Wyniki AAOI eksplodowały, napędzając cały sektor komunikacji optycznej

Amerykański producent modułów optycznych Applied Optoelectronics opublikował raport finansowy przekraczający oczekiwania, który w piątek rozpalił cały sektor komunikacji optycznej.

Najnowszy raport finansowy pokazuje, że przychody AAOI za drugi kwartał wzrosły rok do roku o 86% do 191,9 mln USD, a działalność związana z centrami danych po raz pierwszy przekroczyła granicę 100 mln USD. Skorygowany (non-GAAP) zysk na akcję wyniósł 0,06 USD, powyżej wcześniejszego górnego zakresu prognozy. Firma jednocześnie przedstawiła prognozę przychodów na trzeci kwartał w wysokości od 255 do 290 mln USD oraz utrzymała roczny cel na poziomie około 1,1 mld USD. Informacje te poprawiły nastroje na rynku: Coherent wzrósł tego dnia o 13%, Lumentum i Corning odpowiednio o 6% i 5%, sam AAOI również zanotował wzrost ceny akcji o 9%.

Silne wyniki są interpretowane przez rynek jako pozytywny sygnał dla całego sektora komunikacji optycznej. Analitycy uważają, że AAOI, dzięki zaskakującym wynikom, daje korzystny prognostyk dla Lumentum i Coherent, które również głęboko inwestują w optyczne połączenia centrów danych związanych z AI — obie firmy ogłoszą swoje raporty finansowe w przyszłym tygodniu. Ponadto obie firmy mają poparcie udziałowe Nvidia, a analitycy przewidują, że w kontekście silnego popytu na AI, będą one nadal notować podwójny wzrost przychodów i zysków.

Optyczne transceivery są kluczowymi komponentami sieci transmisji światłowodowej w centrach danych, Coherent, Applied Optoelectronics, Lumentum i Corning odgrywają istotną rolę w tym łańcuchu przemysłowym. Wraz z ciągłą ekspansją inwestycji w infrastrukturę AI, te firmy są postrzegane przez rynek jako beneficjenci fali budowania mocy obliczeniowej — "kilofy i łopaty".

Ponadto, Magazyn Ekonomiczny, wiadomość z 5 sierpnia, zgodnie z doniesieniami medialnymi z 4 sierpnia, poinformował, że źródła zaznajomione z sytuacją ujawniają, iż Federalna Komisja Komunikacji USA (FCC) przygotowuje nowe przepisy mające na celu zakaz importu nowych modułów optycznych produkowanych w Chinach. Jednak instytucje uważają, że ta polityka będzie trudna do wdrożenia, a nawet jeśli zostanie wdrożona, jej wpływ będzie ograniczony. Domy maklerskie CITIC i Guosheng wskazują, że globalny rynek modułów optycznych o wysokiej przepustowości jest silnie uzależniony od chińskich producentów, a popyt w Ameryce Północnej nie będzie w stanie obejść się bez chińskiego potencjału produkcyjnego.

Centra danych przekraczają 100 mln USD — 800G staje się nową główną linią wzrostu

Artykuł w Wallstreet Journal zauważa, że raport finansowy AAOI pokazuje, iż działalność związana z centrami danych po raz pierwszy przekroczyła 100 mln USD, przy czym w okresie przyspieszonego wzrostu tej działalności, segment CATV wciąż stanowi istotną część obecnej struktury przychodów AAOI.

Zarząd przewiduje, że przychody z CATV w trzecim kwartale wzrosną do 100–110 mln USD, a całoroczne przychody przekroczą 325 mln USD. Mediacom wybrał AAOI jako głównego dostawcę do aktualizacji swojej sieci DOCSIS 4.0, a powiązane produkty obejmują 1,8 GHz inteligentny wzmacniacz i rozwiązania programowe.

Patrząc na strukturę produktów, przychody z 400G wyniosły 48,4 mln USD, co oznacza wzrost ponad czterokrotny rok do roku i nadal stanowią ważny filar działalności centrów danych. Jednak zmiany w segmencie 800G są jeszcze bardziej znaczące — w drugim kwartale przychody z 800G wyniosły 12,8 mln USD, zwiększając się ponad dziesięciokrotnie rok do roku, a także ponad dwukrotnie w porównaniu do poprzedniego kwartału.

Zarząd przewiduje, że przychody z 800G w trzecim kwartale zbliżą się do pięciokrotnego wzrostu w porównaniu do poprzedniego kwartału, wskazując, że główny punkt wzrostu produktów dla centrów danych przesuwa się z 100G i 400G na produkty o wyższej prędkości.

Ekspansja zdolności produkcyjnej niemal dziesięciokrotna — Teksas jako główna baza

Warto zwrócić uwagę, że artykuł z Wallstreet Journal donosi, iż zarząd AAOI podczas konferencji telefonicznej jasno wskazał, że obecny popyt klientów przewyższa zdolność dostaw firmy o około 20%–40%, a popyt nie stanowi już wąskiego gardła wzrostu. Kluczowym czynnikiem ograniczającym wzrost przychodów stał się postęp w rozbudowie potencjału produkcyjnego, zapewnienie dostaw kluczowych komponentów oraz tempo certyfikacji klientów dla produktów 1.6T.

To najważniejsze dane z konferencji, na które rynek zwrócił największą uwagę. CFO Stefan Murry wskazał trzy konkretne punkty czasowe: Obecnie miesięczna zdolność produkcyjna 800G i 1.6T osiągnęła prawie 200 tys. sztuk, podczas gdy na koniec pierwszego kwartału było to ok. 100 tys. sztuk; do końca 2026 roku zdolność produkcyjna wzrośnie powyżej 650 tys. sztuk miesięcznie; do końca 2027 roku zostanie dalej zwiększona do ponad 930 tys. sztuk miesięcznie, z czego ponad połowa będzie pochodzić z Teksasu.

Produkt 1.6T jest kolejnym obszarem wzrostu, któremu rynek poświęca dużą uwagę. Lin Zongnan podczas konferencji upewnił, że AAOI stanie się czwartym dostawcą z certyfikacją 1.6T dla jednego z dużych klientów z segmentu super-dużych centrów danych, a proces certyfikacji ma zakończyć się w ciągu dwóch do trzech tygodni. Dostawy rozpoczną się w późnej części trzeciego kwartału, a w czwartym kwartale rozpoczną się masowe dostawy.

CEO firmy, Chih-Hsiang (Thompson) Lin, podał wyraźne oczekiwania dotyczące przychodów z 1.6T w czwartym kwartale:

"Nadal wierzymy, że przychody z transceiverów 1.6T w czwartym kwartale mogą przekroczyć 70 mln USD... Pierwszy kwartał przyszłego roku powinien być znacznie lepszy. Nie zdziwiłbym się, gdybyśmy odnotowali podwojenie przychodów."

Zarząd jednocześnie przedstawił długoterminową ścieżkę rozwoju: do połowy 2027 roku, miesięczne przychody z produktów 100G i 400G wyniosą około 90 mln USD, z 800G około 217 mln USD, z 1.6T około 164 mln USD, a łączny miesięczny dochód z transceiverów dla centrów danych osiągnie około 471 mln USD.

Jednak realizacja tej ścieżki zależy od współpracy w zakresie instalowania sprzętu, certyfikacji klientów, dostaw materiałów oraz efektywności produkcji. Lin Zongnan przyznał, że dostawy kluczowych komponentów 1.6T — DSP, TIA — wciąż są napięte, a głównym ograniczeniem dostaw 1.6T w czwartym kwartale będą materiały, a nie sama zdolność produkcyjna.