności obligacji skarbowych strefy euro w poniedziałek nieznacznie wzrosły na całej linii, po największym od czerwca tygodniowym spadku w poprzednim tygodniu. Inwestorzy pozostają ostrożni przed rozmowami dotyczącymi cieśniny Ormuz oraz publikacją danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych.⑵ Iran ponownie podkreślił, że USA muszą spełnić dodatkowe warunki, aby osiągnąć porozumienie, w tym rekompensaty, zniesienie sankcji oraz usunięcie zagrożeń militarnych, co sprawia, że rynek pozostaje sceptyczny wobec perspektyw umowy i ogranicza dodatkowe zakupy aktywów bezpiecznych.⑶ Rentowność dwuletnich obligacji Niemiec wzrosła o 2 punkty bazowe do 2,75%, a dziesięcioletnich nieznacznie, o 0,5 punktu bazowego, do 3,14%. Analitycy Citigroup wskazują, że dane z rynku amerykańskiego nie zdołały wyprowadzić niemieckich obligacji poza miesięczny przedział handlowy 3,1%-3,2%. Ceny gazu ziemnego stają się kluczowym czynnikiem wpływającym na prognozy dotyczące inflacji zimą i oczekiwania na podwyżki stóp przez ECB.⑷ Rynek walutowy wycenia stopę depozytową Europejskiego Banku Centralnego na poziomie 2,72% w marcu 2027 roku, obecnie wynosi ona 2,25%. Jeżeli środowe dane o CPI ze Stanów Zjednoczonych będą łagodne, może to zmniejszyć obawy rynku o przejście do bardziej gołębiej polityki przez Fed oraz spowodować spadek rentowności na długim końcu krzywej.⑸ Spread pomiędzy dziesięcioletnimi obligacjami Włoch i Niemiec wynosi około 74,5 punktów bazowych, a spread między Francją a Niemcami — 78 punktów bazowych. Mimo że premia geopolityczna od marca spada, obecnie pozostaje powyżej poziomów sprzed konfliktu.